基金子公司新规落地一年 基金业迎增资高峰

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[摘要]业内资深人士告诉《时代周刊》，公共基金作为一个轻资产行业，曾经在新基金公司和次级新基金公司增加资本，但今年许多大公司也相继增加资本，但这是因为子公司的业务。

《时代周刊》记者宁鹏来自上海

接近年底时，基金公司迎来了一波增资高峰。

业内资深人士告诉《泰晤士报》记者，作为一个轻资产行业，过去公共基金的增资大多发生在新基金公司和子新基金公司，但今年，许多大公司也相继增资，但这是因为子公司的业务。

资本增加的小高潮

2017年第四季度，基金公司增资扩股的消息层出不穷。

11月17日，德邦基金宣布其股东德邦证券、浙江土产畜产进出口集团和习字联合控股按照现有股权比例增资1.7亿元。增资完成后，公司注册资本由2亿元增加到3.7亿元，股东及股东出资比例保持不变。

就在一天前，红塔红地球基金官网挂了增资扩股的公告。根据公告，红塔证券和北京华远集团共同认购红塔红土基金2.96亿元。经过这一轮增资，红塔红土基金的注册资本从2亿元增加到4.96亿元。其中，红塔证券、北京华远集团和深圳创新投资集团分别占59.27%、30.24%和10.49%。

一周前的11月9日，金源顺安基金也宣布，在2017年第二次股东大会后，公司注册资本由2.45亿元增加至3.4亿元。

此外，基金公司正准备增加资本。11月15日，南京证券宣布计划用自有资金2.6亿元为持有49%股份的富安达基金增资；江苏角头和河西国有资产也将根据持股比例进行回收。本轮增资完成后，富安达基金的注册资本将从2.88亿元大幅增加到8.18亿元，这显然是一次较大的增资。

关键桥梁通讯(002316)最近还宣布，公司全资子公司先锋投资计划将先锋基金增资1296.11万元。增资完成后，先锋基金注册资本将从1亿元增加到1.5亿元，其中先锋投资出资4996.11万元，占33.31%。

事实上，许多基金公司在10月份增加了资本。10月26日，安信基金管理有限公司发布增资公告，公司注册资本由3.5亿元增加至5.0625亿元，工商变更登记手续已在深圳市市场监督管理局办理完毕。根据公告，增资完成后，安信基金的四大股东，即五矿资本(600390)、精证证券、新币交易和中广核金融分别持股39.84%、33.95%、20.28%和5.93%，注册资本位居行业前列。

10月，甚至出现了基金行业历史上罕见的大交易。新源基金、南京银行(601009)和南京高新技术(600064)的股东宣布，按照目前的持股比例，以现金形式增资，增资总额为15亿元，其中南京银行增资12亿元，南京高新技术增资3亿元，而新源基金此前的注册资本仅为2亿元。

有业内人士表示，可以从两个不同的角度看待公募基金的增资:一方面，整个行业的竞争趋于激烈，股东希望通过增资来增强自身的竞争实力，促进业务发展；从另一个角度来看，这表明股东对行业的长期发展持乐观态度，因此他们正在积极部署。

子公司的新规定催化了资本增加的浪潮

2016年11月29日，被称为“历史上最严格的新规”的《基金管理公司子公司管理规定》和《特定客户基金管理公司资产管理子公司风险控制指标管理暂行规定》正式落地，对基金子公司净资本提出了明确的约束。

上述两项规定是指信托公司的监管措施，侧重于以净资本约束为核心的业务流程监管，甚至在某些方面超越信托公司。2016年12月15日，“历史上最严格的新法规”正式实施，过渡期从征求意见稿中的12个月延长至最长18个月。

根据新规定的要求，基金子公司的净资本不得低于1亿元人民币，占净资产的40%，占负债的20%，调整后的净资本不得低于各种风险资本之和的100%。

“有史以来最严格的新规”实施一年后，一些子公司增加了资本，最近一次是12月1日E基金对子公司的增资。

就在两天前，景顺长城基金宣布将向其子公司景顺长城资产管理公司增资1亿元。根据公告，景顺长城资产管理(深圳)有限公司新增注册资本为人民币1亿元，全部由景顺长城基金管理有限公司出资，变更手续于11月27日完成。根据工商数据，景顺长城资产管理公司100%受景顺长城基金控制。

回顾整个11月，除京顺长城外，民生银行的注册资本由1.25亿元增加到6.68亿元，国家黄金基金下的北京时迁创富资本由2000万元增加到1亿元。金源顺安基金有限公司的子公司上海金源百利资产管理有限公司增资1.45亿元，目前注册资本已达1.75亿元。

10月24日，博世拉基金向全资子公司博世拉资本增资7.5亿元，注册资本从1亿元猛增至8.5亿元。

数据显示，截至11月29日，全市场79家基金子公司中，有39家注册资本为1亿元。加上刚刚完成增资的京顺长城资产管理、时迁创富资本、金源百里资产管理，全市场42家子公司达到了新规定的净资本最低要求。

然而，截至11月底，仍有39家公司的净资本尚未达到1亿元。其中，财通资产管理、方正富邦资产管理等15家子公司的净资本只有2000万元。

上述知情人士指出，该基金子公司曾被称为“万能许可证”，但新的资产管理法规给了它一个“紧箍咒”。对于希望保留子公司的基金公司来说，它们必须选择在新规定的18个月过渡期结束前增加资本。

银行资金经常被使用

强大的财务实力，使银行型基金公司在资本增加的浪潮中频频做出重大牺牲。

年内，银行基金公司增资10多亿元，其中工银瑞信投资注册资本从2亿元增加到12亿元；建行资本也将其注册资本从5000万元增加到10.5亿元。创下15亿元增资纪录的新源基金也是一家银行基金公司。

截至11月底，注册资本最高的基金子公司是工银瑞信基金旗下的工银瑞信投资管理公司，净资本达12亿元。建行资产管理是建行基金的子公司，紧随其后的是注册资本10.5亿元。此外，民生银行基金的子公司民生银行资产管理也经历了大幅增资，注册资本从1.25亿元增加到6.68亿元。

三个月前，招商基金、招商银行(600036)和招商证券(600999)的股东为招商基金增加了11亿元。随后，招商基金增加了其子公司的投资财富。据工商数据显示，8月24日，招商基金向全资子公司招商财富增资3亿元，使注册资本从1亿元增加到4亿元。

值得注意的是，截至2017年第三季度末，在净资本未达标的基金子公司中，农行汇理基金旗下的农行汇理资产管理的特别账户管理规模高达3157.89亿元，交行施罗德基金旗下的交行施罗德资产管理的特别账户管理规模为2920.89亿元。据行业分析师称，上述两家银行公司将加入增资大军。

相比之下，中小基金公司的增资略显寒酸。6月，华富基金和红土创新基金相继宣布增加注册资本。华富基金和红土创新基金宣布各增加5000万元。注资后，两家基金公司的资本分别为2.5亿元和1.5亿元。

值得注意的是，基金子公司作为母公司员工股权激励的做法正在被清理。“有史以来最严格的新规”明确规定，基金管理公司的员工不得参与子公司的持股，在子公司实施专业持股计划应仅限于自己的员工。

12月1日，E基金公司在深交所宣布，收购广东易投资有限公司和广东易红关投资有限公司持有的E基金资产管理有限公司35%和25%的股份，收购完成后，E基金成为全资子公司。上述两个股权转让方曾经是母公司核心员工的股权激励平台。

根据公告，公司同时向子公司增资，子公司注册资本从1.2亿元大幅增加到10亿元。此次增资后，E基金资产也成为继工银瑞信投资和建行资本之后，业内第三家注册资本的基金子公司。