金融圈的钱赚够了 中信出版又打起孩子和咖啡的主意

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你读过的最畅销的书之一一定是中信出版的作品。

随着互联网的发展和电子书的普及，传统出版业的衰落似乎是合乎逻辑的。

然而，在这一波浪潮中，中信出版过着非常“滋润”的生活，2017年的年收入超过12亿元，杀死了一批“生死边缘挣扎”的出版商。

最近，这位国内出版业的“领军人物”在中国证监会网站上披露了招股说明书，计划筹资约9.6亿元。除2000万元补充营运资金外，其余将投资于“内容+”知识产权投资和运营平台建设项目、智能生活服务系统建设项目和运营系统升级项目。

从上述筹资项目来看，中信出版似乎不愿意做一个简单的出版社。在更仔细地研究了招股说明书之后，野马金融发现，在图书管理领域独一无二的中信出版，在人们意识到之前就开始玩儿童和咖啡的游戏了……

走在出版业的“夕阳”中，我赚了12亿

中信出版社成立于1988年，隶属于中信集团有限公司，2008年完成重组。五年后，中信出版集团成立，并于2015年正式在新三板上市。

虽然近年来“出版终将消亡”的呼声有所提高，但中信出版编辑的图书仍能受到市场的欢迎。2018年出版的《原理》一书，不仅被“知识搬运工”罗振宇在新年致辞中提及，也受到了今天首都徐新等金融界人士的高度推荐。

如果只是书卖得好的表象，中信出版近几年的表现更令人羡慕。

根据该公司披露的最新招股说明书，2015年至2017年，其营业收入分别约为7.6亿元、9.8亿元和12.7亿元，净利润分别约为1亿元、1.3亿元和2.1亿元。2014年初，中信出版的营业收入和净利润分别只有6.2亿元和6600万元。

也就是说，当所有人都认为出版业不赚钱时，中信出版的收入翻了一番，净利润几乎达到四年前的四倍。

截屏来源:招股说明书

此外，没有捷径可走，几乎所有的钱都来自真正的图书业务。招股说明书显示，中信出版主营业务收入占比近年来不断上升，2017年高达98.13%。在当年的主营业务构成中，图书出版和发行占74.07%。

长期以来，图书出版发行的绝对高比例为中信出版在行业内打造神话奠定了基础。其中，《史蒂夫·乔布斯的故事》、《从0到1》、《三十年的骚动》、《人类简史》、《货币战争》、《谁的青春不迷茫》、《你的孤独，尽管你失败了》等书籍已成功出版100多万册。

从服务金融界到挣父母的钱

五年前，如果有人推荐经济学和管理学方面的书籍，十有八九会是中信出版的作品。但在未来，这种情况似乎会改变。

其招股说明书也证实了这一猜测。2015年至2017年，管理类图书占主营业务收入的比重分别为29.84%、26.73%和22.14%，呈下降趋势；儿童图书分别占3.32%、6.9%和12.2%，呈明显上升趋势。此外，从下图可以看出，到2017年，中信泰富出版的管理类图书的收入比例不如社科类图书，不再占据主导地位。

截屏来源:招股说明书

与类似的上市公司相比，马也金融发现，在许多出版集团的收入贡献中，儿童图书确实处于主导地位。

以山东出版(601019，诊断股票)(601019.sh)为例。该公司旗下有四家出版社，其中专注于儿童图书的明日出版社(four publishing)在2017年对上市公司的净利润贡献方面遥遥领先，尽管它在资产方面没有优势。

截图来源:山东出版2017年年报

上市公司时代出版(600551) (600551.sh)年报中的声明也证实了同样的观点。它说儿童书籍远远优于其他种类的书籍，无论是实体书籍还是网上商店。

截图来源:时代出版2017年年报

事实上，就连罗吉专注于为知识付费的思想也推出了“青少年获取”应用，引领知识分子的中信出版也是大势所趋。

根据招股说明书，中信出版募集的部分资金将投资于“内容+”知识产权投资和运营平台建设项目。在“内容附加”项目中，儿童优质知识产权投资储备居首位。

此外，早在2013年，已经“赚够”财政账单的中信出版就在儿童领域做好了准备。其子公司新锐文化专注于垂直于儿童、母亲和婴儿的知识产权业务。尽管前几年仍处于亏损状态，但它在2017年实现了盈利。中信出版认为，儿童知识产权运营是中信出版的战略拓展领域，也是目前发展最快的业务单元。

在这方面，在南方一家年轻的文学出版社工作的王可可告诉马也财经，中信出版社在自身实力和图书策划方面都有绝对优势。例如，《遇见美丽》图画书和《给孩子的诗》卖得很好。

至于公司未来是否会从主营业务管理向儿童图书转变，中信出版的相关人员向野马财经(微信:ymcj8686)表示，中信出版自成立以来，一直关注国际经济、社会变化和中国社会经济发展的上升趋势，以经济和管理的优秀内容为突破口，抓住发展机遇，不断拓展文化消费和知识服务领域。已出版的图书类别逐渐涵盖经济管理、社会科学、文学、儿童、生活等领域，为公众提供前沿、多样化的知识内容，通过拓展教育培训、儿童表演等文化增值服务，不断以更多的体验形式为公众提供高质量的知识服务。

书不能卖，所以他们卖咖啡？

虽然中信出版的发展态势恰到好处，但它已经隐约担心行业的转折点。

中信出版董事长王斌曾在接受媒体采访时表示，2020年将是出版业的一个拐点。在这个拐点到来之前，中信出版的库存数量并不乐观。2015年至2017年，公司存货的账面净值分别约为2.7亿元、4.1亿元和6亿元，呈逐年上升趋势。

此外，公司的库存周转率也很低。数据显示，2015年至2017年，公司存货周转率分别为1.44次/年、1.44次/年和1.37次/年，明显低于同行业平均水平。

截屏来源:招股说明书

不管这本书做得多好，如果存货卖不出去，钱就不能换。无怪乎，在此次筹资中，中信出版将动用2000万元补充营运资金。然而，中信出版也向野马金融展示了其运营优势。例如，该公司的应收账款周转率优于同行业其他上市公司，其收款能力较强。

面对这种情况，除了上述在儿童领域的努力，中信出版选择了一条非常文学化的道路——销售咖啡。

据《中国商业周刊》报道，中信出版新三板上市时，总经理宸妃因为在泰国买咖啡而遗憾地错过了敲钟仪式。此外，他不仅品尝了十多种咖啡豆，还飞往法国寻找世界甜点大赛的冠军，并与米其林厨师进行交易。

出版集团的负责人工作起来像个美食家，这听起来不可思议。

正如该公司董事长王斌所说:“光靠卖书是不可能盈利的。”在他看来，中国的美味咖啡太贵了，便宜的咖啡就像火锅水。中信书店应打造“精品图书+精品咖啡+文化活动”的文化客厅模式。

这一想法也反映在招股说明书中。2017年，中信出版的子公司郑新咖啡有限公司成立，规定中信书店将按约定价格从郑新咖啡购买咖啡豆、咖啡机等原材料和设备；在募集资金的使用上，中信出版还将构建以“阅读+咖啡+文化创作+精品便利”为主要商业模式的智能生活终端服务系统。

换句话说，咖啡将成为中信书店乃至中信出版除书籍之外联系消费者的重要纽带。

对此，新华书店的一位负责人告诉野马财经，我不知道中信书店的运营情况。然而，实体书店整体上并不赚钱。许多书店现在都卖咖啡，但大多数书店仍然无法支付商店的费用。举个简单的例子，“如果你不卖咖啡，你会损失50万元，但如果你卖咖啡，你可能只损失10万元。”你赔钱的时候为什么不关门？我们对社会负责。当然，中信书店的转型思路也是我们一直在学习和借鉴的。

值得注意的是，除了新华书店之外，中国的许多书店，如天猫空和单行道书店，也在效仿中信书店的发展模式。此外，国内咖啡行业各企业之间竞争激烈。中信出版将如何崩溃？

中信出版告诉野马财经，在内容方面，中信书店将整合书籍、文化创意产品、生活美学、咖啡餐等消费内容。，打造高品质、跨业态的城市文化生活体验空厅，力争成为覆盖中国主要城市、融合业态的国家文化消费平台，引领中国中产阶级的生活消费模式。

你认为中信出版一定会把它作为一本儿童读物来迎接2020年出版业的转折点吗？你会去中信书店喝咖啡吗？请在评论中留言！