油气类QDII基金历劫重生 业绩年末走强

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记者朱妍编辑长弓

2017年，香港股市和美国股市表现出色，相关的qdii基金也赚了不少钱。尽管今年收入排名前十的qdii基金最近略有调整，但它们仍无愧于今年基金行业的“著名角落”。与此同时，随着第三季度以来国际原油价格的上涨，许多今年表现最低的油气qdii基金的跌幅收窄，全年呈现出“过山车”式的V型走势，近几个月的收入令人骄傲和自豪。业内人士认为，未来导致油价下跌趋势的因素相对有限，建议2018年对油气类被动指数qdii基金进行规范。

油气qdii收入“过山车”

今年一定会有一只qdii基金在基金舞台上占据最迷人的位置。Wind数据显示，截至25日，超过80%的qdii基金今年实现了正回报，74种产品的收益率超过20%。其中，E基金旗下的CSI海外互联网etf、华宝海外中国增长、摩根中国世纪美元现金等多只基金的年收益率甚至超过50%。

同时，收入最低的qdii基金具有明显的特征。年度跌幅居前十名的产品中，有一半是石油和天然气qdii基金。有趣的是，这些基金在今年下半年获得了新生。

数据显示，从年初到8月底，华宝标准普尔油气人民币、华宝标准普尔油气美元和诺安油气能源等qdii基金分别下跌了30.1%、26.5%和20.6%。自9月初以来，这些基金一直领先于qdii，增幅分别为20.6%、21%和14.9%。尽管全年可能不会实现正回报，但到目前为止，其年度降幅已大大缩小。从近一月的收入来看，广发、诺安、华宝旗下的许多油气qdii基金也表现突出，在qdii收入排行榜上名列前茅。

今年油气qdii这种“过山车”的惊人趋势与国际油气市场密切相关。布伦特原油和纽约原油在第一季度略有上升，然后出现大幅度下跌，然后逐渐稳定并上升，直到第三季度。最近几天，国际原油的走势一直在上升，这也是推动油气qdii基金年末收益率趋低的原因。一些研究机构认为，这主要受到北海输油管道关闭和美国原油库存大幅下降的影响。

投资石油和天然气qdii基金有一个入口

对于动荡的期货市场趋势，油气qdii基金相对稳定和专业。此类产品是否值得在2018年进行配置，已成为投资者关注的话题。

影响这类基金未来配置价值的主要因素是国际油价的未来走势。摩根大通表示，如果未来美国税收政策影响原油产品需求的增长，将有助于平衡市场。同时，如果价格合适，更多的资金将参与石油勘探。因此，随着原油需求和勘探活动的增加，该机构提高了2018年的石油价格预测。

财富基金研究院基金分析师沈认为，2018年油气qdii基金有望随着油气市场的波动而上升，但由于不确定性增加，整体波动可能会加剧。一方面，主要国家的经济增长预期总体良好，油气需求预计将稳步上升。未来，发展中国家的经济和人口因素预计将促进石油和天然气需求和市场增长。另一方面，油气市场主要受供应方影响，主要受欧佩克延长减产计划和美国页岩增产活动主导，这将加剧市场波动。然而，总体而言，未来原油库存将继续下降，供应将会紧张。

目前，市场上现有的油气qdii基金可分为主动管理型和被动管理型，其中许多都是在去年底或今年刚刚成立的，历史参考数据很少。但是，与人工干预产品相比，指数跟踪产品更容易客观地“复制”油气价格波动趋势，满足资产的预期配置要求。仅从今年的表现来看，被动指数产品的整体表现好于主动产品。

数据显示，在现有的油气qdii基金中，年内回报率为正的产品大多为指数基金，如E基金原油A美元现货交易所、广发道琼斯美国石油、E基金原油A人民币A。石开基金fof投资团队的基金分析师王哲宇认为，导致油价下跌趋势的因素相对有限，空上涨趋势依然存在。2018年，建议规范油气qdii基金，优先发展被动指数基金。

王哲宇还建议，当投资于被动的石油和天然气qdii基金时，由于不同基金跟踪的指数不同，最终表现也可能不同。同时，实际产品性能与指标之间会有一些跟踪误差。投资者应该尽最大努力选择能够长期成功跟踪指数的基金。