基金公司争夺2017年委外资金 预期收益率不降反升

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中国证券报作为决定基金行业规模和分布趋势的一个重要因素，自2017年初以来，外包基金一直受到各基金公司的争夺。在去年大面积未能实现绩效目标的情况下，公共基金依靠什么来获得银行的信任？预期回报率仍是谈判的焦点。据了解，由于债券市场的波动仍然不稳定，银行对外包资金的预期回报率并没有下降，而是上升了。与此同时，银行不再撒网，而是准备缩小合作范围。

据《证券时报》1月12日报道，2016年，银行委托给基金公司的基金收益率下限在4.2%左右，最高为4.8%以上，但2016年设立的债券基金已经清理完毕(不包括指数和债券qdii、a股和b股)。经过单独统计，发现2016年成立后，年收入可能会低于20%，这意味着2016年可以达标

上海一家银行基金公司的一名高管透露，过去，银行外包的大部分基金都是以宽带网的形式进行的。只要能进入银行白名单，就能或多或少得到一些资金，只要有一定比例的基金公司能够超额完成任务，就能基本上弥补银行资金的成本。

去年，我们估计，只要30%的基金公司能够达到2倍左右的收益率，据我所知，去年很多小城市商业银行在选择基金公司时，对持有债券设定了很低的门槛，导致一些基金公司在外包账户中配置了大量的低评级债券，年收入甚至超过10%。一位公共基金经理表示。

自今年年初以来，情况发生了变化，银行的回报率要求相对于市场有所提高。据我所知，2017年大型股份制银行的预期回报率已经超过了5%。尽管许多基金公司告诉银行，预计今年债券市场的投资将变得更加困难，但银行对回报率的要求非常严格，主要是从当前市场资本利率的角度来看。上述银行基金高管表示。

中国南方一家大型基金公司的内部人士也表示，该公司此前准备了大量公开募股资源，希望在2017年与银行展开深度合作。然而，在银行设定回报率要求后，该公司现在正犹豫是否继续合作，最低为4.8%，最高接近6%，平均在5%以上。

上述银行型基金公司的高管表示，目前，银行设定的收益率门槛将排除部分基金公司。归根结底，大型公司在固定收益投资方面有发言权，银行将根据情况把大部分外资集中到一些大型基金公司。

此外，监管部门对外包资金的限制可能会减缓银行的外包增长率。原因有二:第一，去年年底，基金公司收到监管部门的文件，要求基金公司在申请资金时具体报告外包资金的情况，重点是产品机构的配合、投资决策的独立性、保护中小投资者，并要求公司投资部、合规部、公司总监、总经理签字确认。

二是监管部门对基金公司已批准的未回收产品进行了全面调查，要求逾期未回收资金占60%以上的基金公司在再次申报产品时进行现场核查。

此外，去年第四季度，监管部门已经要求基金公司一个月内不要报告超过10只新基金，基金公司报告太多新基金需要出具书面反馈意见，主要包括说明短期内报告大量产品的合理性和必要性，说明产品报告的内部论证，以及人员配备和风险控制的落实情况。

这些规定必然会在一定程度上限制外包资金的大规模扩张。一些基金公司表示，虽然银行可以通过特别账户大规模进入市场，但向银行公开发行外包基金的最大吸引力是合理避税。这一系列变化将使外包基金的规模难以在2016年下半年爆发。