成本上升叠加库存偏低 多家企业上调氨纶价格

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最近，许多企业集体提高了氨纶的价格。7日，江苏广泰氨纶提价2000元/吨，6日，华海、新乡白鹭等氨纶企业集体提价。20d/30d/40d品种增长幅度在1000元/吨至2000元/吨之间，部分企业自去年第四季度以来累计增长近10%。相关企业表示，原材料成本上升和市场库存较低是本轮价格调整的主要原因。

据了解，目前氨纶行业总产能约为50万吨，今年新增产能约为5万吨。然而，考虑到市场的平均繁荣程度，最终的扩张能力将低于5万吨。该组织认为，氨纶行业正在淘汰落后的小产能，龙头企业的扩张和环保约束将增强行业集中度，市场运行环境有望改善。

从企业最新报价来看，目前江苏广泰20d氨纶报价为44000元/吨，30d氨纶报价为42000元/吨，40d氨纶报价为35000元/吨，销量可以接受。花海20d/30d/40d品种每吨分别申报4.1万元、3.9万元和3.4万元。华丰等各种氨纶龙头企业的价格从每吨3.2万元到4.3万元不等。自去年12月以来，氨纶价格已经反弹。去年12月，氨纶的市场价格在月初和月中每吨上涨了2000元至3000元。月底，氨纶市场的主流价格为20天每吨3.5万至4.1万元不等，30天每吨3.3万至3.8万元不等，40天每吨2.8万至3.2万元不等。下游企业主要需要得到货物，而该行业的平均库存已经下降到30天左右。

从行业基本面来看，近年来由于产能过剩，氨纶市场相对低迷。相关厂商认为，日益严格的环保政策迫使氨纶行业进行新的洗牌，一些企业已经停产。目前，煤改气政策的全面实施将大大增加氨纶企业的生产成本。以目前的利润水平，中小型氨纶制造商将难以维持。淘汰一批落后产能后，行业集中度将会大大提高。需求方面，近年来氨纶行业周期性明显减弱，新的需求主要来自氨纶的广泛应用和面料添加比例的增加。

原料方面，氨纶的主要原料ptmg和mdi约占生产成本的70%，原料价格的上涨将会增加氨纶的生产成本。近年来，ptmg的大规模生产扩张导致行业供大于求，mdi市场也供应充足。最近，由于主要制造商暂停生产和维护，阶段性供应紧张。该机构认为，原材料的长期增长不太可能，这对氨纶的毛利率影响有限。

据上海证券交易所统计，自去年第四季度以来，华丰氨纶(002064，BUY)已被三批机构调查，其产品占据国内市场近20%，其中40d品种占50%，20d和30d品种约占30%。该公司表示，将开发多种差异化氨纶产品，提高产品附加值，并积极开拓海外市场。泰和新材料(002254，BUY)，主要经营氨纶，自去年11月以来已被该机构调查7次。