年内302家上市国企参与并购重组 助力提升资产证券化率

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“今年是国有企业改革的实施年，并购是国有企业改革的重点内容之一。因此，从深化改革的角度来看，今年的国有企业并购有望加快。”中国企业联合会研究员刘兴国告诉《证券日报》记者。

近两年来，在国有资产整合预期不断提高的背景下，国有企业上市公司参与M&A交易的热情并未减弱。虽然去年9月发布的《上市公司重大资产重组管理办法》使M&Aa股市场降温，但在业内许多人眼中，国企改革仍是今年M&A市场最大的亮点。

根据平仓数据，截至昨日，a股市场共有302家国有企业参与了391笔M&A交易，其中100笔交易已经完成，273笔交易正在进行中，18笔交易失败。

刘兴国认为，当前国有上市公司并购的主要目的是深化结构调整，优化资源配置，从而提高国有企业的竞争力和绩效。通过资本市场进行的并购相对规范，容易推进；第二，它可以与资产证券化相结合，促进并购，同时，提高资产证券化的比率，增加企业的资本供应，并有助于提高国有企业的市场价值。

数据显示，上市国有企业全年参与了391笔M&A交易，其中大部分集中在化工、房地产、公用事业等行业。

“从以上三个行业来看，它们都是资本密集型行业。目前，在市场流动性紧张的背景下，上市公司将拥有更多的相对资源，因此更容易与此类项目进行交易，而且这些行业大多也是这样，是一个周期较长的行业，上市公司的承受能力较强。”chansons执行董事沈梦在接受《证券日报》采访时表示。

通过梳理以往国有企业重组的特点，可以看出重组产业链中既有纵向整合，也有横向整合；就重组方式而言，有股票互换和资产互换；就集团重组方式而言，有新的兼并和吸收兼并；此外，从行业发展阶段来看，有的处于快速上升期，有的处于触底攀升期。

刘兴国认为，深化国有经济布局和结构调整是国务院国有资产监督管理委员会成立以来推进的重点任务之一。尽管已经取得了一些进展，但离改革的目标还有很长的路要走。一方面，它有助于加快国有经济布局和结构的调整，另一方面，它可以有效地整合国有企业的资源，增强其实力。

此前，国资委主任肖亚青还透露，sasac重组的下一步将重点加快钢铁、煤炭和电力业务的整合，并探索海外资产的整合。