豆粕期货开展期权交易基础实

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豆粕期权是大连商品交易所(以下简称“大商所”)推出的第一个期权品种，也是中国上市的第一个商品期权品种。与期货相比，期权的交易方式更加灵活多样，对标的期货的市场规模和流动性也有更高的要求。只有发展到一定规模、对期权套期保值或套利有强烈需求的商品期货才有条件推出相应的期权合约，以满足市场需求，发展成为具有一定活动的期权产品。借鉴国际经验，基于期货品种的流动性、波动性、现货市场和客户基础，大商研究所对大商研究所上市的期货品种进行了严格的筛选分析，最终选择大豆品种系列中的豆粕作为首个商品期货期权品种。

据大商会相关负责人介绍，在国际成熟的期权市场中，流动性和价格波动性是交易所判断期货品种是否适合期权交易的两个关键因素。此外，价格波动是交易所判断标的期货品种是否适合期权交易的另一个重要因素。

鉴于国际市场上选择期权的常用方法，DCC结合我国商品期货市场的实际发展，将“流动性波动优先、服务实体经济优先、国内外成熟品种优先、市场需求导向优先”作为期权品种选择的四大原则。

据了解，目前大商所上市的期货品种有16个，农产品、能源、化工等主要产业领域已经形成了较为完整的商品期货品种体系，积累了一批活跃度高、市场流动性强的品种。在这些品种中，豆粕期货和现货市场有着良好的发展基础，在期权交易中具有明显的优势。

负责人表示，评估期货市场流动性的指标包括日均成交量、日均持仓量、日均成交量和参与客户数量。同时，期货价格的波动性也是一个重要指标，它反映了这种品种的价格稳定性。

除了市场流动性和价格波动，期货品种的现货基础和服务实体经济的能力也是重要的考虑因素。从现货市场情况看，豆粕现货市场规模约为1800亿元，是中国最大的蛋白粉品种，对整个饲料行业有着重要影响，有着坚实的现货市场基础。从服务产业链的角度来看，豆粕是产业链上承上启下的重要环节。大豆的上游产品，猪、肉鸡、鸡蛋等的下游产品。，豆粕相关衍生品具有产业链长、参与企业多、影响范围广的特点，是产业链中重要的套期保值工具。