继续看多蓝筹股 近九成投顾看涨后市

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⊙记者史廷琦\u\u\u\u\u\u\u\u\u\u\u\u\u\u

最近，《上海证券报》在2018年第一季度对约300名经纪投资顾问及其高净值客户进行了调查(调查报告见第7版)。调查结果显示，在去年的细分市场中，高净值客户的盈利能力参差不齐。展望未来，近90%的受访者对今年a股表现持乐观态度，认为价值投资仍将是今年的市场主线。

去年的两极分化市场考验了高净值客户的运营能力。本次调查结果显示，虽然盈利性高净值客户较2016年有所萎缩，2017年只有52%的高净值客户实现了正回报，但2017年实现盈亏平衡的高净值客户比例较上年增加了10个百分点，亏损的高净值客户比例也较上年下降。从去年第四季度的盈利能力来看，虽然高净值客户的盈利能力较去年第三季度大幅下降，但利润率超过30%的高净值客户比例较前一季度上升了6个百分点，间接反映出高净值客户的投资理念正在逐步发生变化。

跟上板块旋转的节奏，跟上市场投资理念的变化步伐，或者成为部分客户获利的关键。从去年第四季度的投资路线来看，超过40%的高净值客户成功避开了周期性股票的回调，选择购买金融蓝筹股，从而降低了风险。

根据调查数据，近90%的投资者看好今年a股走势。这一比例较上月或去年同期明显上升，表明投资者对市场的信心进一步增强。不过，大多数投资者认为，今年市场不会出现明显的单边下跌或单边上涨，预计今年a股将出现上行波动。在判断股指具体涨幅时，45%的投资者认为今年a股涨幅有望超过5%，明显高于前期。

就市场风格而言，大多数受访者认为价值投资仍将是2018年的主线。根据调查数据，受访者普遍认为，2018年，a股可能会出现横向成长股，而周期性股和蓝筹股将出现反弹。

具体来说，47%的投资者认为蓝筹股的估值仍然较低，具有投资价值，比上一季度高出7个百分点。此外，超过一半的投资者表示，随着供应方结构改革的不断推进，周期性股票的基本面将继续改善，股价将继续上涨，从上一季度的52%上升到目前的58%。

然而，一些受访投资者认为，今年第一季度市场风格可能会发生短暂变化。58%的投资者表示，今年第一季度，周期性股票和蓝筹股将横向波动或回调，而成长股将迎来反弹机会。

今年的a股表现让许多投资者期待春天动荡的市场。根据调查结果，建议今年第一季度高净值客户的持仓比例控制在80%至100%，这一比例将从前一季度的17%提高到30%。