碧桂园首度入榜《财富》500强 后劲十足领跑内地房企销售榜

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我们的记者王峥

继去年成为福布斯全球500强上市公司之一后，今年市场表现极为抢眼的碧桂园再次进入《财富》全球500强。

7月20日，该杂志公布了2017年世界500强名单。碧桂园与沃尔玛、丰田、伯克希尔哈撒韦等公司一起上市，营业收入达230.4亿美元。这是继万科和恒大之后，mainland China又一家进入世界500强的房地产企业。与前两个相比，碧桂园更有耐力。

杠杆下降

增长质量引领行业

2016年，碧桂园实现营业收入1530.9亿元，同比增长35%。全年合同销售额达到3088.4亿元，同比增长120%。碧桂园成为首批3000亿俱乐部会员后，2017年继续保持快速增长势头，6个月合同销售额达到2889.1亿元，超过万科和恒大成为行业龙头，同比增长131%，是竞争对手的两倍。

业内人士普遍预计，按照目前的势头，碧桂园将成为第一家年销售额超过5000亿元的房地产企业。

据德意志银行分析，碧桂园在三、四线的繁华城市和一、二线的小城市拥有良好的市场地位，其强大的销售团队、高效的管理和优质的产品将增强其强劲的销售。预计碧桂园下半年将继续积极收购更多项目，销售业绩将继续提升。

在规模扩张的同时，碧桂园的债务偿还、利润和经营指标也很突出。随着合同销售额增长120%，碧桂园的净贷款率同比下降11.3个百分点，至2016年的48.7%，是唯一一家销售业绩翻番、净贷款率大幅下降的基准房地产公司。同时，碧桂园在2016年从销售中获得了2841亿元现金，回报率约为92%，净经营现金流约为412.6亿元。

凭借充足的现金流和不断下降的净贷款比率，碧桂园为市场预留了足够的想象空空间。与一些杠杆空空间已经耗尽的企业相比，碧桂园在遇到市场变化时能够更快地做出反应，抓住更多的市场机会。一些行业分析师指出。

据报道，在行业集中度不断上升的同时，碧桂园等行业领军企业在优质资源的获取和获取方面拥有越来越大的话语权。2017年前五个月，前十大开发商的市场份额达到28%，其中碧桂园从2016年的2.6%上升到5.6%。包括孙宏斌、夏海钧在内的许多房地产企业负责人都指出，未来几年，前十大开发商的市场份额将超过40%，第一、第二大开发商的市场份额可能分别达到10%以上。

开发模式得到了组织的认可

净利润稳步增长

强劲的市场表现和未来巨大的发展空间使空碧桂园受到资本市场投资者的追捧。

截至6月30日，碧桂园的股价收于9.05港元，较2016年底上涨109%，是恒生指数涨幅的6.3倍。摩根大通、花旗集团、法巴银行、中银国际、CICC、德意志银行、野村证券等大型机构。最近还授予了碧桂园买入评级，其中花旗集团将碧桂园的目标价提高至12港元。

同时，由于公司良好的财务状况和规模效应，2016年公司加权平均借款成本下降了54个基点，至5.66%。根据以往的经验，由于碧桂园跻身世界500强，其信用评级有望提高，借贷成本有望进一步降低。事实上，7月14日，国际评级机构标准普尔将碧桂园的前景提升至正面，而由于规模增长和资产负债表改善，bb的信用评级保持不变。

此外，碧桂园集团董事长杨国强曾鼓励员工为中国的城市化共同努力，为全世界提供物美价廉的住房。

因此，碧桂园一直致力于满足市民的自我职业需求。2017年上半年，平均合同价格约为8956元/平方米，在十大房企中最低。据分析人士称，建造普通人(603883)买得起的好房子也是碧桂园从行业追逐者转变为行业领导者的一个重要因素。

然而，较低的平均售价并没有影响碧桂园的利润水平。特别是在我国征地成本上涨和限购、限价、限贷等调控措施的双重挤压下，住宅企业利润增长普遍面临更大压力。由于土地布局均衡，碧桂园的周转率居行业首位，利润稳步增长。2016年，碧桂园实现利润总额约322.4亿元，同比增长41%；归属于公司股东的净利润约为115.2亿元，同比增长24%。

据悉，碧桂园能够保证项目在6个月内开工，8个月内资金回笼。2016年，库存周转率为47.2%，在基准房地产企业中排名第一。事实上，近三年来碧桂园的存货周转率逐年上升，预计2016年良好的合同销售也将提高未来一两年的周转率。

业内人士指出，碧桂园跻身世界500强，可以巩固其在国内市场的领先地位。一方面，它扩大了企业的全球知名度，增强了软实力；另一方面，它在债务评级方面也会有一些优势，这将有助于企业降低运营成本；随着碧桂园的合同销售额转化为营业收入，明年它在全球500强中的排名有望继续提高。

值得注意的是，碧桂园在成长的过程中没有忘记它的社会责任。从1997年第一次大规模捐赠开始，截至2017年6月30日，杨国强和杨副董事长共捐赠32亿多元扶贫款，其中创办了三所慈善学校:中国唯一一所对贫困学生免费的大学——广东碧桂园职业学院、私立高中国华纪念中学和免费培养退伍军人的职业培训学校。2017年7月，广东碧桂园职业学院迎来了首批290名毕业生。除一人选择创业外，共有289人就业，平均月薪3873元，超过了广东省教育厅公布的2016年广东省本科毕业生的平均月薪，11人月薪超过1万元。

(王峥)