559亿元全国总票房背后：爆款拉动作用明显 多元化是条好路

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每一个记者白云每一个实习编辑许帅

2017年，影视行业迎来了新的增长。根据具体数据，中国有970部电影，总票房为559亿元。其中，票房超过1亿元人民币的影片有90部(国产影片51部)，10亿元人民币的影片多达13部。此外，《狼斗士2》取得了56.8亿元的超高票房。

《国家商报》记者研究了各大媒体公司的年报，发现从电影投资收益的角度来看，爆炸性电影对各大电影公司的收入有着非常明显的拉动作用，而首部电影的收入普遍较高，这些电影的票房直接并极大地影响着公司的业绩。

虽然爆炸性电影可以极大地提升公司的业绩，但它也增加了业绩的不稳定性。在这种情况下，所有主要的电影公司，主要集中在电影制作，正在扩大其业务范围，并寻求更多的布局。

首部电影在电影公司的收入中占有很高的比例

记者梳理了2017年年报，发现在以电影为主营业务的上市公司中，中国电影(600977)以89.88亿元的收入和9.65亿元的净利润排名第一，是“国家前缀”领先的电影公司。作为民营电影企业的龙头企业，光明传媒(300251，诊断)(300251，sz)和华谊兄弟(300027，诊断)(300027，sz)紧随其后，2017年净利润分别为8.15亿元和8.28亿元。与去年同期相比，增幅分别为10.02%和2%。在第二梯队中，影片制作和发行占据重要地位的有文头控股(600715，咨询单位)(600715，sh)，北京文化(000802，咨询单位)(000802，sz)，上海电影(601595，咨询单位)(601595，sh)，扣除

值得注意的是，光媒体和华谊兄弟都是电影公司的“投资大师”。在相对光明的净利润中，很大一部分来自投资收益。2017年，光明传媒和华谊兄弟扣除的非净利润分别为4.62亿元和1.31亿元。前者通过增加猫眼、出售天神娱乐股份(002354，咨询股份)和转让捷通无限股权获得3.7亿元，占净利润总额的44.96%；后者通过出售广州韩隐股权、投资张趋科技(300315)和娱乐英雄获得7.7亿元，占净利润总额的93%。

从电影投资收益来看，爆炸性电影对各大电影公司的收入有非常明显的拉动作用，而且首部电影的收入比例普遍较高，这些电影的票房直接影响到公司的业绩。

光媒收入最高的五部电影分别是《天祝大闹》、《三生三世十里桃花》、《X嫌疑人的奉献》、《缝纫机乐队》、《春娇救明治》，总收入9.5亿元，占总收入的51.1%。华谊兄弟的前五部电影《芳华》、《明星经纪人:千星之城》和《摔跤！爸爸，前辈3:再见前辈，无与伦比的大师，总收入6.61亿元，占营业收入的16.75%。

对于旅游公司转型影视的北京文化来说，爆炸性电影的拉动作用更加明显。《狼斗士2》为北京文化带来了3亿元的收入，占总收入的四分之一，与去年相比，收入和非净利润分别增长了42.57%和64.44%。此外，北京文化、影视部门的收入占总收入的93.24%，而原主营业务旅游和文化部门的收入仅占6.76%。与此同时，《狼斗士2》也直接给捷成带来了1.06亿元的收入(300，182，咨询股)，捷成的主要业务是数字版权运营，这使得其影视制作部门的收入增长了40.48%。

值得一提的是，除了《狼勇士2》之外，捷成股份在《猜对了》试题库中也多次出现爆炸式增长，他们还参与了《红海行动》和《耻铁拳》背后的生产和投资。虽然他也参与了爆炸性电影的投资，但捷成在股票上赚了一大笔钱，而北京文化则差得多。据业内人士透露，北京文化缺乏跟进是因为参与该项目的资金不足，尤其是“第二代妖精这辈子运气好”。“我们会输得很惨，”北京文化董事长宋歌在北京国际电影节的一次公开活动中坦言。

在马华funage (835099，oc)，一个新的三板公司，爆炸电影带来的性能改善更明显。得益于去年火起来的“可耻的铁拳”，马华娱乐的电影业务收入占49.74%，其非净利润为3.78亿元，同比增长5倍以上，不逊于主要的a股上市电影公司。然而，马华娱乐公司前年出品的电影《毛驴水》总体票房表现良好，当时扣除净利润只有6064万元，同比下降51.77%。

一些电影公司去年公布了2018年电影名单，其中有很多爆炸性的电影。光明传媒预计在2018年发行15~20部电影，包括《动物世界》、《昨日绿色空》等。在这些电影中，《唐人街探案2》和《熊出没与变形》更引人注目，已经上映并赢得了良好的票房。然而，备受关注的《吹灯鬼》却从《光媒》的电影名单中消失了，原定于今年上映的《吹灯鬼——云南虫谷》出人意料地出现在2018年华谊兄弟的电影名单中。《帝徐人杰四天王》也是华谊兄弟今年的一个大项目，暂定于今年7月27日上映。

上市电影公司寻求多元化布局

事实上，爆炸性电影就像一把“双刃剑”。一方面，它们可以极大地提升公司的业绩，但另一方面，它们也增加了业绩的不稳定性。例如，受欢迎的爆炸性电影很少。在这种情况下，以电影制作为主的主要上市电影公司正在扩大业务范围，寻求更多的布局。

在2017年各大电影公司的年报中，最引人注目的是光明传媒，它明确表示要在2018年推出电视剧和网络剧，“加大对电视剧、网络剧等的投入。”，并投资于主要投资。把握变化，努力使电视剧(网络剧)成为公司新的利润增长点。”

然而，目前光线传媒的电视剧业务仍然相对薄弱，2017年的收入只有5050万元，仅占总收入的2.74%。确认收入的《嘿，小子》、《最佳安排》和《清云之二》曝光率不高，而今年2月播出的参演电视剧《新笑傲江湖》的豆瓣得分仅为2.4分。

相比之下，电影行业的上市电影公司之一华谊兄弟(Huayi Brothers)更早推出了其在线戏剧内容，并投资了在线戏剧制作公司新生堂电影产业。去年，该公司制作了网络剧《花厅里的大厨》，这在2017年成了一个小爆炸。同时，华谊兄弟还参与了2017年的电视剧《赢天下》、《胭脂债》等，以及网络电视剧和网络作品《超级太监3》。2018年，华谊兄弟有望参与或发布“嗨！前者，博古近距离接触麻将和其他14个电视剧和网络电视剧。此外，去年11月，华谊兄弟在原有的电视剧投资和制作子公司的基础上，成立了由副董事长王中磊亲自牵头的电视数字娱乐事业部。

与此同时，民营电影企业的另一个领导者、仍在等待ipo的博纳电影(Bona Film)今年也披露了电视剧和网络电视剧。今年3月，博纳影业董事长俞东在接受《国家商报》采访时表示:“从今年开始，我们将加大对电视剧的投入，包括网络剧和电视剧。”

编辑朱昱