网贷牌照暂停发放 现金贷监管提速

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【摘要】11月21日，互联网金融风险专项整治领导小组办公室发布《关于立即暂停审批网络小额贷款公司的通知》，要求地方监管部门不得审批新的网络小额贷款公司，禁止审批新的小额贷款业务。

《时代周刊》记者曾凌俊

互联网小额贷款许可证最终被“现金贷款”的洪流拖垮了。

11月21日，互联网金融风险专项整治领导小组办公室下发《关于立即暂停审批网络小额贷款公司的通知》，要求地方监管部门不得审批新的网络(互联网)小额贷款公司，禁止新批准的小额贷款公司跨省(区、市)开展小额贷款业务。

23日上午，央行和银监会召开网络小额信贷清理整顿会议。《时代周刊》记者了解到，监管部门不会对现金贷款采取一刀切的政策，具体监管措施有望在近期出台。“目前还没有这样激进的传言，许多具体内容还没有确定，但大家的共识是防范现金贷款的风险。”中国南方一个小额贷款平台的总经理告诉《时代周刊》记者。

91财经创始人许对《时代周刊》记者分析称，网络小额贷款牌照的刹车主要与近期现金贷款热有关，预计现金贷款监管政策将会加快。

网上贷款所高级研究员张表示，这与p2p平台监管的思路是一致的。从文档的角度来看，这只是第一步。首先，停止增加新贷款，然后调整股票。预计网上小额贷款监管规则将于稍后出台，现金贷款将有相应的整改计划，包括设置准入门槛和格式合规。

许可证和价格都没有市场

在过去的两年中，在sturm und drang的互联网小额贷款。2010年3月25日，中国第一家网上小额信贷公司——浙江阿里巴巴小额信贷有限公司在浙江杭州正式成立，并于2016年突然开始加速成立。据网上贷款置业研究中心不完全统计，截至2017年11月22日，全国共审批网上小额贷款许可证213份(包括已获当地金融办批准但尚未开业的公司)，其中189份已完成工商登记。

“暂停网络小额贷款审批可能会增加网络小额贷款许可证的价值。但是，由于目前的网络小额贷款许可证主要掌握在各行业较大的企业手中，而且网络小额贷款监管越来越严格，这可能会造成价格上涨。没有市场。”网上贷款回家说。

目前，大部分网络小额贷款许可证都在上市公司或行业龙头企业手中。一些企业持有多个网络小额贷款许可证。例如，裕华金融控股拥有最多的网络小额贷款许可证，有五个；平安(601318，诊断)和京东金融分别持有4；蚂蚁金服和苏宁各持有3份。

据了解，各地金融机构普遍按照传统小额贷款的总体框架限制网上小额贷款，并严格限制小额贷款公司的杠杆率。正常情况下，不得超过资本的3倍，最高杠杆为湖南省的3倍，最低杠杆为上海的0.5倍。

在如此低的杠杆率下，许多互联网小额贷款公司通过发行资产证券化产品或转让金融资产交换的收益权，突破杠杆率的限制，甚至成为无限杠杆率。这是许多公司青睐互联网小额贷款许可证的重要原因之一。

据风能信息最新统计，截至目前，今年abs发行规模为1.12万亿元，其中2381.3亿元为小额贷款，占20%以上，是去年的9倍以上。这些发行方包括百度小额贷款、平安浦辉、中腾信、海尔小额贷款和小米小额贷款。

监管当局也注意到了这一现象。早在今年2月，银监会普惠金融部主任李俊峰就在中国小额贷款公司协会第一届会员代表大会第二次会议上表示，要慎重对待跨地区互联网小额贷款，防止形成新的监管套利或风险。

“这个消息非常突然，影响很大。背后的担忧是现金贷款的风险。”深圳一家互联网金融平台的一名高管告诉《时代周刊》，许多现金贷款平台利用互联网小额贷款许可证为它们提供资金来源。

《通知》还明确指出，近年来，一些地区相继批准成立网络小额信贷公司或允许其开展网络小额信贷业务，一些机构开展的“现金贷款”业务存在很大的潜在风险。

辛凯总经理周告诉《时代周刊》记者，根据通知，网络小额贷款许可证被暂停，但主要目的是为了防范现金贷款的潜在风险。近年来，备受公众关注的现金贷款，由于其高利率水平、非法收取方式、跨区域经营和高杠杆贷款，导致风险的传导、扩散和积累。

“自今年年初以来，监管机构已多次表示，所有金融业务都应纳入监管范围并获得许可，这也是网上小额贷款许可证受到追捧的原因。因此，此次监管的主要目的是停止增加新的网络小额贷款许可证，以规范现金贷款的发展，防范金融风险，而不是打击网上小额贷款，包括小额贷款公司。”周对说道。

将采取监管措施

上述监管政策对“现金贷款”有很大影响。

23日上午，央行、银监会召开网上小额贷款清理整顿会议(以下简称“清理整顿会议”)，批准小额贷款公司开展网上贷款业务的17家省市金融机构出席会议，汇报辖区内网上小额贷款机构审批设立等监管安排材料。《时代周刊》记者了解到，监管部门尚未对现金贷款采取“一刀切”的做法，具体监管措施将在近期出台。

一些机构已经采取了行动。11月21日，现金贷款平台收到了芝麻信贷关于终止服务的通知，芝麻信贷将于2017年12月22日终止与公司的合作。11月23日，蚂蚁金服回复《泰晤士报》记者称，芝麻信贷最近发现个体商户各项费用超过法定保护利率，收款不当，未能遵守协议，合作暂停；后续，如果发现类似问题，将立即停止合作。

受上述新监管政策影响，两家a股上市公司已紧急宣布停止参与设立网上贷款公司。布森股份有限公司(002569)22日宣布，因互助黄金补救办公室发出《关于暂停批准网络小额贷款公司的通知》，公司拟终止参与设立Xi安兴和网络小额贷款有限公司。据公司介绍，根据上述文件的指示，公司管理层经过充分讨论，并考虑到后续实缴出资对公司业绩造成的资本成本压力，公司计划停止参与网络小额贷款公司的设立。

同日，新国都(300130)还宣布，公司决定终止设立海南新国都小额信贷有限公司全资子公司。原因也是共同黄金监管办公室发布的紧急命令。与此同时，该公司表示，在此次投资中设立全资子公司的工作没有取得实质性进展。

周告诉《时代周刊》记者，从暂停设立网络小额贷款公司的角度来看，防范现金贷款的隐性风险迫在眉睫。现金贷款由于其高利率水平、非法收取方式、跨区域经营和高杠杆贷款，导致风险的传导、扩散和积累。因此，监管部门整顿现金贷款“混乱”势在必行。

“监管政策对现金贷款公司的影响也很明显。在美国上市的相关公司的股价大幅下跌。一些公司的股价已经从最高点下跌。不排除一些仍在排队等待或准备在美国上市的公司将推迟或暂停上市。”周对说道。受这一政策的影响，在美国上市的中国p2p公司，如屈店、怡和、荣360等，股价大幅下跌。

网上贷款家园研究所所长于百成表示，根据监管机构最近的要求，现金贷款业务将获得许可。目前，相关许可包括银行、消费金融公司、网上小额贷款和备案后的p2p业务实体。“互助黄金整治办公室要求各地立即停止发放网上小额贷款许可证，这无疑是收紧现金贷款政策的第一步”。

“这种严格的监管态度很可能会传播到整个互联网金融行业，包括此前监管当局也透露出强烈的金融监管信号。因此，停止发放小额贷款许可证可能只是收紧共同基金监管的前奏。互联网金融业的分红期已经结束，后期监管套利的机会将越来越少。”91财经创始人许分析道。