人民币正式加入SDR 国际货币体系迈向新阶段

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事件:2016年10月1日，国际货币基金组织(imf)宣布纳入人民币的特别提款权(sdr)新货币篮子开始生效。Imf总裁拉加德发表声明称，这反映出人民币在国际货币体系中的地位不断上升，有利于建设一个更强大的国际货币和金融体系。新的特别提款权货币篮子包含五种货币:美元、欧元、人民币、日元和英镑，其中人民币的权重为10.92%。国际货币基金组织每周都会计算新的特别提款权利率，而人民币的代表性利率是三个月期债券收益率。

点评:国际货币基金组织前副主席朱民

人民币加入sdr篮子货币是世界金融史上的一件大事。我还记得，2015年11月30日召开国际货币基金组织董事会时，许多董事的第一句话是:“今天是一个伟大的历史时刻”。在董事会上，国际货币基金组织的专家根据数据对人民币进入一篮子货币做出了评估报告。董事会高度评价这份报告，高度肯定中国人民银行近几年特别是2015年实施的货币政策改革，最终一致无条件、无保留地投票同意人民币加入sdr货币篮子。

人民币加入特别提款权对中国、国际货币基金组织和世界来说是一个双赢的局面。

人民币加入特别提款权对国际货币基金组织来说是一个“双赢”。国际货币基金组织是全球金融市场的监管者和“救火队”，为189个成员国的经济和金融发展保驾护航。但为了保持其合法性，国际货币基金组织必须证明它真正反映了当今全球经济的背景。人民币进入篮子是国际货币基金组织自身改革的一个重要方面。这是新兴经济体的货币首次加入特别提款权，这使得国际货币基金组织更具代表性，并使特别提款权篮子更平衡、更全面、风险更大。它还为国际货币基金组织成员参与国际金融活动提供了新的选择，并增加了支付和接受的灵活性。从更广的角度看，人民币加入特别提款权有利于国际货币基金组织更积极地推动全球货币体系建设和全球金融治理机制改革。

人民币加入特别提款权是世界的“胜利”。自金融危机以来，全球经济在最初的反弹后已经缓慢下滑。据估计，2016年的年增长率将只有3.1%左右。全球经济正处于低增长、低投资、低贸易、低外国直接投资、低油价、低通胀和低利率的低水平。与此同时，在持续的非常规量化宽松货币政策下，金融市场保持在较高水平，非银行金融机构发展迅速，金融风险特别是信用风险集中度大幅上升。美国、欧洲、日本等主要发达国家偏离货币政策，加剧了货币市场和全球资本流动的波动。然而，全球金融市场的关联性和协移性大大加强，这不仅增加了市场流动性风险，也大大增加了金融市场的波动性。2015年和2016年金融市场频繁而剧烈的波动令人印象深刻。预计这一趋势将持续下去，金融市场的高频波动将成为全球金融市场的新常态。在此背景下，积极防范和降低金融风险，改革和加强国际货币体系，迎接全球经济和金融的新挑战，是世界的当务之急。人民币加入特别提款权有利于建立和加强更加平衡和富有活力的世界货币体系和全球金融安全网，有利于完善全球金融援助体系。所有这些都将促进全球金融安全和稳定。人民币加入sdr将进一步推动世界金融市场的发展，扩大世界金融市场产品的多元化。

人民币加入特别提款权对中国来说是一个“双赢”。Sdr使人民币成为国际官方金融舞台的中心，事实上承认了人民币作为国际储备货币的地位及其在官方金融市场的“自由兑换”。在特别提款权框架下，人民币在国际官方金融体系中取得了重要发展。“入世”将大大提高人民币的信誉和国际地位。在可预见的未来，人民币作为支付手段和资产评估的功能将得到加强，国际上对人民币的需求也将增加。例如，在“一带一路”的建设中，越来越多的国家将愿意接受人民币。在加入特别提款权的过程中，中国人民银行果断积极推进中国金融体制改革，特别是大力推进货币政策框架改革、人民币利率和汇率政策框架改革、金融市场建设和进一步开放、透明度提高。这些都为今后深化中国宏观和微观金融改革，促进中国金融稳定增长奠定了非常重要的基础。

Sdr是国际货币基金组织在1969年创立的储备资产，旨在弥补布雷顿森林体系中美元和黄金的短缺，从而确保发展中的全球贸易和金融市场有足够的流动性。2016年9月，在中国举行的二十国集团会议上，中国积极推动恢复二十国集团框架下的国际金融架构工作组，推动国际货币体系改革。展望未来，人民币加入特别提款权为中国提供了国际货币体系改革的方案，有利于特别提款权的创新，为进一步增强储备货币的多样性和在新兴市场的话语权，增强特别提款权的代表性和吸引力奠定了基础。人民币加入特别提款权有利于扩大特别提款权的国际使用。2016年8月，国际复兴开发银行在中国银行间市场发行首只特别提款权债券“木兰债券”，这是推进特别提款权金融工具市场化、扩大特别提款权使用范围的有益尝试。这将进一步促进、激活和支持国际货币基金组织现有特别提款权存量的使用。这些都是为了进一步加强全球金融安全网，推动国际货币基金组织份额改革，进一步增强国际金融架构的弹性，提高国际货币体系的稳定性。人民币加入特别提款权将进一步巩固人民币金融交易和国际储备的功能，鼓励中国深化金融改革，扩大金融开放，为世界金融市场的稳定和发展做出更多贡献。