夯实等待不确定性落地

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如期而至，上证综指在此前的低点未能达到支撑脚的技术要求的背景下，经过短期飙升后再次回落，留下一个缺口，然后向下移动，刷新低点。由于支撑区域较窄，低点距离之前的低点不远。昨日，该指数反弹，但仍触及短期均线；最后，交易表现出萎缩的特征。就其他分项指数而言，尽管上证50指数也有所回落，但回压依然相对强劲。近期低点甚至之前的左平台都没有受到挑战，交易扩大，存在一定的正分布关系；只是昨天的反泵和反弹裂缝还没有完全封闭。前期强劲的创业板弥补了明显的下跌，并穿透前期平台的下缘寻找支撑；中小板、深证综指等。在到达较低边缘后有所反弹，但其意义仍有待观察。

从根本上来说，货币政策中的大规模mlf一方面抵消了短期资本压力，另一方面也使得空在短期内降低了一些市场预期，这对市场表现也有一定的影响。没有关于金融去杠杆化新趋势的实质性消息，整体市场变化不大。

展望未来，就上证综指走势而言，在避开5178高点后，从3月16日结束下跌趋势的拐点判断，2月18日确定调整性质演变为对2638-3587次趋势的回压，近期达到趋势的重要临界点。大趋势将继续演绎的判断基石在成功触底后将保持不变。

就中间带操作而言，“在复杂的触底过程中，不排除出现多个低点或甚至略低低点的可能性”“不排除底部右侧可能以适当的震荡形式开始...验证某一时间跨度的底层结构逻辑演绎；在后期，我们继续关注中段何时结束，信号如何从中段向右侧变化仍在观察中。

就短期状况而言，市场在4月24日经历了左侧的建设，然后按计划撤退寻找立足点。上周，“值得跟踪的是，在休克观察的后期是否有更准确的脚，或者这两个条件是否在更高的水平上完成”，它如期达到了较低的低点，并继续寻找支撑脚。前期定义的3000线的可能性区域保持不变。在底部信号清晰出现之前，结合趋势概念和波段转换逻辑的支撑脚低点仍然集中在跟踪上。

就基本面的未来而言，一些不确定性将在近期分批集中进入时间窗口。贸易磋商月中旬的敏感时刻即将到来，美联储加息等外部因素即将到来，这将对市场和一些行业产生短期和中期影响。关联冲击会对市场低点和板块形成一定的逻辑链关系，有必要关注其变化；然而，人们一再强调，这不会改变大市场本身的趋势和系统稳定状态的要求。在更重要的内部原因中，中期金融去杠杆化阶段的质量变化可能会继续跟踪；影响市场生态的许多重要规则，如新股供需双方的具体措施和匹配问题，仍需进一步明确。与此同时，央行最近的行动仍需要密切关注。

对投资者而言，“静观近期走势，警惕投机性个股的风险，低估金字塔头寸而不逢低追高，以及在后市压力下真正拥有新技术和新蓝筹股的策略”的逻辑依然坚定。对于不同风格的投资者来说，在最终的决定过程中，低点玩家在低点建仓或玩其他高弹性产品的策略将在适当的时候开始。稳健的投资者转向关注底部信号形成的程序，但仍需坚持看不到底部的策略；同时，主要产品的基础筛选应与大规模技术的确认相结合。