制造业PMI 连续16个月位于景气区间

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根据国家统计局1月31日的数据，1月份中国制造业pmi为51.3%，较上月下降0.3个百分点，但与去年同期持平。连续16个月处于超过51.0%的繁荣区，制造业继续稳步扩张。

国家统计局服务业研究中心高级统计师赵清河表示，1月份制造业pmi表现出四个特点:一是部分行业进入生产淡季，供需两端稳步放缓。二是受春节假期临近等因素影响，消费品制造业增速加快。第三，主要原材料的采购价格和出厂价的上涨再次出现并有所下降。第四，进出口放缓。受圣诞节、新年等国外市场需求提前释放等因素影响，1月份出口回落，新出口订单指数为49.5%，较上月下降2.4个百分点。

交通银行(601328)(香港股票03328)首席经济学家连平表示，季节性因素导致制造业pmi环比下降。在过去的五年中，制造业采购经理人指数在每年的一月份都呈季节性下降趋势，平均下降0.3%。最近，全国范围内的降雪和降温给企业生产带来了一定的影响，企业的pmi有所下降。

值得注意的是，随着春节的临近，制造业劳动力供给出现短缺。1月份反映这种情况的企业比例为17.2%，比上个月上升2.4个百分点。此外，17.4%的出口企业认为人民币汇率波动对生产经营活动产生了不利影响，比上个月上升2.7个百分点。

此外，统计局首次公布了综合pmi产出指数。数据显示，1月份pmi综合产出指数为54.6%，与上月持平，表明中国企业生产经营活动继续保持平稳较快发展态势。非制造业业务活动指数比制造业生产指数高1.8个百分点，表明非制造业总业务量的增长速度快于制造业生产。

连平认为，“由于春节错位的季节性因素，1月和2月pmi指数和进出口贸易数据波动是正常的，并不代表2018年经济运行的趋势。”预计制造业pmi将在3月后上升，并继续保持扩张水平。”