全通教育2017营收微增 净利润增长疲软

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【摘要】回顾全通教育(300359，诊断学)的发展，它成为当时第一只高价位a股，上市第二年。2015年5月13日，它飙升至最高价467.57元，但紧随其后。在第二个交易日，股价下跌了一半，从迄今为止的最高价格下跌了98%

《时代周刊》记者李行军

2014年1月21日，全通教育集团(广东)有限公司(以下简称“全通教育”，300359.sz)在深圳证券交易所创业板上市，至今已有四年。与此同时，跌宕起伏引人注目。

2018年1月26日，全优教育发布了2017年业绩预测。预计上市公司股东应占净利润为6000万元至7500万元，同比下降27.14%-41.72%；营业收入9.77亿-10.26亿元，同比仅增长0%-5%。

回顾全通教育的发展，它在上市的第二年成为当时第一只高价a股。2015年5月13日，股价飙升至最高价467.57元，但在接下来的一个交易日里，股价下跌了一半，从迄今为止的最高价下跌了98%。

过去，“妖股”经常被股东减持套现，这引起了证监会的关注。2017年8月17日，公司实际控制人陈及其妻子林因隐瞒非法减持股份被中国证监会广东监管局行政处罚决定书处罚款60万元。

截至2月2日收盘，全通教育的股价收于每股8.97元，下跌1.21%，创下去年的新低。

净利润增长疲软

全通教育成立于2005年，原名中山全通教育信息技术有限公司；2010年，股权重组完成，公司名称变更为广东全通教育有限公司；2016年，更名为泉通教育集团(广东)有限公司

全通教育属于教育信息产业，采取与基础运营商合作开发的模式，搭建信息系统平台，为中小学校(幼儿园)和学生家长提供沟通互动服务、学习咨询、学习资源等产品。

纵观上市公司年报，2015年是全通教育的高峰期，在此期间，上市公司的营业收入、归属于股东的净利润以及经营活动产生的净现金流和总资产均实现了快速增长。

今年，全通教育还建立了四个业务板块，包括家校互动升级业务板块、e-SaaS(教育-软件即服务)业务板块、学科继续教育业务板块和继续教育业务板块，后两个板块是通过并购发展起来的。

截至2016年，虽然营业收入增长122.58%，但净利润仅增长9.99%。2017年，营业收入和净利润的表现更加糟糕。

对此，全通教育从四个方面解释了其原因，包括业务结构变化和调整的不断推进，以及edsaas业务带来的成本增加；控股子公司湖北殷新数据通信技术有限公司净利润未达到预期，产生了部分商誉减值；投资收入减少，R&D投资增加。

数据显示，家校互动升级业务收入占比从2015年的50.65%降至2017年上半年的30.08%，毛利率从39.40%降至30.37%；edsaas业务占收入的比重从24.46%上升到44.24%，毛利率从49.68%下降到13.95%；继续教育业务收入占比从22.64%降至21.74%，毛利率从83.93%降至33.58%。

与此同时，自2014年上市以来，全通教育进行了多次并购，两次重组均告失败。

2016年8月，全通教育计划收购一家教育信息服务公司，交易价格预计在28-40亿元之间。后来，由于交易金额大、工作量大、评估基础资产的程序复杂，以及重组的后续时间表和核心条款的不确定性，重组被终止。

2017年3月，全通教育再次发布公告，终止国际教育和留学服务领域的重大资产重组，由于双方核心交易条款存在差异，预计交易金额为40亿至45亿元人民币。

其中，2015年初以11.3亿元收购的Jijiao.com科技和Xi安西悦基本完成了赌博。赌博要求是Jijiao.com科技2015年、2016年和2017年经审计的净利润分别不低于6800万元。、8500万元和1.0625亿元；Xi安西岳不低于580万元、760万元和1050万元。

2015年和2016年，吉焦。com分别实现6640.52万元和8547.17万元；Xi安西月分别实现635.04万元和1047.89万元。年报显示，上市公司股东应占净利润扣除最近两年非经常性损益后分别为8572.66万元和8490.86万元。

这意味着这两项收购是全优教育绩效的主要来源，其他收购项目和公司业务对亏损的贡献很小。

经常减少认捐

在全通教育股价一路下跌的过程中，重要股东仍在频繁减持和质押。

2017年7月21日，全通教育宣布，控股股东陈、一致行动股东林已收到中国证监会的《调查通知书》，并已就涉嫌信息披露违规行为立案调查。

2017年8月18日，全优教育再次发布公告，陈、、林收到中国证监会广东监管局行政处罚决定书。2017年2月16日至17日，两次将495万股和1110万股全通教育股份划入徐证券账户，占总股本的2.52%。这是在2月20日以公告形式发布的，构成隐瞒持股关系而不持股，虚假减持股份，给予警告，罚款60万元。

随后，同年8月30日，公司董事王玲因“个人资本需求”计划，减持全通教育股份不超过270万股，占其所持股份总数的24.04%。9月，他减持了255.57万股股票，兑现了3111.69万元。2018年1月5日，万建军董事因同样原因拟减持公司股份不超过193.5万股，占其所持股份总数的24.99%。

早在2016年3月和4月，在全通教育推出前持股超过5%的北京中泽佳盟投资中心(有限合伙)和广东中小企业股权投资基金有限公司就减持了全部股份，平均减持价格分别为72.24元和73.09元。

根据招股说明书，两家公司分别以10倍左右的市盈率和每股6.2元的价格认购了2000万元和3000万元的全通教育投资，这意味着它们的售价提高了约12倍。

同时，控股股东也不断承诺。

截至2017年12月29日，陈累计质押股份167，052，418股，占其直接持有的公司股份总数的83.69%，占公司股本总额的26.36%。截至2017年12月22日，林累计质押股份1400万股，占其直接持有的公司股份总数的85.56%，占公司股本总额的2.21%。一致行动人丰辉资本直接持有公司6765413股，占公司总股本的1.07%；共质押股份676.54万股，占公司股份总数的99.99%。

此外，股东丁权资本持有公司总股本的9.08%，累计质押股份4870万股，占其直接持有股份总数的84.61%，占公司总股本的7.68%。

此外，在对全通教育股价飙升进行调查后，中国证监会于2015年11月发布了行政处罚决定，指出2014年12月至2015年5月期间，孙国栋通过虚假申报和连续申报抬高股价的方式影响了上述“全通教育”等13只股票的价格，并在当天或次日倒卖。