ST板块趋活跃 选股布局正当时

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每年年底，a股市场总会出现一波关于st股的投机浪潮。历史经验表明，为了避免退市和保护壳资源，st公司应该在年底或多或少地进行“操作”。分析指出，对“开仓”st股票市场的投机通常发生在第四季度至次年4月。目前，正处于试图保护st公司外壳的阶段，有扭亏预期的st股将普遍表现良好。值得注意的是，监管当局在年底打击了利润的突然调整，这对摘掉st股帽子的市场产生了影响。

st板块变得更加活跃

年复一年，年底不经意间炒作st股已成为市场的铁律。最近，st板块似乎已经进入了一年当中。上周，*圣中和(002070，诊断单元)，*圣和华(000953，诊断单元)，*圣姬神(000410，诊断单元)，*圣丹克(600844，诊断单元)，圣魏云

分析指出，尽管监管部门明确表示要加强对上市公司年末利润调整的监管，但这将使st保护其空壳的难度越来越大。然而，一些st股已经满足了"脱帽"的条件，或者"脱帽"的预期相对明确。例如，去年12月，圣和华获得了巨额政府补贴、控股股东赠送的现金以及应收账款转让。“外壳保护”不仅基本上无忧无虑，而且“打开盖子”的可能性也大大提高了。而圣丹客、圣东海a股、圣南华等股票已基本解除停牌风险。

据券商投资经理介绍，从历史经验来看，st板块的炒作高峰往往集中在三个时期。首先，每年12月，这个时期通常是st公司使用各种手段“保护外壳”和“摘掉帽子”的时间窗口。st公司能否“保护外壳”和“摘掉帽子”将在此期间逐渐明朗。第二，在每年3月和4月上市公司年报密集发布期间，st股的最终命运将在现阶段完全明朗。第三，每年5月下旬至6月上旬，符合“开仓”条件的st股在此期间将集中“开仓摘星”。

根据Flush的ifind(300033，诊断股票)的统计，截至12月16日，共有24只st股票发布了2017年度业绩预测，包括*st睿典(601558，诊断股票)、*st梅铮(600121，诊断股票)、*st重钢(601005，诊断股票)、

*st Zhunyou (002207，咨询单位)、*st Deli (002571，咨询单位)、*st犹大(600403，咨询单位)、*st三台(002312，咨询单位)、*st爱富(600636，咨询单位)、*圣墨龙(。在这些公司中，除了圣瑞典是“持续盈利”，其他9家公司都是“扭亏为盈”。

据业内人士称，st类股往往存在严重的财务问题或其他异常情况，存在停牌和终止上市的风险。投资者在交易时通常会避开这些股票。但是，当上市公司上述异常情况消除后，公司可以申请撤销其股票的退市风险警示。因此，从这个角度来看，st股“脱壳”是好事，许多基金正试图潜伏其中，以获取超额回报

中信证券(600030)表示，扭亏意味着上市公司的业绩迎来了一个拐点，这将使市场预期由悲观转为乐观，具有高度的灵活性。有一种特殊的机会-帽子戏法。脱帽市场受到追捧的原因如下:1 .脱帽表明上市公司的短期退市风险已经消除。2.取消上限后，股票价格涨跌幅限制从5%变为10%，波动性和流动性明显增强。3.许多机构对st股票投资有非常严格的限制，取消上限意味着相关股票可以由机构进行分配。

这个组织潜伏在时间的前方

St公司的积极表现有望脱帽，这往往会引发一波市场交易机会，一些机构已经提前布局。据统计，结合上市公司和基金公司第三季度报告披露的信息，截至第三季度末，报告期内沪深两市共有17家st公司被公募基金、阳光私募基金、券商、qfii、保险、社保、汇金证券等机构投资者持有。

其中，圣紫雪(000526)、*圣华菱(000932) (000962)、*圣宏高(002504)、*圣梅铮(600121)、*圣华泽(000693)等st股在第三季度，部分st股成为相关机构的重标的。例如，博世拉基金至少有两个产品持有st华菱，而中信证券持有st中融(000982，诊断股)4866.7万股，占其总股本的2.7%。

在机构投资者持有的st股中，许多st股已经初步具备了“脱帽”的预期，如已发布2017年年报公告的st三台(002312)，对“脱帽”有着明确的预期；在其十大流通股股东中，也有不少机构投资者，如TEDA宏利价值增长定向发行312号资产管理计划、国华人寿万能三号等

安信证券认为，被贴上公司业绩不佳标签的股票受到了市场的高度关注，大致可以概括为“退市概率+无上限预期”。从退市比例来看，2010年至2016年，受风险预警的股票总数为239只，年均比例为30-40只。然而，近年来只有少数股票实际退市，而且有些年份没有退市现象。

据业内人士透露，“开仓”st股的炒作时间通常是第四季度至次年4月。第四季度是st公司努力保护其空壳的阶段，预计将扭亏为盈的st股将普遍表现良好；然而，当年度报告在下一年披露时，st段将被分割。

根据中信证券的统计，2016年和2017年(分别对应2015年年报和2016年年报)，共有31家公司和42家公司完成了解禁。通过计算开仓前后的收益，可以看出这些公司在开仓前的60个交易日里都保持了显著的超额收益。摘下帽子后，期望实现了，股价开始下跌。

值得一提的是，监管部门正在严厉打击年底利润的突然调整。近日，沪深两市频繁向上市公司询问相关事宜，包括资产出售的交易动机、会计处理的合规性等，以进一步加强对上市公司的监管。这也意味着今年市场对st股票开仓的预期正在下降。如果投资者想抓住脱帽主题，一方面，他们应该找到会计指标来提高可持续脱帽目标，如重点关注借壳上市或资产置换。增加利润点，达到扭亏为盈的目的；另一方面，需要结合全面的市场环境来考虑。

披露年报业绩预测的24只股票

预警预测净利润(万元)预测净利润同比增长(%)592.97 002571 *圣德利转向损失3，000.00 4，000.00 148.93 165.24 156.91 450.21 600403 *圣有-------002312 *圣三台转向损失26，000.00 30 000.00 119.94 126.08-123.34-109.92 6000 诊断单位)减少损失-30，000.00-20，000.00 52.97 68.65-124.52-0.28 002306 * 450.00 67.64 73.19-30.69 46.07 000755 * ST三维损失减少-41，000.00-41，000.00 39.25 39.25 25