央行连续第三日公开市场净投放达千亿元

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中国证券报(记者金家杰)继前两天大规模补水市场后，央行今天在公开市场保持了较大的净投资。7月19日，央行通过利率竞价的方式推出了1400亿元人民币的反向回购操作，其中7天期品种1000亿元人民币，14天期品种400亿元人民币，利率与前期持平。鉴于今天到期的400亿元反向回购，实现了1000亿元的净投资。这是央行连续第三天在公开市场投资1000亿元。

最近，央行的反向回购操作主要集中在七天期品种上，释放短期流动性。自7月11日公开市场操作重启以来，央行再次暂停反向回购操作28天，7天相当于14天。在过去的三天里，央行发布的7天品种约占当天发布量的60%至80%，14日，一个7天品种以1000亿元的价格发布。这表明央行有意维护短期资金的稳定。

7月份，面对纳税期和政府债券发行与支付的压力，短期流动性出现收紧迹象。19日，上海银行同业拆借利率(shibor)(601229)在短期内上升。隔夜利率大幅上升6.81个基点至2.7010%，7日和14日品种利率分别上升2.36个基点和1.17个基点，其他品种利率下降。存款机构的质押式回购利率dr007最近在2.7%-2.8%之间波动。

中国人民大学国际货币研究所(Institute of International Monetary Research)副研究员陆哲认为，尽管央行6月份提前进行的大规模流动性对冲操作暂时缓解了当前的资本压力，但每周反向回购和中期贷款工具(mlf)7月份到期，短期利率仍难以完全放松。

九州证券全球首席经济学家邓海清认为，过去两天的金融短缺是利率的短期波动，而不是利率的长期趋势；这是由于纳税和市场摩擦等客观原因，而不是央行主动收紧货币政策。央行的大量净投资表明，央行的货币政策仍然是中性的，预计在资金短缺得到缓解之前，大量净投资的趋势不会改变。