油市多头弹药耗尽 美国向伊朗射弹也无济于事

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2017年初后的第二周，油价一路下跌，市场担心美国页岩油产量将迅速反弹。过去两个月，对欧佩克减产的预期推高了油价，但市场对油价的乐观情绪显示出衰退的早期迹象，油价反弹的力量已经耗尽。

周一，Wti原油和布伦特原油在盘中一度下跌逾2.5%。根据美国贝克休斯公司上周末的数据，美国活跃石油钻井平台的增长继续保持稳定，数量连续第十周增加。除了去年10月的一周石油钻井平台没有增加之外，自去年6月以来，美国石油行业已经开始建造更多的钻井平台，有200多个新的钻井平台。即使油价稳定在50美元左右，石油钻井平台的数量也在增加。

2017年初，油价的两股对立力量将同时发挥作用，包括欧佩克减产和美国钻井平台增产。每股力量的速度和规模将最终决定油价的趋势。

从积极的一面来看，有初步迹象表明，欧佩克成员国将履行减产承诺。沙特阿拉伯上周表示，其1月份的石油产量将下降48.6万桶/天，实现了其11月份减产的承诺。这将使沙特阿拉伯的日产量降至1005.8万桶，约为1月至6月减产协议中计划的平均水平。提前将产量削减到这一水平是沙特遵守减产协议的标志。

最重要的是，科威特驻欧佩克代表表示，卡塔尔、科威特和阿曼也将遵守减产协议。在接受彭博社采访时，科威特代表纳瓦尔·费扎亚说，这些国家已经告诉他们的客户，减产即将到来。他说，这是在减产期间进行油田维护的好机会，科威特的石油产量将在1月底降至270万桶/天，12月降至289万桶/天。

市场分析师正在努力分析伊拉克的形势。12月，伊拉克从波斯湾南部港口的石油出口创下新高，但这一数据并不直接关系到伊拉克是否会遵守减产协议。伊拉克石油部长贾巴尔·阿尔·卢阿伊比在接受彭博社采访时说，高数据不会影响伊拉克从2017年初开始削减石油产量的决定。伊拉克致力于实现产油国的共同目标，控制全球石油市场的供过于求局面。

尽管现在判断减产还为时过早，但所有早期迹象都表明，欧佩克国家比市场分析师认为的更有决心遵守减产协议。这表明供应过剩的程度将会缩小，库存将会下降。换句话说，欧佩克成功地为油价提供了上行动力。

然而，另一方面，美国活跃钻井平台的数量继续上升。根据eia周度的数据，石油产量已经从去年夏天的低点每天增加了大约30万桶。随着钻井平台的迅速增加，预计未来几个月将有更多的供应进入市场。

尚不清楚美国产量的增加和欧佩克产量的减少最终是否会被抵消。目前的市场共识是，石油市场将在2017年上半年进一步收紧，2017年下半年将有更大的不确定性，但这仍有待观察。

然而，很明显，石油投机者已经对石油价格建立了相当多的看涨立场，因此他们面临着相当大的石油价格短期下跌风险。据路透社(Reuters)报道，去年12月的最后一周，对冲基金和其他基金管理公司在wti和布伦特原油方面的累计净多头头寸相当于7.96亿桶，几乎是11月中旬的两倍。欧佩克减产协议显然引发了一波巨大的看涨投机，油价的上涨与净多头头寸的增加是一致的，这绝非巧合。

然而，在目前的时间点上，石油市场上的空多头头寸很少，但已经建立了大量多头头寸。这意味着两件事，他们没有太多的钱去继续做更多的事情，这降低了油价进一步上涨的可能性；此外，目前油价调整的可能性很高，这两点都对空油价有利。最近一周的数据也证实了这一判断。净多头头寸的规模略有下降，看涨的赌注达到峰值的可能性正在上升。目前，它只需要一些利润空消息来触发油价下跌。

此外，在未来几周内，空电力可能会突然出现意想不到的利润，市场上出现一些令人担忧的迹象。美国能源部1月9日宣布，将出售战略石油储备，并计划在2月、3月和4月交付800万桶石油。与此同时，利比亚在重启其重要的国内出口港口后，石油出口迅速增加。根据最新数据，中国的石油出口量升至每日70万桶，而去年11月为每日58万桶，去年夏天恢复出口前仅为每日30万桶。在减产协议中，利比亚享有减产豁免。

目前，尼日利亚正集中精力恢复生产，但这可能很困难。最近，跨尼日尔河管道被关闭，因为该国的石油工人工会可能导致罢工，尼日尔三角洲复仇者联盟宣布，今年将恢复对石油设施的袭击。12月，该国的石油产量确实下降了，每天减少20万桶，至145万桶。然而，如果这些问题能够得到解决，尼日利亚的潜在生产能力总有一天会恢复的。

此外，有迹象表明，油价并没有涨得很much/きだよきだ0/,and上周末波斯湾的紧张局势并没有影响油价。美国海军驱逐舰向伊朗船只发射了三枚警告炸弹。过去，此类事件经常导致油价飙升，即使影响时间很短，原油价格也会上涨。然而，目前的情况正好相反。市场摆脱了事件的影响，wti和布伦特原油实际上在事件发生后的第一个交易日下跌，这是对与事件无关的消息的回应。瑞穗证券(Mizuho Securities USA)期货部主管鲍勃·亚威格尔(Bob yawger)对彭博(Bloomberg)表示:“市场超买，面临巨大的下行压力。”美国在霍尔木兹海峡向伊朗船只发射的炮弹对市场没有影响。如果是几年前，油价就会上涨几美元。”