诺亚财富：私募股权投资已从另类成为主流

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诺亚财富首席研究官金海年7月6日报道，7月5日，诺亚控股有限公司(以下简称“诺亚财富”)在北京发布了《诺亚财富2017年下半年投资策略》报告。数据分析对于高净值个人来说，私募股权基金已经从另类资产转变为主流资产；在经济转型和增长放缓时期，私募股权基金的配置可以帮助投资者享受中国经济发展的红利。从美国私募股权市场30多年的发展来看，在经济和股票市场表现不佳的时期进行私募股权配置，未来会带来更好的回报。

在这份投资政策报告中，诺亚认为私募股权的配置可以保持在30%-40%。建议将重点放在对未来增长有很强把握的行业。

诺亚财富(noah wealth)首席研究官金海年表示:“从历史经验来看，私募股权对于高净值个人实现长期财富增长是不可或缺的。目前，这是配置私人股本的黄金时代。”

他表示，从长远来看，私人股本的回报超过其他资产。私募股权资产的长期高回报源于高增长行业和优秀企业的长期配置，具体体现在以下两点:

首先，我们应该规划成长型产业。文化消费、医疗卫生、电信管理、智能制造等行业前景看好；其次，我们应该选择最高管理者。无论是世界还是中国，私募股权基金的绩效差距越来越大，市场收入越来越集中在高管身上。国外研究表明，以往业绩超过市场平均水平的gp将继续以较大的概率超越市场，其业绩将随着管理经验的积累而上升。中国也是如此。

“鉴于目前私人股本gp表现的严重差异，有必要选择顶级gp，以便持续获得超越其他资产的长期高回报。此外，随着监管的不断完善，机构套利机会减弱，注重价值投资的管理人才可能长期胜出。”金海年说。

根据本报告的数据，从美国pe/vc的回报率来看，pe投资品种的回报率远远高于股指和债券指数，过去30年的年化回报率分别为13%和13.8%，表现出低流动性和高回报的特点。

根据诺亚的研究，从2017年第一季度的情况来看，海外pe/vc的募集和基金表现都非常出色，建议继续增持。尽管市场竞争日益激烈，但市场投资需求仍在上升，来自自主基金、养老金和高净值群体等机构投资者的资金继续在此类资产上进行分配。同时，不难看出大型基金和品牌基金的市场份额正在逐步上升。

在pe/vc基金业绩中，M&A基金的收益最好。在不同类型的基金中，M&A基金的内部收益率基本上领先于所有类型基金的内部收益率，最高可达18%。“我们建议关注占据大部分市场的M&A基金，并对成熟的北美市场保持相对乐观。”金海年说。

就行业和行业而言，诺亚研究对全球医疗保健和信息技术行业的发展前景持乐观态度。诺亚研究认为，这两个行业的技术进步和发展趋势保证了空.资本回报率的相对稳定增长此外，亚洲的b2b部门和消费增值的概念仍然是市场的热点。

据报道诺亚。纽约证券交易所成立于2003年，并于2010年11月10日在纽约证券交易所成功上市。这是mainland China首家上市的独立理财机构。截至2017年3月31日，诺亚财富在上海、北京、广州、深圳等74个城市设立了199家分支机构，为近15万高净值个人提供综合金融服务。