上市影企业绩普遍飘红 下半年“剧情”精彩可期

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《狼斗士2》54.65亿元的票房足以载入中国电影史册，其更大的意义在于重塑了市场对国产电影票房的信心。上市电影公司的火爆表现已经成为a股影视市场复苏的最好注脚。业内公司半年度业绩披露显示，北京文化(000802)、华谊兄弟(300027)和万达电影(002739)等大多数影视公司的经营业绩均有不同程度的提高。今年下半年，随着几家主要电影公司推出其主要作品，在电影屏幕和电影院数量不断增加的背景下，高质量的作品预计将推动电影观看热潮；持有爆炸性作品的唐德影视(300426)和慈文传媒(002343)等多家电视剧公司也预计，在确认相关收入后，业绩将大幅提升。

大多数上市电影公司都有出色的表现

今年上半年，中国看电影的人数继续同比增长，电影屏幕数量超过了北美。全国电影院数量达到8298家，银幕数量超过45000个；电视剧、网络剧、综艺节目等影视爆炸性作品频繁出现。从古装偶像剧《三生三世十里桃花》到反腐大戏《以人的名义》，从全明星《极限挑战》到业余娱乐节目《七八说》，影视产品的消费热潮不断推动着相关公司的业务发展。统计显示，除了环锐世纪(000892，诊断股)和慈文传媒等少数公司外，上半年上市电影公司总体表现良好。其中，北京文化报告期净利润同比增长280%。匡威文化(002502，诊断股)，文头控股(600715，诊断股)，加上整个产业链中的华谊兄弟，

具体来说，在主营业务从原来的旅游业务逐步转变为涵盖电影、电视剧、艺人经纪、综艺节目、新媒体和旅游文化的全产业链文化业务后，上半年北京文化的表现大幅提升。报告期内，实现营业收入1.67亿元，净利润3865.74万元，分别增长6.81%和279.44%。值得一提的是，该公司制作的《狼斗士2》于7月和8月上映，不仅创下了国产电影票房54.65亿元的新纪录，也成为第一部挤进全球票房排行榜的中国电影。作为这部电影的担保人，自电影上映以来，北京文化的最高股价已经上涨了近70%。据相关研究报告显示，《狼斗士2》的票房远远超过了8亿元的保底，这将增加北京文化在下半年的表现。

华为文化和文投控股通过实现影视和游戏产业的联动效应实现业绩发展。两家公司主要从事两大业务:电影、电视和游戏。数据显示，今年上半年，华为文化实现营业收入3.87亿元，净利润1.53亿元，同比增长71.84%。报告期内，文头控股的营业收入和净利润分别为12.77亿元和3.5亿元，同比增长45%以上；其中，文投控股旗下的耀来工作室在报告期内新增16家工作室。截至6月底，它运营着62个工作室，拥有483个屏幕。影院和银幕数量稳步增长，公司制作的《功夫瑜伽》国内票房达到17.53亿元，成为今年春节票房冠军；在游戏方面，公司在报告期内推出了一系列自主开发的网络游戏和手机游戏。《围城》和《龙城霸王》在活跃用户、生命周期和水流方面表现良好；在电影-旅游链接方面，该公司创建了唯一一个受欢迎的ip三生三世十里桃花真正的页面旅游。

万达电影、华谊兄弟和光明传媒(300251)作为影视行业的第一梯队，上半年表现持续良好。今年1-6月，华谊兄弟实现营业收入14.66亿元，相应净利润4.3亿元，业绩增长42%左右；光明传媒和万达电影分别实现营业收入10.29亿元和66.15亿元，净利润分别为4亿元和8.87亿元，净利润分别增长24.61%和10.56%。

随着中国影院数量增长超过20%，影院竞争日益激烈，上海电影(601595)和幸福蓝海(300528)等影院上市公司净利润出现同比下滑迹象。其中，上海电影虽然报告期主营业务收入为5.27亿元，同比增长6%，但相应净利润1.07亿元同比下降13.1%；幸福蓝海上半年净利润6545.1万元，同比下降1.42%。

在电视剧制作方面，唐德影视和华彩影视(300133)的业绩稳步上升，而以《楚桥传》为依托的慈文传媒，其净利润同比下降17.54%，而环瑞世纪的净利润同比下降183.7%左右，令人尴尬。

下半年有很多作品要看

《狼来了2》不仅引爆了夏季档案，也增强了国产电影的信心。相关市场人士指出，影视娱乐正在逐渐升温，高质量的作品有望推动电影观看热潮。

作为《狼斗士2》最直接的受益者之一，陈导演的《第二代仙女》、冯小刚导演的《芳华》等十多部影片将于今年下半年上映。表现抢眼的华为文化表示，随着相关业务的有序发展，公司业绩将稳步增长。据估计，今年1月至9月的净利润将在35%至85%之间变动，净利润将在2.12亿元至2.91亿元之间。

在影视行业的第一梯队，华谊兄弟将于下半年推出《芳华》、《英伦决斗》、《雷管》等投资作品；公司与功夫电影有限公司合作，计划在未来三年内推出《狄四天王》、《殷》、《画皮前传》等电影；由来已久的品牌授权和现场娱乐运营模式已经步入正轨。今年上半年，该业务部门的收入同比增长77.5%。该公司希望从生态角度进一步促进工业发展。万达电影表示，下半年将加快影院发展，增加非票房收入，继续创新运营。预计下半年1-9月净利润将在11.46-13.75亿元之间，净利润将从0-20%不等。

由于2017年1月至6月新剧第一轮销售没有确认收入，今年上半年慈文传媒净利润有所下降。然而，在第三季度，该公司投资了电视剧，如《一年中的花朵》和《那些年，我们还年轻》。一年一度的电视剧《梁生》和《重返明朝为王》也将在第四季度确认收入，其中《梁生》单集的价格达到14800元，唐德影视也在同一个爆炸式电视剧中推出。作为《一年中的花朵》的另一位投资者，唐德影视预计该剧将为公司贡献大量的演出。第四季度，该公司还将推出一部精品剧。《赢天下》，该剧在线版权达到800万/集；在综艺节目方面，公司将专注于《中国好声音》、《没有爱》等节目的制作和运营。上海电影表示，今年下半年，12家新影院将开始建设，10家影院将开始运营。公司将加强与大型商业集团的合作，通过优化馆藏供应链管理降低影院设备成本。