【达沃斯见闻】当方星海遇上纽交所主席：推进IPO改革、支持中美互融

本篇文章1505字，读完约4分钟

北京时间1月18日22:00，世界经济论坛(冬季达沃斯)迎来了一场以全球复苏、中国的角色和亮点为主题的讨论。参加讨论的嘉宾包括中国证监会副主席方星海和纽约证券交易所主席汤姆·法利。

在全球化阻力的背景下，中国正在努力实施人民币国际化、外资战略和一带一路计划，旨在加强与世界其他国家的互动。中国能重振全球经济吗？对实体经济至关重要的中国资本市场能从美国的发展道路中学到什么？

全球化不能逆转

方星海说，在习主席的主旨演讲(1月17日)中，给我印象最深的是对全球化的历史分析。经济全球化是社会生产发展的客观要求，不是人为的，不可能回到封闭状态。他认为中国应该坚持全球化，让更多的国家从中受益。

事实上，中国既是全球化的受益者，也是贡献者。自国际金融危机以来，中国对全球增长的贡献约为30%，2016年甚至达到39%。

方星海说，中国的经济增长本身就是对世界经济的巨大贡献。例如，中国汽车市场去年售出2430万辆乘用车，同比增长15%；福特在美国的销量增长了14%，略低于平均水平，但同期在美国的增长仅为1%，这表明中国市场的贡献远远超过了美国，给福特带来了巨大的利益。这方面的例子不胜枚举。

在他看来，在不确定的全球形势下，整个世界都把注意力转向了中国，中国继续在全球经济和贸易体系中扮演着推进器的角色，这是中国对世界的贡献，也是不确定性中一个有价值的确定性。

汤姆·法利也是全球化的倡导者。他说，美国确实存在很多不确定因素，尤其是特朗普将于1月20日上任，但可以肯定的是，美国仍然很有竞争力，我们希望通过合作取得成功，而最容易成功的方法就是把蛋糕做大，那就是欢迎中国参与，就像我们需要马云一样。

汤姆法利特别提到阿里巴巴董事会主席马云，正是因为阿里巴巴在2014年登陆纽约证券交易所，成为当年最大的ipo。我仍然记得首次公开募股那天，他在世界之巅。马云走过来对我说:我是马云，很高兴认识你，谢谢你做的一切。

汤姆法利幽默地说，我嫂子在阿里巴巴上卖东西，这是全球化的一个很好的例子。阿里巴巴也在走向全球。

中国ipo排队时间太长

当纽约证券交易所主席会见中国证监会主席时，这似乎很容易引发争议。在讨论中，双方还讨论了中国资本市场的建设和美国资本市场的经验，这对中国下一步的经济发展非常重要。

方星海表示，中国去年的ipo发行和再融资总额为1.5万亿元，与美国市场的股权融资类似。事实上，中国资本市场在中国经济增长中发挥了非常重要的作用。

不过，他也强调，尽管去年IPO数量达到新高，再融资规模巨大，但仍有600多家公司在排队等待上市。

部分原因是，近年来许多中国公司在美国上市。纽约证券交易所目前有60家中国上市公司，市值接近4万亿美元。纽约证券交易所2014年和2016年最大的首次公开募股都来自中国公司，即阿里巴巴和中通。汤姆·法利说。

近年来，中国的经济发展给中美两国的资本市场带来了巨大的机遇。但这也表明中国自身的改革还没有到位。如果改革足够好，ipo的排队时间应该不会太长，中国证监会仍面临许多任务。方星海承认。

汤姆·法利认为，中国市场在不断发展，美国市场在过去犯了很多错误，并且在不断变化。中国正在经历同样的过程。

研究表明，中国的经济增长创造了许多世界奇迹――过去30年的国内生产总值增长率居世界首位；就购买力平价(ppp)而言，2014年底中国经济总量超过美国，成为世界第一大经济体，但中国股市的长期回报仍有待提高。由于中国股票市场目前实行的是审批制，正处于向登记制转变的过程中，它仍被许多人视为事实上的审批制。企业上市需要审批，这就有相对较高的资产规模和业绩门槛，这也使得上市资源相对稀缺。