32亿控股东阳光药 张中能图谋大健康

本篇文章4080字，读完约10分钟

【摘要】“我们希望未来健康的销售将占整个东方阳光集团的70%-80%。我们希望达到这样的比例。”唐新发向《时代周刊》记者透露。

《时代周刊》记者吴绵强来自广州

在东莞市长安镇中山北路东侧，几栋金黄色的欧式建筑依次排列。这里是东阳广科(600673，诊断股份)科技园的所在地，也是浙江东阳商人张忠能产业的重要研发基地。

2018年前不到一个月，张忠能正加紧将他的医药资产注入东阳广科(600673.sh)，这是该公司的一个重要上市系统。

11月25日，在停牌一年多之后，主要从事铝箔制造的东阳光科发布了最新的收购重组报告，称对港股股东阳光医药(01558.hk)的收购取得了重大进展。

根据重组报告，东阳广科计划以32.21亿元的价格，通过发行股票购买资产的方式，从宜昌东阳广药药业有限公司购买东阳广药2.26亿股内资股(占东阳广药股份总数的50.04%)。

此次交易完成后，主要从事铝箔行业的东阳广科将实现医药资产的整合，从而实现利润增长。“主要目的是为传统(以制造业为主)的东阳分公司提供新的(利润)增长点。”东阳光耀董事长唐新发在谈到持有东阳光耀的初衷时告诉《时代周刊》记者。

东阳光科和东阳光耀是深圳市东阳实业发展有限公司(以下简称“东阳阳光集团”)的两个上市平台。前者主要专注于传统制造业，而后者专注于大健康。本集团在新药研发领域分布广泛，可迅速填补空大型卫生部门的新药短缺，并在快速销售后产生可观的利润。

然而，药物研发过程漫长而艰巨，东阳广药的新药上市需要时间。

“我们希望未来的健康销售将占整个东方阳光集团的70%-80%。我们希望达到这样的比例。”唐新发向《时代周刊》记者透露。

如果你想给出一个最后期限，唐新发说:“(预计)在2020年到2022年之间。”这意味着至少需要三到四年的时间才能实现目标。

加强核心资产控制

东阳广科原名梁成股份。2002年，张忠能借了股份来安装他的铝箔制造业。经过多年的发展，东阳广科目前的业务主要集中在铝深加工、化工产品生产、电子材料和元器件制造。

东阳光耀于2015年12月在香港交易所上市。本公司在中国从事抗病毒、内分泌代谢疾病和心血管疾病治疗领域的医药产品生产和销售。

除了东阳光科和东阳光耀两家上市公司外，根据东阳阳光集团的官方网站数据，该公司现有员工超过1.6万人；主要从事三大行业:医药、电子材料和养生。2016年，工业总产值近250亿元。在中国，有五个基地，分别位于长安、乳源、东莞、广东、宜昌、湖北、林芝、西藏和贵州遵义。

事实上，东阳光耀上市后不到两年，东阳光科就急于通过资本运营控制它。此前，上海证券交易所也发出了一封特别信函，要求“在目前的政策环境下，海外上市公司能否回到国内上市存在很大的不确定性。”

上海证券交易所表示，无论公司及其财务顾问是否充分意识到政策风险，是否充分评估了重组的可行性和合规性，“公司董事会、交易对手和财务顾问在政策风险存在重大不确定性的情况下，仍继续推进重组，符合公司全体股东的合法权益。”

根据《上市公司重大资产重组管理办法》，本次重组构成重大资产重组，但不构成重组上市，也不构成东阳广医药作为h股上市公司的分割资产或业务单独上市。

2016年11月14日，香港证券及期货事务监察委员会(证监会)批准东阳光耀豁免东阳光耀的投标报价。

然而，在这次交易中，张忠能加强了他的控制权。交易完成后，东阳广科的实际控制人仍然是张忠能和郭美兰。实际的控制者没有改变，他们的控制权得到了进一步的增强。

本次交易前，张忠能和郭美兰通过东方阳光集团及其一致行动共同控制了上市公司41.02%的股份。此次交易后，夫妻双方及其一致行动者共同控制了上市公司51.68%的股份，他们仍然是上市公司的实际控制人。

此次交易完成后，东阳阳光将实现对东阳阳光医药的控股。东阳广科的主营业务将在原有业务的基础上增加药品的开发、生产和销售，形成“双主营”的格局。不过，唐新发向《泰晤士报》记者强调:“这两家上市公司仍然是两种管理体制，都是独立经营的。”

唐新发，47岁，不仅担任东阳阳光集团董事总经理，还担任东阳光耀董事长，是张忠能健康产业的重要舵手。

东阳光科的董事长是张玉帅。今年1月，他接替了该公司前董事长郭敬平的职位，刚满30岁。根据公开信息，郭敬平是郭美兰的侄子，也是张家族的一员。

张玉帅上任后不久，今年2月，东阳光科启动了对东阳光耀的收购。

全面转型与健康

至于为什么要控制东阳阳光医药，东阳光科在重组方案中表示，近年来，由于国内铝箔生产产品同质化严重，国内外市场竞争过度，东阳光科主营业务所在行业的长期发展相当有限，对盈利能力的影响波动较大。

“为了保证公司的长期健康发展，东阳广科迫切需要拓展新兴产业的发展机遇，挖掘新的利润增长点，实现公司的战略转型。此次重组完成后，东阳广科也将进入医药行业，借助空医药行业广阔的市场和东阳广药快速增长的制剂业务，产业布局将得到优化，核心竞争力将进一步提升。”

财务报告显示，2015年和2016年，东阳广科归属于上市公司股东的净利润扣除非经常性损益后分别为2594.01万元和1.06亿元。2017年，东阳广科的业绩显示出明显的改善迹象。今年上半年，东阳广科主营收入同比增长42.80%。

“主要原因是随着国内去产能和环保政策的逐步推进，公司依托完整的产业链和高标准的环保优势，电极箔等电子新材料销量大幅增长，经营业绩也相应提高。”东阳广科指出。

今年前三季度，东阳广科实现收入54.32亿元，非净利润2.98亿元，归属于上市公司股东。

“东阳广科今年的业绩增长有点出乎我们的意料。近年来，由于供应方结构性改革政策和环境保护因素的影响，许多中小企业被淘汰，所以今年我国传统制造业发展很好。这是一个难得的机会。”唐新发告诉《时代周刊》记者。

此外，东阳光耀的业绩也增长强劲。与2014年相比，东阳光耀的收入2015年增长47.78%，2016年增长35.65%，收入增长迅速。

“我们在药物研发方面投入了大量资金。无论是新药和仿制药的国际化，还是生物制药的进步都非常好，所以我们也想把医药行业的增长红利回馈给东阳广科，这是当时的一个主要考虑。起点。”唐新发坦率地说道。

从目前来看，东方阳光集团已明确将健康产业视为未来转型的重要方向。“事实上，从我们生产(制造)药品(工业)的那一天起，我们就真正在经历变革。因此，我们的转型始于十年前，从传统制造业到生物医学和大型健康产业。它符合国家的发展方向。”唐新发说道。

东方阳光集团旗下有很多行业，但张忠能对大健康产业情有独钟，希望成为公司未来整体发展的支柱。

据唐新发介绍，东方阳光集团的目标是未来销量占整个集团的70%-80%。“(预期)在2020年和2022年之间。”唐新发说道。这意味着距离目标的实现还有三四年的时间。

新药将于2020年上市

从目标公司东阳光耀来看，作为东阳集团旗下重要的上市平台，其主要产品包括用于治疗病毒性流感的药物科维；二糖舒，一种治疗内分泌和代谢疾病的药物；治疗心血管疾病的药物:欧美宁和心涵宁。截至2017年6月30日，东阳广药已生产33种药品。

近年来，东阳光耀的业绩大幅提升。数据显示，2016年，东阳光耀实现收入约9.42亿元，同比增长35.65%，净利润约3.81亿元，同比增长43.22%；2017年上半年，东阳光耀实现收入约6.62亿元，净利润约2.95亿元。

《时代周刊》记者发现，东阳光耀收入和利润持续快速增长的主要原因是核心产品科威在全国市场的销量进一步增加。科维是东阳广耀的核心抗流感病毒产品。报告期内，收入保持快速增长，收入占比持续上升，主要得益于科威学术推广和品牌建设的不断加强。

据东阳广耀统计，2014年至2016年，科威产品的复合年增长率高达94.58%；2017年上半年，科威胶囊销量为171.75万盒，较2016年同期的128.56万盒增长33.60%；2017年上半年，科威颗粒的销量为958.73万盒，较2016年同期的813.74万盒增长17.82%。

2015年、2016年和2017年1-6月，核心产品科维的销售收入分别占当期营业收入的65.38%、78.20%和84.07%，而主要产品科维、欧美宁、鑫海宁和欧通舒的总销售收入分别占当期营业收入的82.41%、90.72%和93.29%。

“报告期内，东阳广药的产品收入集中度有所提高，主要依靠核心产品科威。预计目标公司的产品集中度在短期内将保持较高水平。”东阳广科表示，如果上述药品的销售，尤其是科维，受到不利因素的影响，将对目标公司未来的经营和财务状况产生很大的不利影响。

事实上，东阳光耀也在不断发展。截至2017年6月30日，东阳光耀有18种处于不同研发阶段的产品正在研发中。这18种主要产品涵盖主要治疗领域，如内分泌和代谢疾病、消化系统疾病和抗病毒产品，以及现有的心血管疾病和新的中枢神经系统疾病。

此外，东阳广药还与控股股东和实际控制人旗下的药品R&D分部签署了战略合作协议，并对其R&D成果拥有优先购买权。“预计产品线将继续增长，为东阳光耀培育新的收入和利润增长点。”

唐新发告诉《时代周刊》，东方阳光集团在药物研发领域主要分为三个部门。在生物领域，到2020年将有三种重组人胰岛素上市；在仿制药领域，到2020年，可能会有90多种产品上市，包括世界上的美国、欧洲和中国，欧洲约有20种，中国约有50种；在创新药物领域，到2020年，至少可以列出三种高确定性产品，包括两种丙型肝炎药物和一种肿瘤药物。

“创新药物的研发是不确定的。前两种生物相似的药物和非专利药物基本上可以确定，很可能被列入清单。”唐新发说道。

据东阳阳光集团官方网站消息，目前东阳光电医学研究所正在研究的新药项目有50个，其中7个已经进入人体临床实践，5个正在审查中，7个计划在2017年申报。2018年将有19种新药进入临床阶段；未来将有3个以上的新药项目相继完成临床前研究，并在中国和美国双向申报，进入人类临床实践。