曹山石：联通特批好玩在哪 又为啥大行其道

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a股特别批准很常见，所以没必要惊讶，但联通的特别批准很有趣。

告诉我为什么你不惊讶，为什么它很有趣。

熟悉一些流行歌曲可以揭示你的年龄，熟悉特别认可可以揭示你的股票年龄。

在a股ipo过程中，特别批准曾经是一个齐头并进的特征。

许多“钟”字头的股票都是“特批上市”的产物。中国石油、中国石化、中国建设(601668)、中国铁路建设(601186)、中国铁路(601390)、中国冶金(601618)、中国南车、中国北车、中国水电、中国xd (601179)四大国有银行可以说，a股市场的ipo过程充满了“上市特批”。

在2007年之前，中国证券市场只有两家上市证券公司，但在2007年，有多达六家证券公司(海通证券(600837，咨询类股)、长江证券(000783，咨询类股)、郭进证券(600109，咨询类股)、国源证券(000728，咨询类股)，

其中，太平洋证券受到的批评最多。今天，公司仍然要向吃瓜的人强调:我们没有被特别批准上市。

2008年，招商证券(600999)成为首家获得中国证监会特别批准的券商。

当时，招商证券持有博世拉基金73%的股份，中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司管理办法》规定，基金管理公司股东的出资比例和大股东的最高出资比例不得超过出资总额的49%。

2008年6月12日，中国证监会发出批复(证监发[2008]806号)，要求招商证券在6个月内采取切实可行的措施，确保博世基金持股比例在6个月后符合中国证监会股权政策的相关规定。同年9月8日，中国招商证券的首次公开募股申请被证券及期货事务监察委员会批准。这种特殊的认可被业内人士概括为“在补票前上车”。

适逢当年金融危机爆发，中国证监会允许招商证券推迟其博世拉基金股票的转让。直到一年后的9月，招商证券才成功将24%的超额股份转让给天津港(600717)和其他四家受让人，从而扫清了ipo的所有障碍。

同样在2008年，中国建设银行首次公开发行股票的申请通过了中国证监会的审批，这是该年以来a股首次公开发行规模最大的一次。计划筹资400多亿元。

中国建设在当年5月30日提前披露了招股说明书，并将在6月5日进行审查，这是一个闪电般的速度。

值得注意的是，中国建筑在2007年底才成立，成立不到半年就提交了ipo申请，获批之时“非常快”。根据中国证券监督管理委员会2006年发布的《首次公开发行股票并上市管理办法》，“除经国务院批准外，股份有限公司成立后，发行人应当继续经营3年以上。”

当时，国有资产监督管理委员会研究中心资本市场部主任卢永振表示，公司的ipo不能以成立时间长短来衡量，主要考虑的是发展能力和相应的发展战略。

2009年7月恢复新股发行后，专项审批达到高峰，许多成立不到三年的企业按照国务院“专项审批”进行了发行和上市。

中冶集团于2009年9月21日上市，融资189.7亿元人民币。

中国国际旅行社(601888)于2009年10月15日经特别批准上市，募集资金25.916亿元。

中国北车于2009年12月29日经特别批准上市，募集资金139亿元。

2010年1月7日，中国化工经特别批准上市，募集资金66.9519亿元。

中国xd于2010年1月28日获得特别批准上市，募集资金103.253亿元。

中国钟毅于2010年2月9日经特别批准上市，募集资金114亿元人民币。

在这两年中，通过这些特别批准筹集的资金占当时整个ipo的1/4。

到2011年，作为当年市场上第一只规模超过100亿的新股，中国水电无疑赢得了足够的关注，但它的亮点显然不仅仅是如此。

招股说明书中的“重要事项提示”表明，“根据《首次公开发行股票并上市管理办法》的要求，经国务院批准，公司可在三年内申请在中国境内公开发行股票并上市。”

除了在持续经营期限上突破法律法规之外，还有一些净资产低于1元的专项审批。例如，在中国建筑发行之前，其每股净资产值仅为0.85元。中冶公司也是如此。

2012年，银河证券首次公开发行(Galaxy Securities)获得特别批准，a股+h股即将上市的消息在国庆假期期间震惊了市场。银河证券的上市之所以引起如此轰动，是因为该公司不符合中国证监会“一人一控”的上市要求。

根据中国证监会2008年发布的《证券公司控制关系认定标准及相关指导意见》和《证券公司监督管理条例》，同一股东或实际控制人只能同时持有一家经纪公司和参与另一家经纪公司。“两个以上证券公司受同一单位或者个人控制或者相互之间存在控制关系的，不得经营同一证券业务，但国务院证券监督管理机构另有规定的除外。”这是所有证券公司都需要满足的“一个参与、一个控制”。

不幸的是，当时市场低迷，ipo一度被叫停。银河证券在2013年5月22日率先登陆h股。

同年，中国邮政快递获得特别批准，并没有放弃a股ipo。

中国邮政快递成立于2010年6月，是中国邮政集团公司特快专递业务和中国邮政物流业务的合并。作为中国邮政快递物流的上市平台，在2011年8月向中国证监会提交上市申请时，并未达到初始管理办法中“股份有限公司连续经营时间超过3年”的要求。

但随后，中国邮政快递在2012年5月成功通过了会议。根据中国邮政快递的招股说明书，该公司计划发行不超过40亿股股票，筹资99.7亿元人民币。

申请材料时成立不到两年的中国邮政速递，本身就是上市的专项审批，但预期发行价格和募集金额都不尽如人意，最终选择撤回上市申请材料。

2012年，还有一件事值得记录。

同年5月16日，在国际证券监督管理委员会会议上，中国证券监督管理委员会隆重推出了自己的会徽:三环，象征公平、公正和公开。这是中国证监会首次启用该机构标志。

2013年6月7日，中国证监会发言人发表郑重声明，公开声明:国泰君安(601211)没有特别批准上市。

最后，为什么联通的特别批准很有趣？

有趣的不是这一段:16日晚，中国证监会:你违反了规定，回去研究文件；联通:我先撤了。20日晚，中国联通:你没有好好研究文件；证监会:。。。

这是中国证监会首次公开披露专项审批的细节。

说到这，我不禁看了看第一家国有企业改上市基金(501020)。今天，开盘价包含了对市场混合改革的预期。

2017年3月31日，国家发展和改革委员会改革座谈会指出，相关方案应在党的十六大召开前实施；根据2017年7月26日《国务院办公厅关于印发中央企业公司制改革实施方案的通知》，公司制改革将于2017年底完成，有效的公司治理结构和灵活的市场运行机制将加快推进。

从政策和新闻的角度来看，世纪即将到来，未来两个月将是改革的关键节点。