发达经济体央行政策趋紧

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业内专家近日表示，随着全球主要经济体通胀率回升，经济数据好于预期，一些实施超宽松货币政策的央行面临适度收紧货币政策的压力。特别是欧洲和日本的中央银行，其货币政策的制定与美联储密切相关，可能会加速降低当前的资产购买规模，因为后者在这一年继续提高利率。

欧洲和日本央行可能收紧政策

根据最新数据，1月份欧元区通胀同比增速升至1.8%，为2013年2月以来的最高水平，接近欧洲央行“接近但略低于2%”的中期目标。德国1月份通胀率同比上升4%，为2011年10月以来的最快增速。近日，德国央行再次坚持欧洲央行应尽快收紧货币政策，以抑制通胀上行压力。

此外，欧佩克最近进一步执行了关于冻结原油生产的协议，这导致石油价格持续上涨/0/。此外，特朗普扩大基础设施项目投资等一系列经济政策相继实施，进一步提振了全球对原材料的需求，导致铜、铁矿石等大宗商品价格上涨，通胀压力加大。

欧洲央行行长马里奥·德拉吉(Mario Draghi)最近强调，能源价格上涨已成为欧元区近期通胀上升的主要原因。

瑞士萨克斯公司的战略家汉斯说，世界已经摆脱了低通胀时代。随着全球通胀压力持续上升，也给各国的货币政策弹性带带来了新的挑战。对于许多希望继续实施量化宽松货币政策以刺激经济发展的央行来说，无论是收紧货币政策还是放松货币政策，都已经到了“十字路口”。展望不久的将来，通胀将成为改变全球货币政策紧缩的最关键驱动力。

分析师指出，包括欧洲和日本央行在内的主要西方央行是否收紧货币政策，取决于美联储货币政策的方向。如果美联储加快加息步伐，不排除有更多央行会尽快收紧货币政策，以确保汇率稳定和抑制资本外流的压力。否则，更多的央行可能会暂时观望，以维持当前的利率水平和资产购买规模。

美联储可能会逐渐提高利率

内部人士指出，美联储的货币政策在未来仍将对世界产生重要影响。如果美国通胀率在2月份大幅上升，就业数据继续改善，美联储很可能在3月份加息，这将促使欧洲和日本央行采取进一步收紧量化宽松措施，一些央行将维持超低利率。央行也可能提高利率；相反，如果通胀和就业数据不理想，美联储可能会在今年6月首次加息，世界各大央行将有机会延续目前的宽松货币政策。

美联储主席耶伦14日表示，美国经济正稳步迈向充分就业和2%通胀的目标。耶伦再次强调，目前的经济形势决定未来逐步加息的步伐是合适的。美联储将在未来几次定期货币政策会议上讨论是否再次加息。“美联储预测，美国经济将继续保持适度增长势头，就业市场将继续改善，通货膨胀率将继续上升。现在就开始加息是不明智的，因为加息可能迫使美联储加快加息步伐，从而引发金融市场波动，威胁经济增长。”

分析师认为，耶伦的声明暗示美联储对3月份加息持开放态度。如果是这样，欧洲和日本央行将面临缩减资产购买规模的压力，但总体而言，收紧货币政策的紧迫性低于美联储。首先，尽管欧洲和日本的通胀率有所上升，但仍低于央行设定的通胀目标。其次，今年欧洲面临多国选举。考虑到实施财政改革措施可能引发动荡并加剧英国退出欧盟的发展势头，欧洲央行更倾向于继续将当前的量化宽松政策作为刺激经济增长的主要手段；日本需要维持其量化宽松政策，以彻底摆脱通缩。