机构预测：11月份CPI同比上涨1.8%

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12月9日，国家统计局将公布11月份的全国消费者价格指数(cpi)和工业生产者价格指数(ppi)。近日，沈万红源(000166，诊断股票)(香港股票00218)、招商局证券(600999，诊断股票)(香港股票06099)、华泰证券(601688，诊断股票)、华创证券等多家机构纷纷预测11月cpi。《证券日报》记者综合计算了许多机构的平均数据。据估计

从农业部监测的猪肉和新鲜蔬菜价格高频数据来看，11月份猪肉价格同比下降基本持平，10月份新鲜蔬菜价格同比下降扩大。然而，在国际油价上涨的推动下，国内成品油价格也在上涨，这对非食品类cpi形成了一定的支撑。

华泰证券研究所首席宏观研究员李超最近表示，预计2017年11月cpi环比增长0.1%，同比增长1.8%。环境保护和有限生产仍然是影响第四季度工业生产价格的最重要变量之一。据估计，11月份的生产者价格指数增长率将略低于10月份，但仍为正数。据估计，11月份的生产者价格指数将同比增长0.5%，同比增长5.8%。

与此同时，从统计局11月前两周监测的数据来看，猪肉价格稳步小幅下跌，较上月下跌0.4%；在这两个节日之后，蔬菜价格在11月下降了2.9%；鸡蛋价格环比继续上涨1.2%，而水产品和新鲜水果价格环比下降。

华创证券研究所宏观首席分析师牛博坤表示，整体食品价格较低，预计11月份食品价格将下降0.5%。在非食品方面，国际原油价格上涨，国内成品油价格在月初和月中两次大幅上涨。据估计，运输燃料将按月增长3.6%。食品价格下跌，而非食品价格上涨。据估计，11月份的cpi将在0左右，同比下降至1.8%。就生产者价格指数而言，由于环境保护和有限生产的结合以及南方启动季节造成的供需不匹配扩大了水泥和化工产品的环比增长，化学纤维、纺织产品和钢铁的价格停止下跌并回升。据估计，11月份的ppi环比将增长0.6%，当基数上升时，PPI同比将降至6%。

招商证券(China Merchants Securities)首席宏观分析师谢认为，11月份cpi同比增速有望进入“2”时代。他预测，cpi同比增速将小幅升至2.0%，而ppi同比增速将降至5.8%。11月份，新鲜蔬菜、新鲜水果和水产品价格较上月大幅下降，猪肉价格也较10月份略有上涨。据估计，食品价格将为-0.1%，非食品价格将反弹至0.5%，消费物价指数将上升至0.3%。

谢表示，11月份原油价格明显再次上涨，支撑了ppi走势。预计11月份环比将为0.6%，ppi同比增速缓慢下降将有利于企业盈利能力的持续提高。受基数效用的影响，预计11月份ppi增长率将继续下降。

在货币政策方面，深湾宏远证券研究所首席宏观分析师李慧勇昨日对《证券日报》记者表示，由于监管收紧，近期债券利率再次大幅上升。未来，严格监管的环境将继续存在，监管规则的实施可能超出预期，货币政策将继续保持紧密平衡。