波动趋缓 8月股市债市或呈“水平运动”

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中国证券报(记者金)7月份刚刚结束，而8月份的市场走势将吸引众多市场参与者的关注。根据AVIC信托发布的最新研究报告，中国当前的经济既有有利因素，也有潜在风险。总体而言，8月份宏观经济不会出现明显波动，预计经济和政策对资本市场的影响较小，股市和债市的波动可能会放缓。

信托宏观战略总监吴认为，受益于人均可支配收入的提高和消费的稳定增长是稳定经济的支柱；同时，得益于政府三比一、一减一补的推动，制造业投资和民间投资增速回升，也成为上半年经济运行的亮点；此外，企业利润的提高以及政府对ppp项目的引导和资金支持也是帮助投资反弹的重要因素。

同时，他指出8月份宏观经济也存在一定风险。例如，8月份工业生产同比增速面临高位，投资的可持续性受到质疑。此外，金融去杠杆化对经济的影响尚不确定，预计8月份货币供应量增速仍将较低。

吴预测，8月份宏观经济不会出现明显波动，货币政策也不会出现大的变化，资本市场走势将普遍放缓。

从资产配置的角度来看，就a股而言，当前市场仍是一个具有明显股票型基金特征的市场。考虑到大盘股的估值并不便宜，中小股的风险仍然相对较大，结构性机会可能主要来自周期性行业和新兴产业链。吴指出。

他预测，8月份债券市场的趋势可能相对平缓:尽管监管冲击减弱，但资本价格仍相对较高。无论是利率债券还是信用债券，8月份的债券供应量都有望增加。债券市场对经济和生产者价格指数也有足够的下行预期。

总体而言，吴对8月份债券市场走势持谨慎乐观态度，认为债券市场风险不大。在投资方面，建议多分配，少交易。鉴于货币市场紧张，建议适当控制杠杆，关注短期收益率，适当缩短期限。

此外，他预测8月份美元将继续走软，商品走势将分化。受益于中国的大宗商品预计将迎来机遇。