雅安华燃成本高毛利低 派思股份却欲靠其增厚盈利

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每一个记者谢每一个编辑赵桥

8月30日，派思有限公司(603318，咨询股)(603318，sh)发布了《关于调整自贡华兰子项目公司股权收购交易的公告》。调整后，派斯有限公司通过以金派斯为普通合伙人的有限合伙企业，实现了对雅安华兰、宜川华兰、方城华兰的全资控股。

根据辽宁中华今年1月的预测，雅安樊华2017年实现净利润2509万元。然而，国家商报记者近日通过实地调查发现，雅安华兰可能无法实现上述盈利预测。这背后不仅有雅安华润有限的收入，还有铺设天然气管道的难度和高成本。

天然气的人均利润约为0.3元

据了解，雅安华兰的经营范围是燃气管道安装和燃气销售，相应的收入主要来自初装费(分户费)和燃气销售。

派思股份在2017年1月披露，对于雅安华华收取的初装费，辽宁中华在评估报告中表示，“预计2017年至2019年，随着用户的申请，管道初装费收入将呈爆炸式增长。”那么，真正的情况是什么？

根据雅安华润的相关消息来源，雅安华润负责的11个乡镇有2万多户人家。

据雅安市雨城区规划建设和房屋局有关人士介绍，雅安华兰负责的乡镇约有10000户人家已经接入天然气。因此，目前有1万多居民可能向雅安樊华支付天然气初装费。是否使用天然气完全由居民决定，所以不是100%的居民选择天然气管道进入他们的家庭。

近日，国家商报记者走访了雅安市碧峰峡镇和中坜镇。据镇政府相关负责人介绍，这两个镇的天然气普及率约为65%，相对较高。

据了解，雅安樊华目前的初装费为4800元/户。如果剩余的10，000户没有安装，即使天然气的户用率仍达到65%，这一潜在的初始安装成本收入约为3，120万元。

记者注意到，这部分的初装费似乎不多，而且由于一次安装收费，很难持续创收。因此，雅安樊华未来的长期利润取决于燃气费。

上述雅安樊华相关人士称，该公司天然气被分流，上游收购单位为中石油。目前，雅安樊华的燃气收费标准分为住宅燃气和非住宅燃气，其中住宅燃气是公司燃气费的主要来源，价格为每立方米2.05元，利润只有0.3元左右(含税)，利润率约为14.6%。

同时，碧峰峡镇和中坜镇的几个当地居民透露，100元的煤气费足够使用2~3个月。根据这一计算，如果按年计算，居民每年的燃气费用将从400元到600元不等。按年燃气成本500元计算，目前雅安华兰责任区已安装1万多户，年燃气成本约500万元。按照14.6%的利润率，利润只有几十万，这并不高。

管道铺设成本高

除了燃气销售单位利润低之外，雅安华兰由于地理环境等原因，铺设天然气管道比较困难，成本相对较高。

据雅安市碧峰峡镇相关负责人向《民族商报》记者透露，碧峰峡镇共有10个村庄，其中2个村庄因相对偏远而未接入天然气，8个接入天然气的村庄中，部分相对偏远的农民未被覆盖。雅安华润很难向这样偏远的农民供气，成本高，利润难。“供应天然气的是企业，他们有利润的要求”。

雅安市碧峰峡镇的一些居民表示，4800元的家庭成本并不低，所以仍有一些居民的家没有接入天然气。

至于4800元的家庭费用，上述雅安华兰相关人士表示，雅安华兰责任区的居民大多居住在村镇，非常分散，铺设和安装费用相对较高。就供气成本而言，在当地市区购买60立方米天然气可供应70~80户，但在公司责任区购买60立方米天然气只能供应10~20户，这就是成本差异。

他还透露，雅安华润的绝大部分区域都是居民用气，利润低，非居民用气少，主要是一些开小餐馆的商家。

现在，雅安华兰已由派思全资拥有。一旦上市，投资者必然希望雅安华润能带来更多的收入和利润。

但是，从实际情况来看，如果上述乡镇的燃气管道铺设工作今年不能完成，雅安华兰今年将无法收取相关的入户费。此外，考虑到雅安华华上半年仅实现利润200多万元，未承担铺设天然气管道和收取家庭费用的部分费用，雅安华华很难实现2017年2509万元的利润预测。

派思股份回应《国家商报》记者称，评估机构的预测并不代表公司对目标公司未来经营和趋势的判断，也不构成利润预测。然而，考虑到诸多因素，公司收购目标的利润预测相当不确定。

对于收购雅安华兰等目标公司的原因，派思股份表示，公司收购目标公司后，将顺利进入城镇燃气业务。凭借目标公司在城镇燃气行业的专业性和影响力，可以帮助上市公司实现天然气行业的可持续发展战略，提高上市公司的可持续发展能力。这种交易不仅可以提高上市公司的收入规模和盈利水平，还可以帮助上市公司进一步增强盈利能力和可持续发展能力，增强抵御风险的能力。

“据公司了解，雅安华兰等目标公司已获得城镇燃气的特许经营权，并具有相对稳定的可持续盈利能力或有望产生稳定的利润。公司股权互换后，将由三家公司全资拥有，更有利于公司在燃气行业的布局和发展。”派司股份说道。

编辑朱昱