MSCI年考又近 瑞银看好中国A股今年入门机会

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彭博社北京时间11日报道称，近年来，每到春末夏初，中国a股恐怕都无法纳入摩根士丹利(Morgan Stanley)的主要指数。不久前，瑞银(UBS)也加入了乐观派，认为今年机会很大。

瑞银(UBS)中国战略委员会主席钱周一在纽约表示:“我们认为，2017年，中国a股更有可能被纳入msci指数。”如果这成为现实，“a股和世界其他市场将进一步整合，被动基金必须投资于中国大陆股市。”瑞银证券(UBS Securities)去年认为，被纳入的可能性超过50%，远高于2015年。

尽管包括瑞银和高盛在内的国际大银行对2016年的乐观预测未能让a股如愿。然而，今年该机构的乐观情绪似乎并未下降。摩根士丹利分析师serenatang和wanting low在3月份发布的一份研究报告中表示，今年中国a股被纳入摩根士丹利资本国际基准指数的概率超过50%。在他们看来，未来10年，中国股票在摩根士丹利资本国际新兴市场指数(msci Emerging Markets Index)中的权重可能超过40%。

摩根士丹利资本国际去年6月15日宣布，将推迟将中国a股纳入摩根士丹利资本国际新兴市场指数。这位国际知名的指数编写者表示:“2017年，中国a股仍将被列入新兴市场审计名单。”结论是等待国际投资者对qfii制度改革和新的暂停规定的实际结果以及有效解决预先审批限制的相关经验反馈。”

谨慎乐观

在a股连续三年下跌后，中国政府的态度变得更加谨慎。中国证监会副主席方星海在不久前举行的博鳌论坛上表示，他对今年a股纳入摩根士丹利资本国际指数持谨慎乐观态度。今年1月早些时候，他在谈到这个问题时表示，中国股市目前流动性充足，目前对股指期货发展的意见分歧不容易解决，所以中国并不急于将a股纳入指数。

投资者似乎更加迫切。“许多在纽约上市的中国公司都是处于发展初期的小型新经济(Aiji、净值、信息)股。大多数在香港上市的公司都是中型和大型股票，但它们的估值低于在中国内地上市的公司。”钱于君说:“因此，对于全球投资者来说，如果他们真的想投资中国经济，他们需要随着时间的推移配置更多的资产到a股。”

今年3月，摩根士丹利资本国际(msci)提出了一项将中国a股纳入其指数的计划，将可能发行的股票数量从448只降至169只。建议只包括可以通过沪港通和深港通买卖的大盘股。根据该计划，摩根士丹利资本国际中国指数a股的建议权重将从3.7%降至1.7%，摩根士丹利资本国际新兴市场指数a股的权重将从1%降至0.5%。摩根士丹利资本国际周一解释称，拟议中的调整不会改变摩根士丹利资本国际中国a股国际指数目前的编制方法。

rwc partners中国研究部主管陈敏在接受彭博社采访时表示，摩根士丹利资本国际宣布的裁员计划进一步增加了a股被纳入的可能性。“自去年6月以来，a股市场交易机制明显改善，股市高波动现象也有所改善。这对全球投资者来说是积极的信号。”

该基金管理公司认为，“从长远来看，a股对全球市场具有重要的战略意义，不容忽视。”