智度股份转型后首份年报出炉 构建全产业链商业模式

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4月11日晚，杜挚股份有限公司公布了完成转型重组后的第一份年报。随着公司主营业务的初步转型，收入和盈利能力都有了很大提高。2016年，公司实现营业收入23.64亿元，同比增长644.37%；上市公司股东应占净利润为3.16亿元(合并后公司业绩仅为5月至12月国内子公司财务数据，6月至12月海外子公司财务数据)，同比增长8922.67%。

根据2016年上市公司预计财务数据，2016年1月至12月，各子公司通过发行股票购买资产和现金收购合并的营业收入总额为32.45亿元，归属于母公司的净利润为3.4亿元。

2016年，杜挚公司成功构建了全产业链三位一体的商业模式，成功实施并完成了公司重大资产重组，由主要从事电力二次设备和信息技术产品的开发、生产和销售的公司转变为移动互联网流量门户、流量管理平台和商业实现渠道三位一体的互联网公司，成为中国领先的互联网广告媒体公司。

构建全产业链三位一体的商业模式

公司在2016年收购的四家公司，即猎鹰网络、惠惠天下、逸夫信和龙头，都属于移动互联网领域，但业务水平不同。在业务运营过程中，四家目标公司将充分发挥各自的特长，使移动互联网流量从底层流量入口——流量管理平台——商业实现渠道的聚合和产业链运营的协同效应更加明显。

杜挚公司还加强了四家公司的资源整合，这四家公司涉及移动互联网生态系统的不同领域，可以说是具有现实互补和协同效应的强大联盟。依托上市公司平台整合资源将为上市公司的长期发展提供保障。

与此同时，杜挚公司还与第三方广泛合作，整合移动互联网行业中分散的基于场景的流量。通过整合和升级以Falcon Network下的fmobi平台为代表的国内交通管理平台(即升小通平台的升级版)和以龙头交通管理平台为代表的海外业务平台，可以高效、系统地管理其自然交通，并将其转化为具有较高商业价值的交通。出口到国内外具有强大商业货币化渠道的公司，包括猎鹰网络(包括范特西子公司)、逸夫信息龙头，然后准确地分配给广告、游戏、电子商务、阅读等行业中有货币化需求的广告商或开发商，为他们创造更高的商业价值，最终实现流量货币化。

2016年，杜挚股份有限公司的交通运营、应用分销业务、互联网业务、海外业务和网络游戏业务表现良好。公司充分利用独特的业务生态模式，通过自身的国内移动平台、第三方移动平台和海外流量门户平台，实现移动互联网行业零散、情景化流量的聚合，高效、系统地管理其自然流量，将其转化为具有较高商业价值的流量，并输出给国内外具有强大商业实现渠道的公司，从而有效实现流量实现。

全球发展生态系统架构

杜挚公司已经在国内外形成了两个完整的全球移动互联网流量管理生态系统。国内系统以猎鹰网络下的fmobi平台为核心，国外系统以龙头的流量管理平台为核心。根据公告数据，海外市场贡献了全年毛利的近一半。新收购的龙头公司实现营业收入3.91亿元，实现毛利2.26亿元，占公司总毛利的44.49%。从移动互联网流量管理生态系统架构的角度来看，该生态系统包括三个方面:流量进入平台、流量管理平台和商业实现渠道。

就流量门户平台而言，移动互联网行业的自然流量包括自有流量和第三方流量，其中自有流量更加稳定、优质和稀缺。因此，在上市公司的整个移动互联网业务中，流量端，尤其是高质量自有流量的门户平台，占据着战略核心地位。其中，猎鹰网络、棕榈交易所和龙头都是高质量自有流量的重要进入平台。

在流量管理平台方面，包括Falcon网络下的fmobi平台(国内)和插口流量管理平台(国外)，fmobi平台是目前的主流平台。该平台以大数据处理、精准营销算法等核心技术能力为基础，整合各种基础资产的相关技术、人员和经验，系统升级为能够在上市公司移动互联网生态系统中提供准确结果的整合营销平台，在流量管理和流量运营中发挥核心作用。

具体到商业实现渠道，通过猎鹰网络(包括范特西子公司)和逸夫信息等资产的商业实现渠道，聚集了一批高素质的广告主、游戏厂商和其他开发商，渗透广告、游戏、电子商务、阅读等多元化的商业实现渠道，上市公司可以完成移动互联网生态系统的闭环。此外，由于同时涉足国内和海外移动通信业务，国内和海外商业实现渠道的协同作用将更加明显，未来试图开拓中美市场的广告主可以通过“交叉配送”实现产品和服务的快速推广。

有益的行业红利将来会增长

据公开数据显示，智能手机在中国市场的渗透率已经超过70%，移动互联网市场已经逐渐成熟；中国的互联网(Aiji、净值、信息)广告市场拥有数量庞大的空，而移动广告市场也在快速增长。根据emarketer的数据，随着移动设备在世界范围内的日益普及，全球移动广告规模近年来以超过50%的速度增长。Emarketer预测，全球移动广告将继续高速增长，到2018年将达到1666亿美元，占数字营销的70%。

在行业处于快速发展时期的同时，互联网行业仍然是国家支持的鼓励性行业，互联网业务符合国家大力发展互联网行业的相关政策。得益于不断扩大的市场规模和优惠的产业政策，移动互联网产业正处于高速发展阶段。公司新业务毛利率高，能有效提升上市公司盈利能力，未来发展可预期。

杜挚股份表示，公司国际化的战略方向在2017年不会改变，将继续通过内生增长和延伸发展相结合，积极推动全球业务发展，稳步提升盈利能力，为公司全体股东创造更大价值。