证监会内部人士：ICO风险很大 谁来监管尚未确定

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中国证监会内部人士证实，ico已经引起了监管机构的注意。"目前，ico风险很大，从长远来看必须纳入监管范围."另一位中国证监会官员表示，根据美国证监会的监管惯例，ico被归类为证券发行。因此，如果中国能够从中吸取教训，它也应该受到中国证监会的监督。然而，在中国，数字现金是由中央银行监管的。因此，目前央行和证监会已经联合研究，谁来监管还没有确定。

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中国证监会内部人士表示:ico风险很大。谁来监督还没有决定

据《新京报》报道，中国证监会内部人士证实，ico已引起监管机构的关注。"目前，ico风险很大，从长远来看必须纳入监管范围."另一位中国证监会官员表示，根据美国证监会的监管惯例，ico被归类为证券发行。因此，如果中国能够从中吸取教训，它也应该受到中国证监会的监督。然而，在中国，数字现金是由中央银行监管的。因此，目前央行和证监会已经联合研究，谁来监管还没有确定。

财新昨日报道称，中国监管机构将监管ico。据消息称，在监管和法律体系准备纳入ico之前，甚至不可能直接禁止ICO。腾讯财经援引接近央行的人士的话说，对于ico的混乱局面，目前的监管思路是严格监管，“甚至是全面监管。”

目前，许多媒体纷纷发表文章提醒ico注意风险，甚至有媒体透露，ico的一些项目已经放出了“冠冕堂皇的话”，需要在没有白皮书的情况下融化2亿美元。天使投资人薛蛮子也表示，现在90%的ico项目都不可靠，很多ico项目都与他们无关。

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硬币圈太疯狂了。

“眼睛，占了两个多亿！周围的兄弟增加了数百万！你能想象吗？”刚刚进入ico圈子两周的成昆(化名)被这样的故事包围着，他的三个观点受到了刺激。

自今年4月以来，比特币的价格一直在逐步上涨，从6000多元涨到3万多元左右，彻底扫除了自2014年以来比特币市场的低迷。

这股浪潮的主要推动力是ico。比特币是一种基于加密技术产生的数字现金，自2009年诞生以来，它创造了许多富有的神话，但由于实际应用价值有限，它最终陷入了沉默。然而，ico的出现使比特币等虚拟货币变得有用，因为要参与ico，你必须用比特币等虚拟货币支付。

如今，ico正经历着指数级的增长。根据coindesk发布的2016年区块链市场调查，2016年，区块链项目通过ico共融资2.36亿美元，接近区块链行业风险资本总额的一半。截至2017年5月，ico在区块链行业筹集的资金已经超过了风险投资，增长速度惊人。

根据国家互联网金融风险分析技术平台发布的《2017年上半年ico在中国的发展报告》，2017年上半年中国完成ico项目65个，融资规模相当于26.16亿元人民币，参与人数达到10.5万人。然而，这个数字似乎有点保守。据金融技术分析研究机构autonomous next统计，中国参与ico的人数已达200万。

新创建的ico平台和项目来自四面八方，圈子里的人太忙了。网易科技试图联系投资者了解情况。没想到，对方直接拒绝了。原因是:“我现在不接受采访。”现在懂这个领域的人都在忙着赚钱。现在关于这个领域的分享，我只给有飞机的人讲课。”

然而，大约90%的ico项目是不可靠的。

90%的项目都不可靠

这是许多投资者在看到这个项目后得出的结论。

Ico，ICO的全称，是“首次硬币发行”，有点像证券发行中的ipo。不同的是，ipo意味着企业向公众筹集发展资金，而ico意味着企业向公众筹集发展虚拟货币。这样做的好处是可以绕过一些现有的法律法规，而且更方便筹集资金。同时，它也给了普通人参与早期项目投资的机会。

如今，这些项目都集中在专为ico项目搭建的平台上。例如，Bijiu.com、ico365、icoage等。，其中一些类似于“证券交易所”。自今年4月以来，类似的平台激增，现在已有43个平台，其中大部分是虚拟货币交易或股票众筹的原始平台。

追梦基金创始人、创新谷创始人朱波认为，大多数项目都不可靠，因为他亲耳听到，他拒绝投资的区块链项目将启动ico。

对方希望朱波能在ico平台上为自己的项目服务。朱波知道这个项目的风险，拒绝了。没想到对方说:“朱先生，最好有你的背书，但没有你的背书，我们可以通过ico取钱。”现在这个圈子是这样的，有很多钱。”在前后接触了几个这样的项目后，朱波知道了这个圈子里的混乱。

朱波并不是唯一有同感的人。杜军，金融首席执行官，火笔联合创始人。自从4月份以来，已经接触了大量的ico项目，发现许多团队都是年轻人，有商业计划，但没有别的，而且在编写商业计划方面存在问题，所以他们想通过ico赚钱。现在困扰杜军的是，每天都有人问他是否投资了一个项目，而他几乎没有听说过这个项目的名字。

“我理解得越深，我就越能喘口气。”朱波在朋友圈子里叹了口气，“我相信ico的巨大泡沫不到一年就会破灭，因为今天发行ico的大部分项目和公司都不被当前主流投资者看好，那些糟糕的ico发行平台完全无视项目和公司的质量，疯狂收取发行佣金。我记得几年前，有多少个人投资者在p2p和股票众筹泡沫中赔了钱。比特币的激增和ico的激增让我觉得，2015年和2016年的股市崩盘将在ico和比特币上重演。”

股票众筹泡沫的破裂给朱波留下了特别深刻的印象。在2014年和2015年期间，股权众筹也很流行，但大多数后来都破产了。“这是因为这种融资方式有严重的弊端:首先，投资机构不愿意推出优秀的众筹项目，因为它们希望投资更多，获得更高的回报；其次，好的项目本身不愿意筹集资金，因为它们不愿意分享太多。”朱波分析了网易科技，并补充道:“目前的ico非常类似于今年的股权众筹。”

块状雾

鱼龙混杂的ico没有立即停止的原因与区块链的不确定性密切相关，这是一项处于早期发展阶段的革命性技术。

点击ico平台的网站，所有ico项目都是区块链项目。如“星云链”、“hpb核心链”、“借出链”等。，所有这些项目都希望尝试将区块链技术应用到各行各业。

根据事实，这没什么错。封锁链确实会带来革命性的变化。区块链是一种分布式分类账技术，最重要的是解决中间信用问题。过去，两个互不了解、互不信任的人很难实现合作，他们不得不依赖第三方。例如，支付行为，在过去的任何一种转账中，都必须有一个像银行或支付宝这样的机构。然而，通过区块链技术，比特币是人类第一次可以在没有任何中介的情况下，以相互信任的方式转移资金。这是区块链的一个重大突破。今后，区块链的这一特点可以用来解决许多行业的信任问题，从而大大提高整个社会的效率。

问题是很难区分区块链项目的优缺点。区块链技术本身比较专业，如果要应用到各个行业，还需要对相关行业有深入的了解。判断该项目的应用前景并不容易。由于采访和报道的需要，网易科技记者对区块链有了一个基本的了解，但这些项目的推出并不能区分项目的质量。

ggv投资经理肖宏达看了区块链目前的一些应用后，觉得其实有很多应用并不一定需要区块链。他举了一个例子。例如，很多物流行业的人都在做区块链，想用区块链进行库存管理，但事实上，很多传统的安全授权管理工具可以解决这个问题。区块链技术的应用通常是有代价的，应用最终能否成功需要权衡成本和收益。例如，以前有一段时间发生激烈争吵时，区块链被用于防伪。事实上，区块链不可能完全解决这个问题。

朱波认为，这些项目中的大部分显然是投机性和欺骗性的。他向网易科技解释了这一逻辑:“区块链技术是工业数字化的基础技术。如果它被应用，将会给各个行业带来颠覆性的重塑。这样的项目周期长，风险大。如果你想成功，你需要项目团队有能力控制技术，了解相关行业和整合资源。团队很难同时具备这些能力。”

他进一步比较道:“这比互联网和移动互联网项目困难百倍。颠覆各种行业是很难的！仅仅用几百万或1000万元来资助一个项目是不够的。缺乏优秀的投资机构，其灾难性远远高于以往的热门p2p。”

致富的诱惑

面对如此高的风险，仍有数百万人愿意进入该局，原因只有一个——巨额利润。

一位经验丰富的球员总结道:“ico的巨额利润已经超过了贩毒。”谁赚了几千万，这在这个圈子里是一个鼓舞人心的故事。

出现在股票市场上的投机方法并没有落后于ico。投资一个ico项目，然后等它升值后再出售，这才是真正的投资逻辑。

然后是“银行家”。老樊是货币圈的资深人士，他听说过“银行家”这个词，这个词最初是在股市上玩的。据《法治周末》报道，目前，一些散户投资者已经成立了qq集团，并同意集体投资ico项目，在特定的时点进行相同的进出，坐在村里的效果明显。

"一个可以被操纵的市场是一个好市场."上述资深投资者总结道:“当散户投资者提到交易商在操纵市场时，他们通常会感到厌恶。然而，如果交易商能够轻易地操纵市场，就会有人愿意进来，坐在村子里。老村赚了又跑，新村又来了，可能会掀起一波高潮。”

与股票市场不同，虚拟货币交易将设定每日限额、每日限额和市场转换时间。“7*24小时交易，没有起伏，几乎没有通过公众舆论和技术进行的市场操纵将受到调查。对于博彩公司来说，这确实是一个天堂，因此它在很长一段时间内都是看涨的。”玩家总结道。

老范认为，这股浪潮会涨得如此之高，是因为有许多新的“韭菜”。新玩家看不清楚这个圈子里的套路，而且信息不对称，所以很容易被骗。

老范不喜欢这些游戏。在他看来，这与前些年除比特币之外的假币是一样的。"在这个圈子里，采矿和欺诈是获得稳定收入的唯一途径."老范告诉网易科技。

他从未参与货币投机，他唯一做的事就是“采矿”。也就是说，买几张显卡，把它们插到你自己的电脑上，每天打开电脑计算，这样就可以得到比特币。

测试水ico

然而，并不是每个人都对ico有如此负面的看法，因为一些获得了风险资本的公司愿意尝试ico。

该项目使用区块链技术构建了一个可信的分布式商业生态系统，有望在2015年启动。到目前为止，威廉已经获得了两轮风险投资，分别来自万向资本和史明资本，并已应用于白酒、奢侈品、汽车等行业。

早在今年5月，魏链就决定将ico列入评估后的议程。7月，在各种平台上发布公告，介绍项目细节，8月18日晚上8: 00开始代币销售，整个过程只用了2分15秒。加上之前的提前锁定，总市值超过2000万美元的代币被筹集。

对于推出ico的原因，卫阳ceo杨璐向网易科技解释说，他主要看中ico的两大优势:一是提高融资效率；第二，迅速招募合作伙伴，共同扩大生态容量。

关于提高融资效率，杨璐向网易科技解释说:“项目组宣布的规则将被逐字写入智能合同，并向所有人公布。简而言之，投资者在规定的时间内将eth和其他代币投入ico代币发行商公布的智能合同地址。在判断智能合同购买成功后，发行人将相应数量的新发行的数字令牌返回给投资者的钱包地址，交易完成。这被记录在整个网络中，大大降低了投融资双方的信任成本，从而提高了融资效率。在传统的融资方式中，这一过程比ico耗时更长。”

关于快速招募合作伙伴以共同拓展生态的能力，杨璐解释说:“我们通过代币销售将未来的潜在企业、个人和其他用户聚集在一起。他们不仅可以用虚拟货币购买我们出售的代币，还可以和我们一起拓展区块链的生态，将我们的区块链技术应用到具体的场景中，从而加快技术落地的速度，增加网络效应。这比融资更重要。”

“从实际效果来看，我们确实通过ico找到了更多的潜在合作伙伴，这可以让区块链独有的区块链技术更快地进入更多应用场景。”杨璐补充说，“在那之后，我们将会有更多关于这方面的消息。”

然而，杨璐并不否认ico项目是混合的。他认为，这是市场早期发展的必然情况，项目的质量只能由市场本身决定，没有明确的规定。事实上，目前他看到很多行业专家和资深自媒体已经开始为普通投资者提供一些项目评估的指导，甚至一些知名的第三方审计公司也愿意参与合规性的初步咨询，这种生态将在未来逐步形成。

同时，杨璐不认为“投机硬币”的作用是消极的。“这就像股票交易一样激活市场，增加流动性，也就是说，给投资者足够的利润驱动力，无形中推动项目。角色。”

路上的监督

与以往不同的是，在ico热了三个多月之后，法律界开始采取行动。

8月20日，中国政法大学网络金融法研究所发布了《虚拟货币发行、交易和融资法律问题研究报告》，来自法律、金融和区块链等各界人士就相关问题进行了讨论。

报告称，虚拟货币发行融资及其交易形成的法律关系仍在现有法律框架下，尽管形式上有所不同，但渗透后仍是原有的法律关系。无论是通过互联网还是区块链融资，只有不同的融资渠道没有改变法律关系及其风险。

一些与会者认为，技术和政策应齐头并进，同时鼓励技术创新。“基本法就在那里，法律的基本底线一直非常明确。”

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