证券化加速 教育类资产渐成香饽饽

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记者向巧见习记者王少杰编辑孙芳

自《民办教育促进法》修订以来，教育资产证券化步伐加快。据统计，2017年全年，11家新的三板教育公司宣布上市辅导；与此同时，a股上市公司的相关并购也取得了突破。

据不完全统计，在2016年，多达300家教育公司已经登上了新的第三届董事会。到2017年，新三板上市的教育公司数量已经下降到60多家。与此同时，世纪田弘(300654)、涂画教育和行动教育等公司有意(或已经)从新三板退市，转而进行ipo。

例如，2017年9月，主要从事学生读物出版的世纪田弘成功在创业板上市，成为新三板教育公司的第一个案例。记者查看了公告，发现从2016年6月到2017年7月，世纪田弘用了不到400天的时间就启动了会议。一些熟悉该公司的人认为，这已经为整个NEEQ教育公司释放了一个“正面”，或者成为一个典范。

据记者统计，截至2017年底，约有25家教育公司打算从新三板退市，至少还有7家公司宣布将退市。除了已经完成ipo的公司，还有18家教育公司宣布上市咨询，比2016年增加了11家。上述18家公司中，有5家已于今年向中国证监会提交了ipo申请，业务范围涵盖早期教育、职业教育、k12教育、企业培训和教育信息化。

值得一提的是，2017年，英腾教育与龙门教育成功“联姻”进入a股市场。2017年6月，中国高新(600730)宣布，为进一步推进教育战略转型，公司计划在英腾教育在新三板退市后，以1.1475亿元人民币的自有资金收购其51%的股份。截至2017年12月，中国高新已完成对英腾教育的一期收购，持股比例为36.91%。

2017年7月，科斯伍德(300192)披露计划以7.49亿元现金收购龙门教育49.22%的股权。前者的主要业务是在油墨领域，而后者主要从事高考的教育培训服务和教学软件的销售。交易完成后，科斯伍德将成为龙门教育的最大股东。数据显示，龙门教育近三年业务活动产生的净现金流年均增长率超过300%。一些市场参与者认为，通过这些案例，可以看出资本正在加速向这些高质量公司渗透的速度和强度。

与教育理念密切相关的出版类上市公司也开始加强“出版+教育”的跨境整合，利用资本市场优势，从教育内容领域拓展到整个教育服务领域。例如，万信传媒(601801，诊断部)计划收购高达投资(成都第七中学实验学校)等。放眼香港股市，自2017年以来，瑞健教育、迪达教育、裕华教育等公司相继登陆香港股市。一些分析人士认为，教育公司在香港上市的受欢迎程度可能与修订《私立教育促进法》有关。

随着人工智能应用的逐渐普及，许多“人工智能+教育”公司去年完成了融资。其中，k12在线题库项目受到投资机构的青睐。例如，在2017年5月的E轮融资中，丝棉导师从腾讯和华平获得了1.2亿美元。2017年8月，家庭作业帮助共获得1.5亿美元的C系列融资，投资者包括红杉资本、老虎基金和君联资本。同年10月，新世界(600628)集团、百度风险投资、美好未来和贝塔斯曼亚洲基金向“b+”轮融资操作箱注入2亿元。