斥15亿元投资基金公司 万和电气加码玩投资？

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每一个记者陈每一个编辑张海妮

传统家电企业似乎在寻找更多的出路。格力电器(000651，诊断单元)(000651，sz)，正在做空，现在正在扩展到智能设备行业；制造冰箱的欧玛电气(002668，诊断)(002668，深圳)已经开始金融技术；万家乐(000533) (000533，sz)最初是一家燃气用具公司，现在也放弃了厨房和浴室业务，转而使用输电和配电设备。现在，另一家家电公司正试图在许多领域发展，并扮演投资管理的角色。这家公司是万和电气(002543，诊断单元)(002543，深圳)，专门从事厨房和浴室电器。

《国家商报》记者发现，随着家电制造商美的和海尔的逐步努力，作为行业先锋的万和在热水器和厨房电器市场面临着各种压力。

近日，万和电气(002543，sz)宣布计划投资不超过15亿元人民币的前海股权投资基金(有限合伙)(以下简称前海基金)。截至今年6月底，万和电气的货币资金账户余额仅为10.11亿元。

如此大的一笔交易反映了万和电气投资的决心，但也给市场留下了许多问题。9月26日，万和电气宣布，上述参与前海基金的提案已获股东大会审议通过。然而，国家商报记者注意到，上述投资决定也被一些中小投资者投了反对票。

做一笔大的金融投资

1993年，陆楚琦、陆楚龙、陆楚鹏在家电之乡顺德创办了万和集团有限公司。起初，万和专注于厨房和浴室用品市场，主要包括燃气热水器和炉灶。后来，万和通过资本运营将其业务扩展到汽车零部件和投资管理，并逐渐发展成为一家大型集团公司。2007年，万和集团对其控制下的厨卫设备资产进行重组，万和有限公司(万和电气的前身)成为唯一一家从事厨卫设备生产经营的企业。2011年，万和电气进入资本市场。

今年5月，万和电气宣布了一项投资决定。根据公告，恒大集团(03333，hk)的子公司恒大地产正通过借壳深交所(000029，深交所)(000029，深交所)进行重组上市。在正式重组上市协议签署之前，恒大地产计划以增资的形式引入投资前估值为1980亿元人民币的战略投资者。万和电气计划向苏州工业园区瑞灿投资企业(有限合伙)投资2亿元人民币(以下简称瑞灿投资)，参与恒大地产定向增资。投资完成后，公司成为瑞灿投资的有限合伙人。

万和电气表示，通过瑞灿投资参与恒大地产增资，是对公司发展模式的探索。通过与专业投资团队的合作，我们可以充分利用合作伙伴的专业投资管理经验和完善的风险控制体系，加强公司的投资业务，提高项目投资效率，分散投资风险，实现投资收益最大化，为公司和股东获得更高的投资回报。此外，此次投资也有利于公司与恒大地产建立更深层次的战略伙伴关系。

四个月后，万和电气做出了更大的投资决定。

9月9日，万和电气宣布拟与前海方舟资产管理有限公司(以下简称前海方舟)签署前海股权投资基金(有限合伙)出资份额认购协议，并计划以有限合伙人身份以不超过15亿元人民币的自有资金投资前海基金。前海基金通过投资子基金和项目获利。

万和电气表示:“参与前海基金将有助于公司探索和利用新的机遇，推动业务创新和战略扩张，实现公司持续健康发展，提高盈利能力。投资公司自有资金不会影响公司的正常经营活动，也不会对公司的财务和经营状况产生重大不利影响。”

在风险方面，万和电气也承认，基金合伙人对前海基金的投资需要长期参与。基于前海基金对外投资的特点，其投资流动性低，无法预测投资回报的时间和程度。

该公司表示，主营业务保持不变

在万和电气用自有资金进行上述两项投资的同时，国家商报记者注意到，万和电气2017年半年度报告显示，截至今年6月30日，公司货币资金为10.11亿元。

9月12日，深交所发出询证函，要求公司详细说明15亿元人民币的投资进度，投资事项对公司日常经营可能产生的影响，以及参与前海基金的合理性。

9月18日，万和电气回应15亿元投资进度，称公司与前海基金签署投资股份认购协议当日，已向前海基金指定账户支付5亿元。9月25日股东大会或前海周放总合伙人同意的其他时间通过后，万和电气将在5个工作日内再支付4亿元；剩余的6亿元投资将分两次支付，每次支付3亿元，根据前海方舟的年度调用进度，预计支付时间为2019年4月和2020年4月。

万和电气表示，其日常营运资金正常，此次投资前海基金不会影响其正常现金流。虽然投资使用公司自有资金，但短期内对生产经营没有实际影响，长期来看有助于加快公司发展。

关于参与前海基金的理由和合理性，万和电气表示，前海基金的投资领域与公司主营业务无关，但双方合作潜力巨大。公司参股前海基金的主要目的是进一步提高公司的资本回报率，提高公司闲置资金的投资收益，为公司未来发展提供有效支持。公司不排除进一步加强与前海基金合作的可能性，包括但不限于合作投资。

值得注意的是，今年9月9日，控股股东万和集团与其全资子公司广东硕德投资发展有限公司(以下简称硕德投资)签订了股权转让协议，万和集团将其持有的万和电气1.305亿股(占总股本的29.66%)股权转让给硕德投资。股权转让完成后，上市公司的控股股东将由万和集团变更为硕德投资。

据了解，硕德投资成立于2017年8月，由万和集团100%控股。本公司认为，股权转让是对万和集团及其实际控制人控制上市公司股权的方式的调整，以适应战略发展的需要。硕德投资转让万和电气股份所需资金总额为23.84亿元，来自硕德投资自有资金和控股股东万和集团的贷款。

这是否意味着万和电器将从专业的厨卫电器转向“家电+投资”的双主营业务？

对此，国家商报记者多次联系万和电器品牌部和证券部，分别发送了采访提纲，但截至发稿时，尚未收到回复。

记者注意到，9月22日，万和电气在投资者互动平台上回应投资者，称“公司以15亿元人民币参与前海基金，是董事会慎重考虑和严格论证的结果。”主要业务没有改变。”

行业观察人士洪世斌9月28日接受记者采访时表示，万和集团多年来一直靠两条腿走路。在做家电行业的同时，万和集团也致力于资本运营。

记者注意到，万和集团的上市公司万和电气也进入了银行体系——参与了广东结东农村商业银行股份有限公司和广东顺德农村商业银行股份有限公司..

编辑朱昱