成品油价将迎年内第四次上调 定价机制有望进一步市场化

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国际油价继续上涨。根据中国现行成品油价格调整机制，5月26日零时，成品油价格将出现今年第四次上涨。

然而，尽管国际油价正在上涨，国内成品油价格却略有下降。在一定程度上，国际油价的变化不能完全反映国内的供求关系。

分析师表示，由于缺乏自己的原油期货市场，中国成品油定价机制仍然滞后。

日前，油气改革方案终于落地，再次提到成品油定价机制有待完善。

业内人士认为，成品油定价机制与市场化仍有差距。随着油气改革的推进，定价机制有望进一步市场化。

成品油价格今年将第四次上调

最近，沙特阿拉伯和俄罗斯率先将减产协议延长9个月，随后产油国表示支持延长减产协议。与此同时，美国原油库存和产量的下降也为油价上涨提供了支撑。

所有这些因素导致国际原油价格持续上涨。

截至5月23日，即本轮第8个工作日，中宇信息估计原油价格变化率为3.05%，中宇原油价格为50.564美元/桶，较基准价格上涨1.495美元/桶。据暂估，5月26日零时，成品油将增加110元/吨。

中宇信息分析师胡雪向《证券日报》表示，在当前的价格周期中，原油价格开始触底，成品油价格调整预期从上一轮的最大跌幅变为上调预期。沙特阿拉伯和俄罗斯仍是原油反弹的最大贡献者。

“在周四欧佩克会议之前，由于沙特等产油国的积极态度，减产预期重燃，多头重新进场，使得油价继续反弹，变化率继续正向扩大，相应的增幅也超过100元/吨。”隆中信息石油产品公司的分析师李燕也告诉《证券日报》记者。

尽管国际油价有望强劲上涨，国内成品油价格调整窗口再次打开，但实际上国内成品油市场需求普遍疲软。

“下游需求继续凸显，国内汽油和柴油价格不太可能大幅上涨，月底即将到来，大部分地区主要是销售不足。”中宇信息分析师孙晓飞告诉《证券日报》，在需求不足的压力下，山东炼油价格继续走低。虽然近期原油价格大幅上涨，但国内油价并未因原油价格上涨而呈现上涨趋势。

他还指出，尽管减产协议的延长和美元的有利贬值支撑了原油价格的持续上涨，但当前国内油价走势受需求影响较大，需求不足带来的利润空继续制约国内成品油价格。虽然成品油价格有望上调，但预计国内成品油市场的交易价格将在后期保持低位或继续维持，上市价格将随着原油价格的上涨而上涨。

根据我国成品油现行定价机制，国际油价的上涨将决定国内成品油价格是否会调整。但从实际角度来看，这两个数据往往不一致。

定价机制有望进一步市场化

截至5月22日，WTI原油收于每桶50.73美元，布伦特原油收于每桶53.87美元，比上一轮(5月11日)的最后一个定价日高出逾6%。

成品油方面，截至5月22日，中宇信息监测了中国30个主要省市中石油和中石化的平均批发价:CNY 3 0#柴油为5361/吨，CNY 5 92#汽油为6850/吨，CNY 5 0#柴油为5847/吨。与五月十一日比较，上升百分之一点二，下降百分之一点四及百分之一。

从数据中不难看出，成品油与国际原油的关系并不那么密切。这不是第一次成品油市场价格与价格调整预期相反，国际原油价格不再能充分反映国内供求关系。

胡雪认为，由于中国没有自己的原油期货市场，很难将原油金融交易的需求反馈给纽约和伦敦的原油市场，更不用说争取定价权，甚至连自己的定价机制都是滞后和被动的。

5月16日，上海国际能源交易中心明确了原油期货的总体设计思路、境内外投资者参与交易的条件以及风险管控措施。原油期货预计将于今年推出。

对此，胡雪表示，原油期货进入流程后，作为一种国际定价品种，国外合格投资者将首次进入国内期货市场，这不仅将增加期货市场的国际化，也将增强中国对商品定价的影响力。

同时，值得一提的是，日前，中共中央、国务院发布了《关于深化油气体制改革的若干意见》，提出“完善成品油价格形成机制，发挥市场决定价格的作用，保留政府对价格异常波动的调控权。”

此外，指出要依法加快油气交易平台建设，鼓励符合条件的市场主体参与交易，通过市场竞争形成价格。加强管道运输成本和价格监管，按照允许成本加合理收益的原则，科学制定管道运输价格。这些具体措施也为成品油价格市场化提供了保障。

胡雪认为:“这将使成品油定价机制进一步市场化。”

事实上，近年来，我国成品油定价机制已经多次完善，从参考油品类型、定价周期到设定“底价”，使得现行成品油定价机制不断优化，但与市场化仍有差距。

金莲庄分析师韩聪对《证券日报》表示，成品油定价机制预计将在后期继续改善。在此之前，中国已经出台了价格市场化改革的时间表。到2017年，竞争性领域和环节的价格将基本放开。到2020年，市场化价格机制将基本完善，价格控制机制基本健全。毫无疑问，成品油价格的放开将是“十三五”期间的工作重点。