行业地位遭挑战陷入亏损 锂电“老兵”天津力神欲增资扩产“补血”

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每个记者苏杰德每个编辑张海妮

天津李绅电池有限公司(以下简称天津李绅)作为中国为数不多的知名动力电池企业之一，成立于1997年，可谓是行业的老手，其客户包括苹果、三星、一汽等国内外知名企业。

然而，从去年到现在，许多行业的统计数据显示，天津李绅工业的地位已经明显下降，这引起了业界的关注。产能扩张带来了资本压力，还有强大的竞争对手，如卡特勒(宁德时报)和比亚迪(002594)。尚未上市的天津李绅甚至更渴望资本。

9月24日，北交所公告显示，天津李绅发行增资项目，拟增资不低于16亿元，相应持股比例不高于25%。资金将用于苏州华东基地建设等项目。据一位接近天津李绅的知情人士透露，《国家商报》记者称，增资实际上是一个配股问题。

计划增加16亿英镑资本以扩大生产能力

扩容带来的资金压力考验着天津李绅。

根据北方证券交易所的公告，天津李绅宣布增资项目募集资金不低于16亿元，相应持股比例不高于25%。此次增资将用于苏州华东基地、青岛项目和天津项目的建设资金和补充营运资金。

据公开报道，上述基地涉及资金近100亿元。据《中国电池》杂志的子公司中国电池网发布的报告显示，根据天津李绅“一院两区五基地”的战略规划，华东工业基地是天津李绅“十三五”期间的投资重点，总投资50亿元。据《青岛日报》今年5月报道，作为青岛的重点项目，青岛李绅动力电池基地总投资约30亿元。据《天津日报》去年4月的报道，总投资12.11亿元的天津李绅动力电池扩建项目获得批准。

随着产能的不断扩大，天津李绅资金链面临压力。根据北方交易所的公告，截至2017年7月31日，天津李绅的总资产为99.52亿元，负债为66.05亿元，资产负债率为66.36%，而2016年和2015年的资产负债率分别为61.77%和53.09%。

据一位接近天津李绅的知情人士透露，增资主要用于扩大生产，其产能扩张遇到了资金不足等问题。据其介绍，此次增资实际上是一个配股问题。基于行业的乐观看法，老股东不愿意稀释自己的股份，他们增加资本的意愿更强。北交所的公告表明原股东将参与增资。

事实上，从整个行业的角度来看，锂电池行业对资本的渴求大多源于产能的加速扩张。皇家锂研究公司首席分析师莫科在接受《国家商报》采访时表示，锂电池企业很难靠自己的利润赶上行业的发展速度。即使他们不考虑变得更大更强，他们只考虑保持市场份额，他们也必须筹集资金。另一方面，诸如新能源汽车补贴等政策。已经影响到上游地区，锂电池行业资金短缺。

然而，锂电池容量的扩大导致了行业内的激烈竞争。郭萱高新(002074，深证)(002074，深证)在今年的半年报中称，动力锂电池的技术差距正在逐渐缩小，生产门槛也在逐渐降低。受市场热环境的影响，国内外企业纷纷增加产能，今年产能被集中释放，加剧了动力锂电池行业的竞争。

从盈利到亏损的上市压力增加了

天津李绅官方网站介绍，该公司是一家国有控股的混合所有制高科技企业。成立于1997年，注册资金12.5亿元，年生产能力100亿瓦时锂离子电池，国际高端市场份额居全球锂电池行业前列。天津李绅产品的应用涵盖消费电子产品、新能源汽车和储能三大领域，客户包括苹果、三星、lg、宇通、金龙、一汽、SAIC等国际国内一流企业。

然而，处于行业前列的天津李绅今年上半年的情况却很糟糕。根据北方交易所的公告，今年1-7月，天津李绅的收入为20.69亿元，净利润为1.66亿元；2015年和2016年，净利润分别达到7000万元和2.85亿元。

至于今年上半年的亏损，上述与天津李绅关系密切的内部人士表示，主要原因是由于今年新能源汽车补贴政策下调，以及推介会推介会推迟发布，导致产品销售困难。

值得注意的是，作为一家打算上市的锂电池公司，其净利润此前已经连续两年为正，如果今年出现亏损，可能会给天津李绅未来的上市带来麻烦。增资公告也表明，天津李绅要求准投资者承诺，准投资者不得以自身资格为由阻碍金融家未来上市。

据上述知情人士透露，天津李绅虽然积累了明显的技术，但其体制和机制问题制约了公司的发展，对不断变化的资本市场反应缓慢，不能及时有效地做出反应。

行业地位面临挑战

天津李绅可以说是锂电池行业的“老手”。它曾与比亚迪、凯特尔等企业组成第一梯队，但现在其行业地位已经下降。

根据中国化工股份有限公司(601117)和物理动力行业协会的统计分析，2016年，李绅动力锂离子电池的销售收入和销售量排名第六。

根据起点产业研究的数据，2017年8月，凯特尔、比亚迪、郭萱高科技、富能和沃特马位列前五，前五大产业的比重进一步上升，达到74.5%。天津李绅排名第13。

据实锂研究统计，今年上半年天津李绅动力电池装机容量排名第11位。

与去年相比，李绅的产业地位面临挑战。莫克认为，天津李绅今年的小电池装机容量与行业发展有关。目前，国内锂电池行业呈现出“一大一大，二大一”的局面:卡特彼勒的出货量为一大，仅次于十几家锂电池制造商，受到卡特彼勒和排名较低的公司的挤压。

从资本市场估值来看，天津李绅正被竞争对手赶超。根据上市公司冠城大通(600067) (600067，sh)今年4月以1.43亿元的价格收购天津李绅1.3%的股权，天津李绅的估值约为110亿元。去年3月，建瑞沃能(300116，深圳证券交易所)(300116，深圳)将沃特马100%的股权重组为锂电池领域，公司主营业务转为生产动力电池。建瑞华能的市值也有所上升，截至9月26日的市值为275亿元。

Catl成立于2011年，短短几年间已成为国内锂电池行业的头号企业。今年3月，鸿海集团宣布其子公司富泰华以超过10亿元人民币的价格收购了中国电信约766.65万股股份，持股比例约为1.19%。根据这一计算，卡特彼勒的估值已达到840亿元人民币。

编辑朱昱