供应紧张向多行业蔓延 天然气下游化工品出现涨价潮

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天然气供应的短缺已经蔓延到许多下游行业，以天然气为原料的尿素和甲醇等化工产品的价格最近一直在持续上涨。业内人士指出，自2016年以来，天然气行业迎来了一个拐点，预计将迎来一个快速增长的黄金十年。

下游产品的价格已经上涨

云天化(600096，诊断单元)宣布，由于冬季居民天然气消耗量大幅增加，供气单位暂停西南地区主要用气企业的天然气供应，以保证居民的用气需求，导致子公司以天然气为主要原料的合成氨和尿素产品生产暂停。预计2017年净利润将减少约2500万元。

与此同时，巴斯夫宣布其在重庆的计量吸入器生产遭遇不可抗力，合成气供应商的天然气供应短缺。

天然气的短缺具有从北到南的连锁效应，并已蔓延到许多下游行业。以天然气为原料的尿素和甲醇的价格最近一直在持续上涨。

有传言称，两大石油集团已通知四川和重庆的化肥企业，包括气头尿素和气头甲醇制造商，暂时停止生产，以确保华北地区的天然气消费。自11月中旬以来，停止生产的气顶尿素制造商数量大幅增加。内蒙古天野、四川甲酮、中原大化、新疆田芸、四川泸天化(000912，库存咨询)和云天化的尿素工厂都已停产2-3个月。

百川信息化肥分析师王慧敏表示，12月8日，西南地区限气关闭后，尿素开工比下降了4个百分点，气顶尿素日产量从2.43万吨下降到1.61万吨，气顶供应量下降了8200吨。就尿素价格而言，限气的影响仍在发酵，一些主要产地的出厂价已经上涨了100多元。

根据《百川信息》的数据，12月13日，中国主要尿素产区的价格为1820-1850元/吨，当日涨幅为20-40元/吨。四川和重庆的甲醇价格从10月份的2700元/吨上涨到3400元/吨以上，涨幅为23%。

目前，气顶占尿素生产能力的22%。其中，西南地区的气顶尿素约占国内尿素总产能的7%。由于天然气供应短缺和价格上涨，西南地区气顶尿素的作业率大幅下降。此外，由于天然气价格飙升，气头中尿素的成本急剧上升，从而推高了尿素的价格。由于成本优势和天然气短缺导致的气顶生产能力下降，将使煤顶尿素生产能力受益。

目前，天然气和焦炉气的甲醇产能约占甲醇总产能的28%。由于天然气价格上涨、环保、维修等因素，甲醇的运转率只有61%。预计甲醇供应在短期内将保持低位，甲醇价格预计将继续上涨。

根据CICC的研究报告(港股03908)，天然气供应短缺可能会继续，煤基甲醇、尿素和液化天然气的价格将保持高位。天然气供应的短缺将导致工业部门天然气供应的下降。预计天然气制甲醇和尿素的运行速度将继续下降，甲醇和尿素的价格仍将居高不下，这将有利于煤基甲醇和尿素企业。

许多公司受益

天然气供应短缺和价格飙升影响了产业链中的相关公司。

戴森股份(300335，咨询股)表示，由于“煤改气”政策的推行，公司燃气壁挂炉订单增长迅速，前三季度订单量达到403700台，同比增长428%。其中，第三季度订单量为243，500台，同比增长493%。预计第四季度订单增长率将持续。

杰瑞股份有限公司(002353，咨询股票)表示，最近液化天然气价格的大幅上涨促进了公司的天然气业务。公司在整个天然气产业链中提供设备、服务和项目，包括天然气开采、天然气集输、处理和运输、天然气充装和天然气液化项目等。国家将通过各种渠道增加天然气供应，确保天然气供应，促进对天然气行业的投资，这将有利于杰里的天然气业务。

中天能源(600856，咨询公司)表示，液化天然气价格的上涨对公司业绩产生了有利影响。今年10月，该公司收购了青岛油气32.49%的股权。青岛石油天然气是新星能源在加拿大油气资产中的持股平台公司，这将增加公司对海外油气田资产的控制，稳定整个天然气产业链的上游布局。

金卡智能(300349，诊断单元)表示，由于北方煤制气的持续发展，公司在相关地区的销售增长较好。目前，物联网普及率仍然较低，天然气普及率有望进一步提高。北方有一个大market/きだよききだだよin。此外，一些城市将在未来两年进入集中更换周期，这将为公司带来更好的预期效益。

然而，双祥股份有限公司(002395)在第三季度报告中表示，煤改天然气后，能源成本大幅上升，原材料价格持续上涨。同时，由于汇率变动等因素造成的汇兑损失，公司净利润下降。预计2017年上市公司股东应占净利润为1244.28万元至3021.83万元，同比变化-65%至-15%。

行业迎来黄金发展期

数据显示，2017年1-9月，国内天然气需求达到1753亿立方米，同比增长14.6%。据估计，2017年供暖季节的供需缺口将达到62亿立方米。

西南证券(600369)分析师尚爱华认为，2016年天然气行业将回归高增长通道，增速将呈现扩大趋势，行业将迎来快速发展的黄金十年。

尚爱华表示，目前天然气还没有完全市场化，终端价格在一些应用领域不经济。产业发展将经历两个阶段。在第一阶段，预计到2020年，在“煤改气”的顶层政策的推动下，城市燃气和工业燃料的需求将会爆发。燃煤锅炉的强制性改造将导致工业领域对天然气的需求迅速增加。工业锅炉改造预计2017年新增天然气需求54.8亿立方米，“十三五”期间新增天然气需求370.4亿立方米。第二阶段，从2020年到2025年，随着天然气价格市场化改革的加快，天然气价格的下降趋势将带动发电、城市燃气和工业燃料领域天然气需求的爆炸式增长，天然气需求将保持高速增长趋势。

近年来，天然气价格改革政策不断出台，改革步伐逐步加快。“两头开放，中间控制”的政策将加速天然气改革的进程。随着天然气改革的深入，天然气价格有望进一步下降，需求的增长将有效推动整个产业链的绩效释放。