安华农险48亿增资撤回 现金流短短三月缩水54亿

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每个记者胡洋每个编辑王可染

最近，安华农业保险发布了2017年第四季度偿付能力报告。报告显示，2017年第四季度，安华农业保险的现金流突然下降，净现金流从上一季度的3.89亿元突然降至-50.69亿元。同时，公司的确认资产也下降到51.83亿元，比上个月下降53.70%。

对此，安华农业保险向《全国商报》表示，2017年第四季度，公司现金净流出相对较大，主要是由于增资回报和融资现金流波动所致。资本增加的回报只影响融资的现金流，公司的经营现金流是充足的。

记者注意到，所谓增资是指安华农业保险于2017年1月11日宣布计划增资扩股，每股价格为1.16元，增资总额为48391.836亿元。然而，增资计划尚未得到监管部门的批准，安华农业保险已撤回增资计划。

据公开信息，安华农业保险成立于2004年12月，注册资本为10.575亿元，总部位于吉林省长春市。它是在国家重视农业、农村和农民发展，提出健全农业风险保障体系，探索建立政策性农业保险体系的背景下，经中国保监会批准成立的综合性、专业性的全国性农业保险公司。

根据最新的偿付能力报告，安华农业保险2017年的业绩波动较大。2017年，公司累计实现净利润435.91万元，较2016年同期利润1226.11万元下降64.45%。

根据2017年的数据，安华农业保险也经历了现金流的大幅波动。第四季度，安华农业保险净现金流量为-50.69亿元。与前一季度相比，净现金流量不仅从正数变为负数，甚至达到1403.38%。

对此，安华农业保险在接受《全国商报》记者采访时表示，2017年第四季度，我公司现金净流出较大，主要是由于增资回报和融资现金流波动所致。资本增加的回报只影响融资的现金流，公司的经营现金流是充足的。

所谓增资，是指安华农业保险于2017年1月11日披露，计划以每股1.16元的价格增资扩股。在原有10.575亿股的基础上，增加41.7171亿股，增资后的股本总额为52.2921亿股，增资总额为48.391836亿元。

事实上，返利资本增加对安化农业保险的影响远远超过净现金流。安华农业保险表示，2017年第四季度，资本增加的回报也导致公司经批准的资产环比下降。

根据最新数据，截至2017年第四季度，安华农业保险的核定资产为51.83亿元，比上年末的111.94亿元减少53.70%。此前，据《国家商报》记者报道，安华农业保险核定资产呈现稳定增长态势，从2016年第一季度的71.11亿元增长到第四季度的107.84亿元，年均增速接近15%，与资本增长的逐步推进呈正相关。

增资计划遭到一些股东的反对。在业内人士看来，安华农业保险最近一轮增资计划命运坎坷。早在2015年，这一增资就已经提上了日程。根据公开信息，安华农业保险股份有限公司2015年增资扩股计划和关于通过长治叶楠实业集团有限公司参与公司2015年增资扩股的决议分别在2015年第三次临时股东大会和2015年度股东大会上进行了审议。

增资方案的具体内容包括:比较本轮增资前后的股权结构。《全国商报》发现，在原有的21名股东中，有10名股东决定参与本轮增资，并引入长治叶楠工业集团有限公司作为新股东。由于股权分散和增资不平等，安化农业保险增资后股权结构将发生较大变化。

首先，持股不到5%的少数股东数量从增资前的9个增加到17个。北京环球银行投资有限公司，原持股5.674%；陕西乐嘉紫光科贸有限公司5.390%，吉林荣昊集团有限公司5.106%，长春荣兴经济发展有限公司5.106%被稀释，持股比例降至1%左右。

增资后，原持股比例较低的福建郭尧投资有限公司(2.270%)、吉林诚诚集团有限公司(1.277%)、江西恒安投资有限公司(1.248%)和青岛正和投资有限公司(1.135%)的持股比例进一步降低至1%以下。

另一方面，随着8.88亿股的增加，原本持有5.901%股份的廊坊北方机械工程集团有限公司成为安华农业保险的第三大股东，持股比例上升至18.180%。此外，原第三大股东中科恒源科技有限公司取代安华嘉禾投资有限公司成为第二大股东，持股比例为18.500%，与第一大股东容杰投资控股集团有限公司仅相差1.5个百分点。

据《全国商报》计算，增资后，仅5名股东持有安华农业保险5%以上的股份，占股份总数的82.18%。大中股东持股集中度的提高意味着小股东持股比例将被压缩。在此情况下，安华农业保险于2016年12月30日召开了2016年第四次临时股东大会。针对这一涉及广泛问题的增资提案，在本次会议上拥有有效表决权的股份占20.804%的代表投了反对票。

偿付能力充足率接近红线。从安华农业保险过去的增资经验来看，这40多亿元的增资确实是一笔大买卖。根据中国保监会的批复，2007年，安华农业保险将注册资本提高到4.1亿元。与目前相比，安华农业保险当时的股权结构相对简单，增资后有9名股东。当时持股19.51%的最大股东内蒙古百金娜投资有限公司已不在股东之列。

2011年和2014年，安华农业保险连续三次增资，目前资本固定在10.575亿元。由于对农业灾害的风险非常敏感，加之我国农业保险的发展还不成熟，在相关业内人士眼中，农业保险公司往往面临着经营的大起大落，确实需要大量的资金补充。

安华农业保险相关负责人在接受《全国商报》采访时表示，增资的主要目的是满足公司发展需要，提高公司偿付能力，为公司业务发展打下坚实基础。

一般来说，增资的效果会直观地反映在保险公司偿付能力的提高上。最新数据显示，2017年第四季度安华农业保险综合核心偿付能力充足率为130%，接近100%的监管警戒线。

事实上，不久前，安华农业保险的偿付能力还保持在一个相对安全的水平。据公开信息显示，2015年第三季度之前，安华农业保险的偿付能力充足率基本在200%以上。2015年第四季度至2016年第三季度，公司核心和综合偿付能力充足率分别为184%、168%、166%和159%，呈现适度下降趋势。

然而，2016年第四季度，安华农业保险的偿付能力出现了一定程度的下降。记者注意到，安华农业保险披露了本季度两个版本的偿付能力报告。在2017年1月按时发布的版本中，安华农业保险的核心和综合偿付能力充足率均为126%，比上个月下降33个百分点。然而，三个月后，安华农业保险发布了经审计更正的2016年第四季度偿付能力报告，其中核心和综合偿付能力充足率降至113%，比审计前进一步扩大，更接近监管红线。