应收账款高企 力帆股份拟4.9亿参股设立商业保理公司

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每个实习记者王林，每个记者，每个实习编辑任银妮，

力帆(601777) (601777，sh)在金融领域又迈出了重要的一步。

9月26日，力帆股份有限公司宣布其全资子公司重庆力帆工业集团销售有限公司(以下简称力帆集团销售公司)计划与长春一帆联创汽车销售有限公司(以下简称长春一帆)共同投资10亿元。成立昌佳商业保理(深圳)有限公司(暂定名，以下简称目标公司)，这是力帆公司涉足银行、保险、网络金融后在金融领域的又一布局。

一家金融租赁公司的经理高在接受《商业日报》采访时表示，保理公司的主要作用是抵消应收账款，从而振兴公司的资金。目标公司成立的背景是力帆公司的应收账款一直居高不下。截至今年6月30日，力帆公司应收账款达到29.12亿元，同比增长17.28%。

金融业的布局再次下滑

根据公告，目标公司注册资本为10亿元，长春一帆和力帆集团销售公司分别以现金出资5.1亿元和4.9亿元，分别占目标公司股份的51%和49%。首期认缴5亿元，由交易各方按出资比例认缴。根据工商资料，长春一帆成立于2014年12月29日，注册资本为人民币500万元，股东及法定代表人为杨洋。

力帆股份表示，此次投资是基于公司的整体资金管理计划，经过了认真的调查和论证，利用了深圳前海自由贸易区的政策环境和优势，将有助于提高公司的效率。事实上，力帆在金融领域已经有了很多布局，金融已经成为力帆的一个重要业务板块。

重庆银行(01963，hk)在很久以前就已经参股，目前仍持有9.66%的股份，除此之外，早在2006年底，力帆股份有限公司就成立了安城保险作为发起人，并于2016年底将其股份转让给控股股东重庆力帆控股。有限。2013年5月，力帆股份有限公司和重庆力帆控股有限公司共同出资5亿元成立财务公司；2014年6月，力帆股份有限公司成立力帆金融租赁(上海)有限公司；今年8月，力帆股份有限公司子公司重庆力帆摩托车产销有限公司以3.96亿元人民币收购河南省濮阳市开州农村商业银行股份有限公司30%的股份。

金融业的布局也给力帆带来了巨大的利益。财务报告显示，2016年力帆的投资收入达到4.42亿元，其中重庆银行的投资收入达到3.38亿元，而力帆同期净利润仅为9200万元。

应收账款很难解决

虽然力帆没有详细介绍拟设立保理公司的目的，但上述经理高表示，上市公司设立保理公司的目的一般有两个:一是将其应收账款转让给保理公司。盘活上市公司资金，使财务报表更加美观；二是拓展上市公司在金融领域的业务。

根据财务报告，力帆股份的应收账款保持在较高水平。截至今年6月30日，力帆公司应收账款为29.12亿元，比年初增加4.3亿元，增幅为17.28%。力帆公司2016年应收账款周转率为3.624，以同行业知名公司长安汽车(000625)为例，2016年应收账款周转率为66.168。

与此同时，力帆没有透露成立保理公司的资金来源。根据半年度报告数据，截至今年6月30日，力帆公司的总资产和总负债分别为310.19亿元和241.68亿元，资产负债率高达77.91%。

值得一提的是，在a股市场上已经有很多上市公司参与参股或成立了保理公司，尤其是一些在产业链中有很大话语权和影响力的企业。

例如，今年8月15日，经证监会批准的九洲通(600998，诊断股份)(600998，sh)于9月13日宣布计划用自有资金成立商业保理公司，但随后于9月25日宣布终止该计划，同时承诺严格按照相关法律法规使用募集资金，不会将募集资金变相用于商业保理等金融业务。

巧合的是，今年8月10日，力帆股份有限公司在2015年5月发起的非公开发行股票也获得了中国证监会的批准。《国家商报》记者就上述问题致电力帆股份有限公司，其员工表示不便回复。

编辑朱昱