啤酒白酒都要“喝” 华润旗下公司拟51.6亿入股山西汾酒

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每一个记者李少亭每一个编辑赵桥

山西汾酒(600809，诊断股)(600809，sh)，第一个白酒股，即将迎来新的第二大股东。2月5日，山西汾酒宣布控股股东汾酒集团已与华润签署股权转让协议，华创新锐(香港)有限公司(以下简称华创新锐)计划以51.6亿元人民币收购山西汾酒11.45%的股权，汾酒集团持股比例降至58.52%。

《全国商报》记者注意到，作为一家拥有不温不火的白酒市场的老派一线白酒公司，汾酒是香型白酒的代表品牌，拥有“兴化村”、“竹叶青”、“汾”三个子品牌。然而，备受期待的山西汾酒改革通过引进投资者进入了落地阶段。华创新锐是华润创业有限公司(以下简称华润创业)的控股子公司。华润企业是华润集团综合消费品和零售服务业务的战略业务单元。这次华润在山西汾酒下的是什么棋？

华润打折进入酒限

2月2日晚，华润及其子公司这一混合改革的“八卦对象”首次在公告中被引入资本市场，2月5日，山西汾酒进一步披露了股权转让协议的细节。

受让方为华润创业控股子公司华创新锐，华润创业是华润集团综合消费品和零售服务业务的战略业务单元，主营业务包括啤酒、食品和饮料。其中，啤酒业务由华润啤酒(00291，hk)经营。

“华润在啤酒、零售和贸易方面有自己的布局和优势。酒精中毒和中国资源的结合可以为酒精中毒今后的进一步发展开辟更广阔的空空间。”chansons Capital董事沈梦表示。

然而，这种“联姻”似乎并没有达到市场预期，山西汾酒在2月5日开盘后不久就跌至每股58.88元。“这一方面受到市场震荡的影响，另一方面也受到协议转让价格折扣的很大影响。”沈梦分析道。

根据山西汾酒的披露，标的股票的每股转让价格为52.04元，山西汾酒的每股价格在停牌前一天1月19日收于65.42元。根据这一计算，本协议的转让价格比停牌前的股价低20.45%。

值得一提的是，公告还披露，华创新锐在5年内不得以任何直接或间接方式转让或委托他人管理本次交易中获得的山西汾酒股份，但华润企业可以在3年后转让华创新锐的全部或部分股份。但是，在华创新锐成为山西汾酒的股东后5年内，汾酒集团不得将其山西汾酒股份转让给任何第三方。

这意味着，未来五年，华润的子公司将稳坐山西汾酒第二大股东的“榜首”。

没有啤酒和白酒的案例

山西汾酒为什么引入华润子公司作为战略投资者？山西汾酒在2月5日的公告中宣布，华润企业在并购整合方面具有国际视野和经验，将与汾酒形成强有力的联盟和互补结构，这将有助于提高山西汾酒面向市场的综合竞争力，推动其成为白酒行业具有国际影响力的领先上市公司。

拥有国内啤酒头品牌的华润有什么计划？根据华润啤酒2017年年报，该公司2017年啤酒销量为1170万桶，其“雪花”啤酒成为自2008年以来全球销量最高的啤酒品牌。

在白酒领域，华润啤酒并没有完全介入。记者注意到，内蒙古自治区官方新闻网站内蒙古新闻网2013年10月报道，华润雪花啤酒(中国)有限公司投资建设华润雪花啤酒(海拉尔)有限公司满洲里分公司(以下简称满洲里公司)。海威啤酒厂啤酒灌装生产线改造成白酒生产线，满洲里百年纯粮白酒、满洲里三年、五年、十年、扎西相继开发

根据上述报道，满洲里公司年税收120万元，年产值630万元，年生产能力达到1500吨白酒，连续三年实现白酒产销增长20%。

满洲里公司近年来发展如何？2月5日下午，国家商报记者分别联系了华润雪花啤酒(海拉尔)有限公司和满洲里公司，但未能接通。

在一个知名的电子商务平台上，记者搜索了6款标有“华润雪花”的白酒，价格从30元到130元/瓶不等，月销量最多为8款，最少为0款。据店主介绍，上述酒是当地特产，“各地都喝。”

“目前啤酒公司的利润水平较低，投资白酒公司是大势所趋。在整个酿造行业中，啤酒行业所占的份额很小，仅占白酒行业的10%左右。”白酒行业专家孙彦远告诉记者。

然而，一些不愿透露姓名的啤酒行业专家担心啤酒和白酒有不同的属性。白酒具有消费品和投资产品的属性，但啤酒只具有快速消费品的属性。

华润未来在白酒行业布局上有什么战略？记者在2月5日下午打电话给他的发言人，对方的秘书说他会再打来，但截至记者发稿时，他还没有收到回复。

编辑朱昱