山西国企改革进入施工期 国资运营公司频频出手

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据悉，山西新一轮国有企业改革将全面推行省属企业管理班子任期制和合同制管理，“一企一策”将制定经营业绩目标责任书。今年8月初，山西文化旅游投资控股集团、山西迪达环境投资控股有限公司等一批新的国有企业相继诞生。

国有企业改革无疑是当前a股概念股中的一个热门“炸鸡”，而且改革是显而易见的，涉及到山西板块的众多上市公司，是国有企业改革版图上的一颗新星。

据媒体报道，中共中央政治局常委、国务院总理李克强对六安集团、太钢集团等国有企业改革的桥头堡进行了调研。目前，从成立国有资本经营公司到建设一批新的国有企业，山西国有企业改革已经从“规划期”进入“建设期”。

从托管资产到托管资本的转变

9月6日晚，山西焦化(600740)、太原重工(600169)和国鑫能源(600617)先后宣布，公司实际控制人山西SASAC将向山西国有资本投资运营有限公司(以下简称“国有运营公司”)注入公司直接或间接控股股东全部100%的股权。股权转让完成后，上市公司的实际控制人仍然是山西SASAC。

8月31日至今，根据《山西省人民政府国有资产监督管理委员会关于将22家省属企业全部国有股注入山西国有资本的通知》，山西上市公司包括太钢不锈钢(000825，股份咨询)、西山煤电(000983，股份咨询)、淳安华能(601699，股份咨询)、蓝燕控股(000968，股份咨询)、阳泉煤业(600348，股份咨询)

建立国有资本运营公司，实现国有企业从资产经营向资本经营的转变，是地方国有企业改革的主要思路之一。

公告显示，国有经营公司成立于2017年7月27日，注册资本500亿元，经营范围包括负责国有资本投资、经营及相关业务；国有股的持有、投资和运营；资产管理和债务重组；企业重组和产业并购；企业和资产(债权债务)的托管、收购和处置；重大经济建设项目的投融资；投资咨询；工业研究；金融研究；财富管理。经营经批准的非银行金融服务项目；经批准的国家法律法规禁止以外的其他资产投资和经营活动。

汾酒率先进行混合改革

早在2017年初，山西国有企业改革的帷幕已经拉开。在山西省第十一届党代会上，省委书记罗慧宁指出，山西国有企业改革已经到了不可或缺、不彻底改革就不可能、不急改革就不可能的历史关头。今年2月，山西省副省长、国有资产监督管理委员会书记王奕心也指出，从今年开始，山西每年必须有18家国有控股上市公司进入资本市场。

8月17日，山西省国有资产监督管理委员会发布了国有企业改革“21项重点任务”，涵盖了完善公司治理、市场化选人改革、混合所有制改革、政企分开、解决历史遗留问题、深化产融结合、优化国有资本布局、完善国有资产监管、指导和监督市县国有企业改革等8个方面，被视为山西国有企业改革的具体“建设”规划。

据悉，山西新一轮国有企业改革将全面推行省属企业管理班子任期制和合同制管理，“一企一策”将制定经营业绩目标责任书。与以往不同，经营业绩目标责任书将反映行业平均水平、净资产收益率、人均劳动生产率等反映企业效率和质量的关键指标。煤炭企业还应重点评估每吨煤的成本。省级企业领导实行与选拔方式相匹配、与企业职能相适应、与经营业绩挂钩的差异化薪酬分配方式。

此外，这一轮改革还应该实行市场化选择。新成立的公司将积极探索管理层的市场化选择。现有公司中管理职位的短缺是通过市场导向的方法来选择的。

值得注意的是，今年2月，山西杏花村酒业集团有限公司(以下简称“酒业集团”)官方网站发布消息称，王奕心在集团国有及国有企业改革试点研究中提出，下一步将以酒业集团主营业务整体上市为起点，建立真正的现代企业制度。同时，要求集团结合整体上市计划，依法做好员工持股试点工作。

在此次“21项重点任务”中，明确了2017年山西省国资委将选择汾酒集团和建设工程集团两个企业作为推进混合改革的代表，选择5至10家上市公司和科技子公司进行员工持股试点。

加快资产重组

在山西的38家上市企业中，有18家是国有企业，大部分都位于燃煤发电行业。最近，中国神华(601088)(港股01088)集团和国电电力(600795)集团的重组引起了市场对燃煤发电行业整合的关注。事实上，今年以来，山西一些上市国有企业多次报道资产转移和整合的消息。

3月22日，鲍彤能源(600780)和太钢不锈钢宣布，国际电力计划无偿转让鲍彤能源3586万股给太钢集团，占总股本的3.13%。TISCO集团计划无偿转让4514万股TISCO不锈钢股份给国际电力，占总股本的0.79%。对于此次股权转让，双方均表示将深化TISCO集团与金能集团的战略合作。

5月24日，*st 3D (000755，股票咨询)宣布，山西路桥建设集团有限公司拟收购阳泉煤业(集团)有限公司持有的山西3D华邦集团有限公司100%的股权，间接持有3D华邦持有的上市公司27.79%的股权，并间接控制上市公司。

5月底，山煤国际还宣布，计划将山煤国际能源集团华南有限公司和山煤国际能源集团忻州有限公司的100%股份分别转让给山梅有色金属有限公司和山梅农业发展有限公司。在此次剥离之前，该公司已经剥离了7项亏损资产。

此外，7月21日，被停牌近一个月的大同煤业股份有限公司宣布停止发行股票购买资产的计划，转而以现金购买控股股东同煤集团持有的同煤大唐塔山煤矿21%的股权。此次收购控股股东的股份后，大同煤业的持股比例将升至72%。

除了加快国有企业改革，山西省还率先试点煤电合资企业。

5月17日，山西省经济和信息化委员会发布了《煤电联营企业厂用电试点实施细则》，提出符合条件的煤电联营企业可以改变煤矿和洗煤厂的用电方式，就近接入配套电厂，部分剩余电量也可以参与市场交易。该细则还规定，原则上参与厂用电的发电能力按整机分为自用机组和公用机组，自用机组自用后的剩余电量可以参与市场交易。

建造四根梁和八根柱

单独解决一种煤的问题

长期以煤炭资源著称的山西省，应该努力摆脱目前国企改革中一煤独大的局面。

山西省国资委主任郭保民早前向媒体表示，煤炭是山西省目前的支柱产业，今后要打造山西国民经济的“四梁八柱”，组建一批新的承载山西经济发展的专业化大型集团公司。

今年8月初，山西文化旅游投资控股集团(以下简称“山西吕雯”)和山西迪达环境投资控股有限公司(以下简称“迪达公司”)等一批新的国有企业相继诞生。据悉，迪达公司是在整合汕头集团、经贸集团、能头集团四家公司的基础上组建的，逐步将省级相关部门的土地整治、固体废物处置、矿山恢复等经营性资产移交给迪达公司。

发展战略性新兴产业是今年山西国有企业改革的重要方向。山西省今年6月发布的《关于深化国有企业国有资产改革的指导意见》中提到，在优化国有资本布局结构中，山西要通过科技创新培育战略性新兴产业，重点培育一批新产业和新动能项目，形成新的经济增长点。此外，国有企业应引导和带动各类资本进入战略性新兴产业，加快发展碳纤维、石墨烯、电子信息、节能环保、生物制药和大数据等战略性新兴产业。

据山西国有资产监督管理委员会介绍，除了上述新的国有企业外，大数据、水务、交通等领域的新的国有企业也将陆续上市运营。山西国有企业阵营由一种煤炭主导，而另一种由一种股票主导的局面将会改变。