智能投顾引发机构“乱战” 天使还是恶魔未有答案

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明智的投资正在金融机构中造成“混乱”。

据《证券时报》记者的不完全统计，有近50家不同背景的公司，包括蓝海智投、Infruit Tree、CreditEase、拿铁金融、平安张懿通、京东金融等。，推出了智能投资服务，其中第三方财富管理公司、原始股票配置或股票交易软件公司和互联网金融平台占大多数。

除去人工智能、大数据、云计算等概念的祝福，智能投资会成为资产管理行业的未来趋势吗？或者它会被简化为一个圈钱的概念，其噱头大于其本质？还是仅仅是支持产品销售的例行公事？

市场还没有给我们最终答案。

认知是不同的

尽管许多经纪研究报告将商业领域称为“万亿级”市场资产管理规模，但事实上，智能投资并没有模型标准。

据记者了解，国外智能投资主要以etf为主要投资目标，通过不同类型ETF的动态配置，提高投资组合的多元化程度；但在中国，来自不同参与机构的受访者可以分为两类:狭义和广义。

狭义的投资者认为，智能投资是一种量化的交易决策模型，它将投资者的风险偏好、财务状况和财务规划等变量输入模型，为用户生成自动、智能和个性化的投资决策。概念宽泛的从业者认为“智能投资”并不仅仅指简单的投资或财务管理，而是侧重于建立一个后台机器学习系统，该系统可以用于不同场景下的高频交易，也可以用于税收筹划、抵押贷款偿还，甚至纳税申报等方面的资产配置。

蓝海金融控股有限公司董事长苏思通告诉记者，该公司的智能投资服务不具备常规意义上的投资功能，而是专注于自动化交易。“我们制作了一个系统，并在这个系统中植入了近10，000个交易场景。在某些情况下，系统会自动触发并开始交易。系统如何决定什么时候是合适的交易场景？苏思通告诉《证券时报》记者，有多达数万个参数植入后台系统。例如，交易者有70%的概率通过模型赚钱。当系统检测到该模型状态再次出现时，它将帮助投资者自动下单。

广义和狭义的认知极大地推动了我国智能投资的发展:个人股票匹配、基金组合委托、信托资产管理等非标准资产推荐、第三方财富平台授权理财都被称为智能投资。

目前，基金公司、券商、第三方财富、互联网巨头和软件集成商等平台正在聚集。据记者不完全统计，有近50家不同背景的公司，包括蓝海智投、果树、信易、拿铁金融、平安张懿通、京东金融等。，推出了智能投资服务，其中第三方财富管理公司、原始股票配置或股票交易软件公司以及互联网金融平台占了大多数，而公共基金和经纪商参与较少。

业内人士告诉《证券时报》记者，基金销售许可证的价格最近已升至5000万元，背后的竞标者实际上包括许多打着聪明投资幌子的互联网金融平台。事实上，早在去年8月，当智能投资方兴未艾之时，中国证监会就表示，许多互联网平台打着智能投资、智能理财的旗号销售证券基金产品，却没有获得相应的牌照。

布局正在逐渐增加

去年12月，银行业首次进入智能投资领域，中国招商银行(China Merchants Bank)处于领先地位。

据记者获得的数据，招商银行摩羯座智投的保留用户认购规模已超过20亿元，平均每户购买金额为3.69万元。招商银行零售业务的新尝试，在一定程度上为同业拓展零售客户群树立了榜样。

一位公募基金人士告诉记者，在他看来，已经大举推出智能投资的南方基金和广发基金这两家大型基金公司，已经推出了类似招商银行摩羯座智能投资逻辑的智能投资模式。前台表现根据客户的投资偏好、风险偏好和理财周期自动筛选并组合成套餐基金，客户只需按下手指即可购买；后台支持需要设定大规模资产配置的逻辑，对整个市场的资产进行分类、优化和索引；然后选择市场上的基金；最后，跟踪和监控市场，如果投资组合偏离最佳状态，就会发出优化警告。

他认为，两者的核心区别在于，招商银行以佣金为基础出售公共基金，而广发银行和南方银行倾向于出售自己的基金。然而，公开发行部门的智能投资与现有的基金组合销售和固定投资的区别在于，当前的智能投资更注重机构的主动管理能力。

另一方面，券商的路径与“智能选股”密切相关，通常包括“股票配置、资金配置、股票期权操作、债务配置和房地产资产配置”。

广发证券(000776，BUY)是第一个拥有实际产品的公司。其去年6月推出的“Beta Cow”拥有30万活跃用户，累计拥有近60万个战略组合，每月增加9.5万个。华泰证券(601688，BUY)去年10月以7.68亿美元收购了美国资产，从而介入了智能投资领域；民生证券选择与第三方科技公司玄寂进行战略合作，并为用户提出基于互联网技术和算法的资产管理组合建议。

此外，许多机构也将智能服务系统的建立提上了日程。例如，国泰君安(601211，BUY)表示将围绕洪钧金融规划系统建设智能金融；海通宣布将围绕“e Haitong Finance”构建智能服务体系，包括但不限于智能投资业务层面，为客户提供一揽子投资相关解决方案；最近，中泰证券在官方网站上竞标机器人(300024，BUY)投资项目。

传统金融机构对明智投资布局的热切渴望也催生了第三方力量的崛起。目前，北京玄寂公司是一家专门为金融机构出口智能投资系统的金融技术公司，在中国已经衍生出来。有趣的是，该公司将自己定位为“数字资产分配服务提供商”，这在一定程度上否定了智能投资概念的包容性。

“我们已经正式与民生证券签署了合作协议。这只是一个例子。我们仍与保险公司、城市商业银行和其他经纪人保持密切联系。一些机构已经完成了全面调整，但我们不便透露合作伙伴的身份。如果所有的流程都顺利完成，我们可以在年底前签约12 ~ 15家合作金融机构。”玄寂公司首席执行官郑裕彤说。