啤酒巨头“偏爱”白酒 华润啤酒燕京都曾自酿

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每一个记者陈星每一个编辑赵桥

在此之前，华润啤酒(00291，hk)曾试图在华润旗下公司投资山西汾酒(600809，咨询股票)(600809，sh)之前“酿造”白酒。据公开信息，2013年，华润雪花啤酒(海拉尔)有限公司满洲里分公司成立，原啤酒灌装生产线改造为白酒生产线。当时公司年产值可达630万元。

然而，一些行业分析师告诉《国家商报》，与“国产”相比，入股区域知名品牌可以加速华润的白酒战略。对于横强、中端、区域品牌竞争激烈的白酒行业，华润此举可谓“省时省力”。

一家龙头企业的内部人士认为，资本实力是参与名酒品牌的基础，参与参股后的管理水平和整合能力是华润不能低估的挑战。

低端白酒“分享”啤酒市场

无论是消费市场的表现还是资本市场的热度，长期以来，白酒和啤酒行业都可以被视为“夏热冬冷”。

通过对公共信息和数据的梳理，记者发现，虽然白酒和啤酒行业形成了明显的对比，但它们只是在不同的时期经历了高峰和低谷。其中，白酒先于啤酒行业进入低迷，当白酒逐渐回暖时，啤酒行业仍在努力调整。

自2014年7月以来，中国啤酒行业从黄金时期进入低迷阶段，直到2017年上半年，国内啤酒累计产量才略有增加。与此同时，葡萄酒企业的业绩集体下滑。2014年至2016年，燕京啤酒(000729，诊断学)收入分别为135.04亿元、125.38亿元和115.73亿元，返母净利润分别为7.26亿元、5.87亿元和3.12亿元，呈逐年下降趋势；青岛啤酒(600600，诊断)2016年收入下降5.53%，返母净利润下降39.09%；尽管行业领军企业华润啤酒的综合收入在2016年略有增长，但其股东应得的综合利润仅为6.29亿元，同比下降5.7%。

在此期间，啤酒企业面临的压力不仅在于业绩下滑，还在于空.利润收窄一家啤酒公司的内部人士告诉《国家商报》，由于过去盲目扩大产能，市场增量接近上限，啤酒公司热衷于通过价格战争夺市场，给企业的利润水平造成压力。

记者查看了风数据，发现华润啤酒近年来的最低净销售利率出现在2015年，为负8.93%；青岛啤酒2016年报告期的最低值为4.24%；燕京啤酒2016年的净利润低至2.76%。

与之形成鲜明对比的是，贵州茅台(600519，诊断股票)的净利润全年保持在50%左右，五粮液(000858，诊断股票)多年来一直保持在30%左右。

根据已披露2017年业绩报告的白酒上市公司公告，贵州茅台2017年净利润增长58%，平均每天盈利7200万元；社德酒业(600702，诊断)预计净利润为1.3亿至1.6亿元，将是前一年最高水平的两倍；方水晶(600779，诊断学)预计归属于母亲的收入和净利润将分别增长74%和49%。

2012年进入调整期后，白酒行业自2016年底以来已逐步走出阴霾。量价上涨的形势使市场判断白酒市场已经日益稳定。

啤酒市场“阴沉沉的”，一些企业担心白酒和其他酒类的份额。青岛啤酒(Tsingtao Brewery)和重型啤酒(Heavy Beer)在2016年年报中表示，白酒市场受到季节性因素的影响，并受到啤酒市场利润的推动，它们贴近民众的低端产品对啤酒消费有跨境影响。

啤酒企业水分检测的多元化

值得注意的是，华润啤酒和燕京啤酒已经涉足白酒行业多年。据公开信息，华润啤酒成立了华润雪花啤酒(海拉尔)有限公司满洲里分公司，将原有的啤酒灌装生产线改造为白酒生产线。当时公司年产值可达630万元。

燕京啤酒还拥有一家燕京啤酒(赤峰)有限公司。2013年，该公司拥有60多个白酒品种，年白酒生产能力为1万吨。

然而，与此前两次区域性和较小的投资尝试相比，华润旗下的公司这次将成为山西汾酒的第二大股东，这无疑是一个战略行动。

一些行业分析师向《国家商报》表示，目前，白酒已经进入了一个强者不断强大的局面，各地区的白酒品牌正处于奋力拼搏的状态。对于华润来说，想扩大白酒业务，以前没有基础，此时入股区域知名品牌是一个既省力又相对划算的选择。

该分析师进一步表示，虽然华润啤酒多年来一直在啤酒行业占据领先地位，但得益于其持续多年的股份导向战略，也导致了其产品在行业中的平均价格最低。为了提高盈利能力，华润改变了利润导向。此前，华润率先提价，这是其战略表现之一。对于大多数啤酒企业来说，摆脱困境的主要途径仍然是深化产业，调整和升级啤酒产品结构。

上述啤酒企业的业内人士也表示，啤酒和白酒在营销方式、销售渠道和目标受众上存在显著差异，属于“看似接近，实则遥远”。尤其是啤酒行业本身还处于调整期，如何做好主营业务是公司当前思考的重点。

事实上，一些啤酒公司以前曾试图越过边境。根据公开信息，嘉士伯于2015年宣布进入美容产品市场，其最大卖点是每种产品含有0.5升嘉士伯啤酒。记者于2月5日下午登陆嘉士伯官方网站，发现相关产品的购买链接已经不存在。

关于华润啤酒和燕京啤酒目前的白酒业务发展，记者分别致电了这两家公司，但截至发稿时，尚未收到任何回应。

编辑朱昱