意大利股债双杀 空头瞄准欧洲市场

本篇文章1232字，读完约3分钟

上周日，意大利新总理朱塞佩·孔蒂确认放弃组建内阁，意大利的政治危机开始吸引全球市场的注意力。据《华尔街日报》预测，上周，意大利国债市场涉及12亿美元，并已做好0/0/的准备。随着本周意大利乃至整个欧洲市场股票和债务的双重抛售，更多的空主力开始瞄准欧洲市场。

意大利市场波动很大

周一，意大利遭受了股票和债券的双重损失。周二，意大利股票市场和债券的跌幅扩大，空广场的力量“引爆”了欧洲和美洲的金融市场。意大利股指周二下跌2.89%，过去一个月累计下跌约10%。欧洲主要股指均大幅下跌。由于意大利银行持有大量意大利政府债券，银行股票指数当天下跌超过5%，自5月15日以来已下跌超过22%。5月30日，欧洲主要股指企稳，意大利股指反弹，欧元兑美元汇率也出现反弹。

此外，意大利政府债券的价格也下跌了。根据彭博社的报价系统，意大利10年期债券的收益率在29日飙升了17.88%。在过去的一个月里，这个收益率指数上升了55%以上。

在汇率方面，意大利也“拖累”了欧元的走势。29日，刚刚进入欧洲交易时段，欧元兑美元汇率大幅下跌，跌幅迅速超过100个基点。当意大利危机伤害全球投资者时，随着恐慌加剧，全球避险资产受到追捧。

法国兴业银行(Societe Generale)分析师在最新报告中表示，由于意大利政治不确定性引发的市场担忧，欧元兑美元汇率跌至6个半月以来的新低。然而，欧元何时反弹仍不确定。目前，连任的可能性有所增加，但与此同时，对意大利将退出欧元区的担忧依然存在。至少从巨额跨境债权债务的角度来看，意大利面临的危机是特殊的。

欧洲的复苏步伐已经放缓

分析师指出，从整个欧洲市场来看，虽然主要资产价格在5月30日出现反弹，但其金融市场的长期反弹势头有所下降，主要原因是欧洲经济复苏步伐暂停。虽然美联储预期加息是积极的，但欧洲复苏进程遭遇了负面预期。2017年，由于地缘政治风险的缓解，欧洲经济强劲增长。然而，自2018年初以来，欧洲经济复苏的步伐已分阶段放缓。一方面，第一季度的宏观数据表现不佳。2018年第一季度，欧元区经济同比增长率仅为2.5%，结束了自2016年第四季度以来逐季度增长的趋势。5月份，欧元区制造业pmi指数仅为55.5，降至2017年2月以来的最低水平。这与欧洲央行在2018年春季经济预测中的乐观估计形成了鲜明对比，导致了较大的预期差距。另一方面，地缘政治风险再次飙升。工银国际在最新研究报告中指出，意大利大选将是今年欧洲政策不确定性再次上升的起点，并将对欧元产生下行压力。自5月24日以来，意大利民粹主义政府组建了一个曲折的内阁，这可能会引发连任，并与西班牙的不信任投票产生共鸣。南欧不断升级的政治危机预计将重新点燃“英国退出欧盟”情绪，并可能阻碍欧元区的结构改革和财政纪律的改善，从而加剧欧洲的债务压力。在上述两个因素的影响下，全球市场对欧洲经济复苏的预期从过度乐观转变为过度悲观，欧洲央行货币政策正常化的不确定性扩大，导致欧元走弱。