资金紧平衡 市场利率上升

本篇文章1049字，读完约3分钟

最近，北京、深圳、广州等城市的许多银行将首套住房贷款的利率从基准利率上调了5%~10%。抵押贷款利率的上升与市场资金短缺和利率波动密切相关。

根据央行近日发布的数据，7月份金融机构新增贷款8255亿元，同比增长3619亿元。其中，居民中长期贷款增加4544亿元，余额增速继续下降，但占比上升至55%。居民中长期贷款主要是抵押贷款，所以新增贷款的一半是抵押贷款。上半年信贷额度发放过半，按揭贷款使用过度，下半年银行按揭贷款额度不足。

根据CICC固定收益研究公司发布的报告，许多银行今年已经使用了70%到80%的信贷额度。据业内人士透露，预计下半年按揭贷款额度将变得更加紧张，这将导致按揭利率相应上调。

由于信贷额度紧张，银行更愿意优先考虑高利率贷款。目前，抵押贷款是银行所有贷款中利率最低的一种。与此同时，房价已经向下微调，风险也增加了。为了贷款安全，银行一般选择降低抵押贷款的份额。

此外，7月份广义货币(m2)同比增长9.2%，创下历史新低，这是连续第六个月放缓。广义信贷增长放缓与外汇持续减少和基础货币减少有关。尽管央行最近对市场进行了过度净投资，但银行间市场和外汇回购市场的资本价格仍大多为红色。市场利率上升导致银行整体资本成本上升，货币市场利率上升传导到贷款市场，贷款利率相应提高。例如，抵押贷款利率的整体上升就是一个例子。

与此同时，余额宝带走了大量居民活期存款。截至6月30日，田弘玉宝基金规模达到1.43万亿元，甚至超过了2016年底部分股份制银行的个人活期和定期存款总额。余额宝7日的收入达到年化收入的4%左右，而普通存款客户的活期利率为0.35%，一年期利率为1.5%，意味着银行需要支付4%的利息来吸引普通存款客户回笼，这也增加了银行的资金和存款成本。余额宝的扩张和货币资金的总量在一定程度上加剧了银行存款和客户的损失。

8月11日，余额宝田弘基金宣布，个人持有余额宝的最高限额将从8月14日零时起调整为10万元，现有股票不受影响。这种被业内人士视为退却的态度，在于余额宝强大的吸纳黄金能力和庞大的资本规模彻底动摇了传统银行的利益。三个月内，个人持有余额宝的最高限额从100万元降至10万元。虽然这一举措是由基金发起的，但以余额宝、支付宝、财付通为代表的银行业对新金融事物施压的讨论却越来越活跃。

为了防止货币市场利率进一步上升，防止受其传导影响的信贷利率上升，央行未来将重点关注流动性和利率的稳定性。货币政策不仅要考虑对金融市场和实体经济的影响，还要避免机构过度杠杆化。