A股创出今年最大单日跌幅 洗洗更健康择优配置正当时

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上证综指昨日收盘下跌2.29%，为今年最大单日跌幅，深圳三大股指也未能幸免。根据分析，年末不确定性的增加是市场回调的主要原因。接近年底时，资金紧张的预期开始上升，这导致市场担心流动性。然而，此次突然回调并没有改变机构长期以来对乐观市场的信心。从制度的角度来看，极端的下跌可能是不可持续的，投资者可以在下跌后选择最佳配置。从长远来看，在最近召开战略会议的券商看来，市场在2018年将对冲击有上行支撑，一些机构将认为上证综指在未来一年将升至4000点。

制度:调整健康下降可以优化

上证综指昨日开盘走低，收盘下跌2.29%，为今年最大单日跌幅，也跌破60天移动平均线，收于3351.92点；深圳三大股指也未能幸免，连续下跌超过3%。这两个城市的营业额为5544亿元，整个工业部门已经筋疲力尽，近3000只股票下跌。至于昨日的市场回调，分析显示，年末不确定性增加是主要原因，不确定性来自基金和新闻。从技术角度来看，下跌是上涨过快的正常回调，也不排除后期出现逢低买入的可能性。

接近年底时，资金紧张的预期开始上升，尤其是从近期债券市场的表现来看。11月22日，10年期CDB国债收益率突破5%。CDB指的是三大政策性银行之一的中国发展银行发行的金融债券。作为一家政策性银行，它拥有比大型国有银行更强的政府信用，因此它的债券是市场上最受欢迎的债券之一。现在，CDB债券的收益率已经突破了5%，这意味着流动性已经成为市场的一个紧张资源，而以现金出售债券是每个人都在争相做的事情。

此外，海外市场的资金并不乐观，美联储会议记录显示，利率将在12月份上调。美联储公布了公开市场委员会(FOMC)10月31日至11月1日的政策会议记录。在这次会议上，预计FOMC成员国“在不久的将来”将不得不提高利率，最近一次利率会议将于12月举行。

博塞拉基金认为，这种极端的下跌可能是不可持续的，投资者可以在下跌后选择最佳配置。自上周以来，a股一直在不断调整。在结构性市场发展到极端之后，昨天出现了普遍的下跌。a股大幅下跌有两个主要原因。首先，政府债券利率大幅上升，10年期政府债券收益率接近4%，引发市场对流动性紧张的担忧；其次，作为a股市场结构调整的自然结果，投资者回避小盘股增长、追逐所谓“白马”的趋势已演变至下半年。在“白马”估值上升并引发泡沫担忧的情况下，首批投资者获利回吐，导致大盘股“白马”蜂拥而至。

英达证券的首席经济学家李大霄评论说，这次衰退和前一次有一些不同。上证综指之前的下跌主要是由于表现不佳的股票下跌，蓝筹股仍在上涨；这一次，业绩不佳股票的下跌趋势和蓝筹股的调整形成了共振效应。与此同时，李大霄还表示，蓝筹股的调整非常健康，这主要是对过度增长率的调整，而不是一个方向性的转折点。股东应该增强信心，而不是恐慌。

六大券商的投资策略出现在2018年:上证综指有望探4000点

这一突然回调并没有改变机构长期以来对乐观市场的信心。近日，神湾、中信、方正、华创等主要券商齐聚一堂，召开2018年投资策略会议。以中信证券(600030，诊断)为代表的券商认为，龙头的上限是由经济总量决定的，龙头还会涨。a股。以沈万红元(000166)为代表的券商认为，中小板和创业板的相对表现趋势将在明年再次占据主导地位，成长股也将占据主导地位。明年第二季度和第三季度将是成长型股票回归的重要时间窗口。从产业结构的角度来看，制造业和消费是两个集中的主要行业。

其中，东北证券(000686，诊断股票)立场鲜明，在2018年将上证指数提升至4000点。在最近召开的战略会议上，东北证券认为，明年经济将重点提高供给体系的质量，投资环境可以概括为经济总量的稳步增长和货币政策的宽松收紧，流动性环境将是加息和RRR减息的双重组合。东北证券首席策略师陈印预测，市场有震荡上行的支撑，上证综指有望在2018年探底4000点，配置结构从上游延伸到中下游，关注从新兴领域到制造业强国的工业化方向。

与今年的周期性股票不同，今年的周期性股票以蓝筹股为主，2018年的增长主线可能会落在中小企业身上。深湾宏远战略高级分析师傅表示，2018年，市场总体平稳好转，中小企业相对业绩走势可能重新占据主导地位，增长终将到来。“制造”和“创新”将是2018年的主线。