广发证券：“市场底”会滞后于“盈利底”吗？

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广发证券(000776)指出，从实际需求、央行的态度和历史经验来看，第二季度的政策方向应该是持续宽松。a股不太可能在收益触底后触底，也不太可能在2008年底重现V型反转。建议利用业绩减记和海外次生灾害风险的机会进行逢低配置。

根据历史经验，行业配置遵循初始阶段配置绩效相对优势减记、后期配置政策对冲方向和绩效修复弹性的顺序。建议配置:(1)相对性能优势(药物/食品和饮料/游戏)；(2)稳定的产业逻辑和无外部需求干扰的科技增长(idc/医疗信息化)；(3)反周期政策促进基础设施链(建筑材料/电气设备)的扩展。