美联储副主席：“缩表”造成恐慌性市场动荡可能性不大

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新华社华盛顿4月17日电(记者高盘江于娟)美国联邦储备委员会副主席费希尔17日表示，美联储今后开始收缩资产负债表时，不太可能引发恐慌和大范围的市场动荡。

费希尔当天在纽约哥伦比亚大学(Columbia University)的一次演讲中表示，美联储在3月份货币政策会议前对华尔街主要交易员和其他市场参与者的调查显示，市场预计美联储将在2018年之前开始收缩资产负债表；根据3月份定期货币政策会议的记录，大多数美联储官员认为，今年晚些时候开始收缩资产负债表可能是合适的，但金融市场对此的反应相当迟钝。

费希尔认为，迄今为止，市场对美联储关于缩减资产负债表的讨论反应迟钝，这意味着，当美联储开始缩减约4.5万亿美元的资产负债表时，由于担心减少债务购买，2013年5月不太可能出现恐慌和大范围的市场动荡。

2013年5月，时任美联储主席伯南克(Bernanke)出人意料地首次发布了降低债券购买规模的信号，引发了投资者恐慌和金融市场动荡。接下来的一个月，美国10年期国债收益率上升了近1个百分点，导致了所谓的“债务购买恐慌”。

费希尔表示，在“减少债券购买恐慌”之后，美联储开始对更广泛的市场参与者进行定期调查，以评估市场对美联储政策的预期。他认为，明确传达美联储对经济前景的看法以及管理市场预期和避免市场事故的可能政策路径非常重要。

费希尔指出，美联储有许多工具来加强与市场的沟通，如政策声明、美联储主席新闻发布会、季度经济预测摘要等。但他表示，在季度经济预测摘要中，美联储官员对未来加息路径的预测只是美联储决策讨论的起点，仍需大量分析和讨论才能转化为实际利率决策，因此不应高估和解读。

2008年金融危机后，美联储通过三轮量化宽松货币政策，先后购买了大量美国国债和机构抵押贷款支持证券，以降低长期利率，刺激美国经济复苏。美联储资产负债表的规模也从危机前的不到1万亿美元扩大到目前的约4.5万亿美元。随着美国经济回归稳定复苏的轨道，美联储开始了货币政策正常化的进程，如何缩减庞大的资产负债表成为各方关注的焦点。