如何在这波市场风暴中存活下来？很简单：在11月返回

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据《南华早报》报道，资深投资经理理查德哈里斯(richard harris)最近指出，下一次市场崩盘即将来临，投资者应该有所准备。全文翻译如下(以下我指哈里斯):

三年前，我在这个专栏中写道，这个市场正在经历七年之痒。可悲的是，市场就像玛丽莲·梦露的裙子，无法掩盖。1965年、1973年、1981年、1987年、1994年、2000年和2007年，市场显示出每七年一次达到周期顶部的趋势；这种趋势已经持续了半个世纪。

三年后，距离上次金融危机已经过去了10年，我正在实时跟踪这些趋势，希望找到能帮助我们预测下一次危机的信号。

2007年7月，我记得人们越来越多地了解到，许多大型但不知名的抵押贷款公司承认他们遇到了麻烦。作为美国联邦住房抵押贷款公司的代表之一，房地美宣布将不再购买风险最高的次级抵押贷款和相关证券。

领先的次级抵押贷款公司新世纪已经破产，美国国家金融公司警告我们形势不妙。作为专业投资者，我们告诉我们的客户，强劲的美国经济将鼓励美国南部各州借钱给贫困的购房者，而不是选择错过。

评级机构标准普尔和穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Service)尚未关注垃圾债券的严重性，但一个月前，它们终于采取行动，下调了100种次级抵押贷款相关债券的评级。这些债券中有许多以前被评为aaa级，这是你能买到的评级最高的债券。愚蠢的基金经理也为他们的养老金客户购买这些债券。六周后，评级机构进一步将612种证券列入观察名单。这一旨在加强金融安全的措施实际上加强并导致金融市场安全的大幅度下降。

十年前，这是不可想象的，当时贝尔斯登(美国投资银行)第一个站出来反映和清算其标志性的抵押贷款支持证券产品高级结构化信贷战略增强杠杆基金。许多基金都有类似的美丽名字，似乎是一种安全的投资。

这是危机即将发生的迹象。贝尔斯登是一家历史悠久的大公司。该公司成立于1923年，在金融危机中幸免于难，甚至没有解雇一名员工，并被《财富》杂志选为最受尊敬的证券公司。然而，与此同时，贪婪的习惯也蒙蔽了受过mba教育的公司管理层。

我们不会遭受灾难性的急剧下降。没有迹象表明会出现意外的破产热潮，也没有迹象表明全球经济会恶化。事实上，欧洲经济似乎非常强劲，美国经济多年来一直保持强劲，不管美联储怎么想。新兴市场正以合理的速度增长。目前的牛市已经超过了平均寿命3年，没有显示出疲软的迹象。

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我们知道它不会永远持续下去，但至少可以持续一段时间。由于美联储几十年来实行的低利率，金融市场和房地产资产的估值无疑是昂贵的。市场依靠政府来维持生命的养分；只要长期不合理的低利率持续下去，人们就不会担心钱不会被贷出去，而当末日来临的时候，痛苦会更加深重。

市场价格已经偏离了经济基本面，需要通过短期调整保持一致。变化越多，保持不变的成本就越高。这一次，情况与上次不同，但他们的模式是一样的。如果我们遵循这种模式，在交易者从假期回到市场后，等待我们的将是本季度某个时候的调整(而不是崩溃)。

三年前，华尔街可能已经见证了市场一年创下50次新高。现在这个数字已经达到了数百倍。三年前，我预计这场大崩盘将在2018年发生。我仍有机会检验这一观点，尽管低利率应该会持续到2019年或2020年。我们甚至可以看到，14年之痒和7年之痒一样痛苦。

市场上的那首旧打油诗过去常常在五月出售，然后去度假。目前，今年的新口号可能是7月份市场强劲，但第三季度会让你很痛苦，所以最好在11月份回来。(双刀)