网贷监管体系建设加速 平台在监管下细分转型

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在银监会等部委联合发布《同业拆借信息中介机构业务活动管理暂行办法》(以下简称《暂行办法》)一周年之际，作为网上贷款行业“1+3”(一法三指引)制度框架的最后一环，《同业拆借信息中介机构业务活动信息披露指引》于8月25日正式发布。此后，网上贷款行业的“1+3”体制框架基本建立

过去一年，为了满足《暂行办法》等最新监管要求，网上贷款平台已走上加快合规整改的道路，许多平台因达不到监管要求而选择退出。经过洗礼，网上贷款行业正在加速“洗牌”。

在监督下重新洗牌

过去的一年，可以说是网上贷款行业的“监管年”。中央银行、中国银行业监督管理委员会和各省市协会发布了许多监管规定，以规范和整顿网上贷款行业。

其中，2016年8月24日，银监会等部门正式发布《同业拆借信息中介机构业务活动管理暂行办法》，确立了网上贷款行业监管体系和业务规则，指明了网上贷款行业的发展方向，为网上贷款行业的规范发展和持续审慎监管提供了制度基础。随后，银监会会同相关部门分别于2016年末和2017年发布了《同业拆借信息中介机构备案登记管理指引》、《同业拆借资金存放和管理指引》和《同业拆借信息中介机构业务活动信息披露指引》，初步形成了较为完整的网上贷款行业政策体系。

加强网上贷款行业监管，明确网上贷款行业规则，有利于有效防范行业风险，保护消费者权益，加快行业合规进程，真正做到监管有法可依、行业有章可循。但与此同时，随着监管的收紧，网上贷款行业的“整合与清算”时代加快了。根据网上贷款之家的数据，截至今年8月16日，已有882个平台退出网上贷款行业，其中657个已关闭和改造的平台被良性退出，225个问题平台被恶意退出，其中有因不符合监管要求而被主动清理的平台，有因操作风险而被被动淘汰的平台。

上海交通大学互联网金融研究所所长、上海证券交易所主席罗明雄表示:“该政策的出台将促进好钱的实现，从而赶走坏钱，并对整个网上贷款行业产生积极影响。同时，将加快淘汰部分实力不足、风险控制不足的普通平台，继续提升行业门槛。”

在线贷款行业发生了新的变化

虽然网上贷款行业在过去的一年中正在加速整改，但在行业合规性的发展下，网上贷款规模实现了更健康的增长。目前，网上贷款行业的营业额和贷款余额仍在稳步上升。根据网上贷款之家最新发布的2017年7月网上贷款行业月度报告，截至2017年7月底，网上贷款行业的历史累计交易额达到50781.99亿元，超过5万亿元大关。去年同期，历史累计完成营业额23904.79亿元，增长112.43%。

同时，网上贷款行业的资产质量有所提高，市场逐渐回归理性，这体现在网上贷款行业的综合收益率和贷款期限上。自2016年10月起，网上贷款行业整体理财产品的期限逐步延长，平均贷款期限达到10.01个月。长期借款目标反映了投资者对特定产品的认可程度，也表明市场更加理性。

市场回归理性的另一个重要指标是回报率。自2016年以来，网上贷款行业理财产品的利率在经历了一年多的下降后进行了调整，目前的年均回报率一般不超过10%。投资市场对回报率的接受度越来越高，短期内不再盲目追求高回报。

对此，罗明雄表示，网上贷款行业收益率下降、规模扩大的主要原因是，随着更多投资者的参与和优质资产的缺乏，贷款利率的市场化已经真正实现，这可以使高质量的贷款个人或企业以较低的成本获得所需资金。这也是监管当局期望行业发展的趋势。

从长远来看，随着合规监管的深入，贷款期限仍有可能延长。随着一些高利率风险平台的退出，一些收益率较低、安全性较高的平台将受到追捧。一旦优质平台的品牌运营优势形成，预计将再次降低平台理财方的资本成本，从而影响行业整体利率的稳定下降趋势。

资产方面等领域是可以预期的

自《暂行办法》颁布后，网上贷款平台已划出“13条红线”，包括禁止自营或代销理财产品、明确个人和机构贷款上限等。在“以银行存管为基础，鼓励小分散”的原则下，网上贷款平台“大而小，长而短”，正努力向监管要求靠拢。

经过一年的沉淀，一些资金雄厚的大型网上贷款平台选择整合自身资源，提升品牌，转型为金融集团。与此同时，该行业也掀起了拆分p2p业务的浪潮，积极寻求各种金融许可证，以更接近合规。例如，《暂行办法》对贷款限额(企业100万元，自然人20万元)提出了严格要求，将网上贷款平台的服务范围锁定在小微群体普惠金融范围内。这一规定给此前专注于房地产抵押贷款、大型企业贷款等的在线贷款平台带来了压力。推动了许多以大额贷款为主的平台细分转型。

自2016年8月24日以来，共有36个平台经历了业务转型，包括专注于资产侧、财富管理业务、众筹和金融服务。其中，汽车金融、消费金融和科技金融已成为资本市场的新宠。

爱前进首席执行官约翰杨(John young)表示，由于金融技术是一种发展趋势，在保持合规的前提下，开发一个以技术为重点的在线贷款平台可能会更容易。因为在类似模式的情况下，技术带来的障碍会形成明显的差异。

对此，罗明雄认为:“在下一步，网上贷款行业将进一步转型。除了少数已经具备规模优势或独特优势的网上贷款平台外，更多平台将进一步关注资产方面，关注小微普惠金融。相应的现金贷款、消费贷款、供应链融资等。将得到更好的发展。”