公募基金密集调研三板市场 兴趣在谨慎中升温

本篇文章1211字，读完约3分钟

随着新三板市场进一步改革措施的陆续出台，公众对新三板市场的兴趣正在谨慎升温。据了解，近日，公募基金频繁向券商新三板营业部查询，计划发行新三板产品。

据《上海证券报》1月5日报道，新三板证券公司研究交易部的很多人表示，他们最近频繁接受公募基金的采访，关注的焦点是当前市场是否适合发行新股以及如何把握具体的投资方向。与2015年初不同，当时来访者主要是投资总监和投资经理，风险控制总监成了研究的主要力量。

最近，公共基金路演一般由风险控制总监和公司决策层人员参加。他们大多关注同一个方向:对新三板发展的大方向持乐观态度，有发行产品的预期，但又纠结于如何退出产品。有什么风险？安信证券新三板首席分析师朱海滨表示，几乎所有机构都关心的是退出，而不是投资。

另一位券商新三板分析师表示，早期产品的不良退出令准备新进入市场的公开发行机构充满疑虑。我们所知道的是，很难通过二级市场减持和ipo来控制退出节奏。一些有想法的公开发行机构已经考虑挖掘投资银行配合三板的投资，通过投资先行和并购退出护航来提高退出的成功率。

中国证监会2015年11月发布的《关于进一步推进我国中小企业股份转让制度发展的意见》(以下简称《意见》)首次明确指出，要研究制定公募基金投资上市证券的指引，支持封闭式公募基金和混合公募基金投资新三板公司。《意见》发表已经一年多了，但公共基金大规模进入市场的步伐仍然较晚。目前，市场上的公募资金主要通过专门账户投资于新三板。由于2016年三板市场低迷，当年新增公共资金专用账户只有30多个，约为2015年的三分之一。前海开元、宝应基金、财通基金、九台基金、E基金、华夏基金等。是新第三届董事会公共基金特别账户的前身。但是，除了发行的专项基金账户中的少量浮动利润外，大量产品都有一定程度的折价。

此前，一些公募基金人士表示，股份转让公司已初步计划让公募基金正式进入新三板市场，目前仍处于沟通阶段。然而，许多业内人士表示，初步方案的讨论稿在与会者中存在争议。在该计划的第一稿中，公共基金的投资门槛仍为100，000水平，并且有一个封闭期，这是公共基金面临的一个普遍困境。一位经纪业内部人士表示。

在公共基金方面，即使计划正式落地，新的三板基金能否成功发行，新产品能否盈利，仍是个未知数。E基金投资银行部总经理陈勇明确表示，公募基金不是来接管市场的，完全放开大规模公募基金投资新三板不会一蹴而就。公共基金可以通过创新的方式逐步介入新三板，如设立混合基金、允许部分头寸与新三板合作或设立封闭式基金、以试点方式向公共基金提供对新三板空房的投资，但这一过程不会太快。

安信证券新三板首席分析师朱海滨也认为，2017年公募基金正式入市的概率只有50%，对于前期开仓目标的选择，他们肯定会非常挑剔。在上市之初，必须是低风险、流动性好的目标，如少数市值大、交易量大、愿意分红的公司。只有在安全垫加厚后，我们才很可能选择高风险和高产品种。