多家机构深陷乐视网 中邮大成嘉实基金等亏损最惨

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中国经济网北京6月12日电(记者康博)虽然已经停牌近两个月，但乐视仍没有恢复交易的迹象。此外，即使在停牌期间，它也经历了许多负面事件，如推迟增持3亿元高管的计划、终止发行20亿元公司债券、公司负责人贾跃亭辞职等，这不仅让投资者担心复牌后的走势。

事实上，除了在二级市场购买乐视的散户投资者之外，还有很多机构受到了乐视的影响。从一季度前十大流通股股东来看，中国邮政基金旗下的中国邮政信息产业和大成基金、广发基金旗下的两个特别账户产品都参与其中。也许最糟糕的是财通基金、丰收基金和中国邮政基金，它们参与了乐视去年的固定增长。与当时45元的固定涨幅相比，目前30.68元的股价实在令人心碎。

乐视的负股价“坐以待毙”，让中国邮政基金大跌

虽然仍处于停播期，但关于乐视的消息一直在持续。6月7日晚，深圳证券交易所网站上的消息显示，乐视20亿元人民币的公司债券被终止。此外，6月6日，a股上市公司明佳联合宣布，该公司控股子公司北京金源互动科技有限公司与该公司控股子公司北京金源互动广告有限公司最近因广告合同纠纷对乐视及多家乐视公司提起诉讼，欠款总额超过6000万元。此外，25家乐视手机供应商联合向乐视发出催款函，欠款金额为4654万元。这一系列新闻表明，乐视的财务状况越来越糟糕。

从二级市场的股价走势来看，自去年下半年以来，乐视已经关闭了四条季度负线，股价从2016年第三季度的52.8元一路下跌至4月15日停牌前的30.68元。也就是说，在过去的一年里，乐视的股价已经下跌了40%以上。

然而，由于重大资产重组等问题，乐视于今年4月15日开始停牌。自那以来已经过去了近两个月，许多散户投资者都在焦急地等待它早日恢复交易。除了散户投资者，还有许多机构投资者感到无助。

乐视今年第一季度前十大流通股股东显示，三只公募基金深度介入，包括中国邮政信息产业灵活配置、大成CSI金融资产管理计划和广发CSI金融资产管理计划。这三只基金分别持有1068.3万股、930.34万股和758.43万股，分别位列乐视第七、第九和第十大流通股股东。

从基金产品类型和持有时间来看，后两种产品属于特殊账户产品，2017年第一季度新进入乐视十大流通股股东。如果他们持有的股份与乐视第一季度41.17元的最高价格保持不变，目前的浮动亏损已经超过20%。相比之下，中国邮政基金对中国邮政信息产业的灵活配置就更惨了。

数据显示，中国邮政信息产业的灵活配置在2016年第二季度首次出现在LeTV.com十大流通股股东中，初始持股量为1110.38万股，2016年第二季度LeTV.com最高股价为60.98元，之后持续下跌。中国邮政基金似乎很有可能站在山顶上。

数据显示，中国邮政信息产业弹性配置于2015年5月14日建立，但截至2017年6月8日，其累计单位净值仅为0.705元，单位净值自建立以来下降了-29.50%。

根据2017年第一季度报告，其十大尴尬股分别是玄寂信息、尔康制药、乐视、东方网通、昆仑万伟、天豪环境、华宇软件、先锋智能、海利美达和中国在线。可以看出，该基金主要投资于中小股，这是自去年以来跌幅最大的板块。在上述十只股票中，除东方网电已停牌外，今年仅昆仑万伟、天豪环境和先锋智能三只股票上涨。也就是说，如果中国邮政的信息产业在不改变头寸的情况下进行灵活配置，该基金第二季度的表现将不会很好。截至6月8日，该基金今年的业绩增长了-5.24%，明显低于同类平均水平2.22%。

自2015年5月26日起，增加周楠、任管理该基金。然而，经过两年15天的管理，两位基金经理的回报率为-30.20%。

财通、嘉实等固定收益基金深植其中，未来风险不容忽视

事实上，中国邮政基金不仅仅是乐视的流通股股东。在固定收益方面，中国邮政基金等三家公司也大力支持。

据悉，去年7月底，财通基金、嘉实基金、中国邮政基金、牛三章建平参与了乐视48亿元的巨额增资。当时的涨停价为每股45.01元，相比今年4月14日乐视停牌前最后一个交易日的收盘价每股30.68元，已经下跌了30%以上，累计浮动亏损14亿元。

乐视当时披露的非公开发行股份情况报告显示，按投资额计算，财通基金获分配3910.24万股，张剑平获分配2488.34万股，嘉实基金获分配2132.86万股，中国邮政基金获分配2132.86万股。分别为财通基金17.6亿元、牛三张建平11.2亿元、嘉实基金和中国邮政基金9.6亿元，被收购股份的限售期为12个月，预计上市流通时间为2017年8月8日。

值得一提的是，在上述基金公司中，财通基金最为活跃。据统计，在过去的一年中，财通基金的公开发行及其特殊账户产品参与了259次再融资。换句话说，在过去的一年里，财通基金平均每个交易日投资一个固定收益项目，频率非常高。

与其他机构投资者不同，财通基金在过去一年共投入485.08亿元，集中分批投资158家上市公司的固定收益项目，其中大部分投资于中小板和创业板公司。据风能统计，该公司投资的项目中有相当一部分处于浮动亏损状态。

据风能统计，自2016年5月27日以来，财通基金增加了对69家主板、61家中小板和28家成长型企业的投资。从行业角度来看，涉及最多的行业包括15个机械设备、14个电气设备、12个化学工业和11个有色金属。

蔡通基金成立于2011年，被业界称为“固定王”。2016年，财通基金公开发行管理规模同比增长283%，特别账户产品月平均资产管理规模同比增长42%，净利润5.4亿元，同比增长68.75%。在中国科学技术基金会发布的2016年基金公司排名中，财通基金排名第65位，比2015年上升14位，总规模超过1700亿元人民币。

此外，5月7日颁布的《关于上市公司股东和董事减持股份的若干规定》也增加了固定收益基金未来业绩的不确定性。

根据新规定，解禁后，有固定销售限制的股东在12个月内不得通过电话拍卖减持超过50%的股份。目前，在市场上的43只固定收益基金中，有16只基金的封闭期为18个月，这些基金的投资对象主要是一年期的固定收益项目。根据新的减持规定，固定收益限制性股票减持至少需要一年的时间，在这些固定收益基金项目到期后，赎回股票成为一个难题。

业内人士认为，新规对固定收益基金的影响主要体现在闭市期延长后到期赎回的风险和流动性减少带来的补货和折价风险，具体影响程度与固定收益头寸水平和闭市期长度有关。18个月的固定收益基金闭市时间短，将受到很大影响。由于在闭市期间没有足够的时间完成固定收益项目的减持，高仓位的固定收益基金到期时将面临更大的赎回风险。